原標(biāo)題:國際金價(jià)坐上“過山車”未來波動(dòng)或加大
今年以來,,國際金價(jià)上演“過山車”行情,。國際黃金期貨年內(nèi)漲幅最高一度接近14%,而近期連續(xù)九個(gè)交易日下跌,,跌幅達(dá)6.24%,。最新報(bào)告指出,盡管近一段時(shí)間來國際金價(jià)處于震蕩波動(dòng),,但全球央行的購金需求依然保持著增長態(tài)勢(shì),。接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪的專家普遍認(rèn)為,未來支撐和壓制金價(jià)的變量同時(shí)存在,,國際金價(jià)大概率短期承壓,,長期波動(dòng)性會(huì)加大。
國際金價(jià)坐上“過山車”
回顧本輪黃金上漲行情,,國際黃金期貨價(jià)格在今年5月刷新階段性高點(diǎn)后,,年內(nèi)漲幅一度接近14%,此后保持高位震蕩,,COMEX黃金價(jià)格連續(xù)四個(gè)半月維持在1900-2000美元/盎司,。
但自9月25日起,國際黃金價(jià)格明顯走弱,。COMEX黃金價(jià)格自9月25日起連續(xù)九個(gè)交易日下跌,,跌至1823.5美元/盎司,低于年初價(jià)格,,跌幅達(dá)6.24%,。隨后幾個(gè)交易日小幅上漲,截至發(fā)稿,,COMEX黃金期貨價(jià)格為1890.5美元/盎司,。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場(chǎng)與價(jià)格研究所大宗商品研究室主任、研究員劉志成在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出,,國際金價(jià)大幅下挫的核心原因是市場(chǎng)對(duì)美國通貨膨脹預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景的判斷出現(xiàn)階段性變化,導(dǎo)致美債收益率大幅上行、美元明顯升值,。9月中旬以來,,美國就業(yè)、制造業(yè)PMI等指標(biāo)超出市場(chǎng)預(yù)期,,加之9月國際原油價(jià)格大幅上漲,,加劇了美國通脹持續(xù)高位運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn),增加了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的可能性,。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在9月貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)上的表態(tài)依舊保持偏鷹派姿態(tài),,稱加息周期尚未結(jié)束。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)也表達(dá)了類似看法,。他說,,黃金以美元計(jì)價(jià),這段時(shí)間恰是美元指數(shù)較快沖高階段,。由此,,美元匯價(jià)走高是推動(dòng)國際金價(jià)連續(xù)下行的直接因素。
對(duì)于近期國際金價(jià)連續(xù)下跌的背后邏輯,,中國銀行研究院研究員吳丹在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)補(bǔ)充說,,國際金價(jià)與市場(chǎng)預(yù)期和投資者情緒變化掛鉤,投資者對(duì)進(jìn)一步增持黃金的避險(xiǎn)需求有所緩和,,熱情降溫助推了國際金價(jià)的快速走跌,。
全球央行購金“步履不停”
雖然近一段時(shí)間來國際金價(jià)處于震蕩波動(dòng),,但是中國央行增持黃金儲(chǔ)備的節(jié)奏一直有條不紊,。與此同時(shí),全球央行的購金需求也保持著增長態(tài)勢(shì),。世界黃金協(xié)會(huì)10月9日發(fā)布報(bào)告稱,,8月全球央行黃金儲(chǔ)備增加77噸,較7月增長了38%,。其中,,中國、波蘭和土耳其央行再次成為主要黃金官方買家,。此外,,當(dāng)月沒有央行大幅拋售黃金儲(chǔ)備。
“盡管國際金價(jià)經(jīng)歷了起起伏伏,,但今年以來各國央行都保持著增持黃金儲(chǔ)備的決策,。”吳丹說,,對(duì)于一國央行來說,,儲(chǔ)備資產(chǎn)配置更注重長期價(jià)值,而市場(chǎng)傾向于短期行為。在國際形勢(shì)依舊復(fù)雜背景下,,央行增持黃金以多元化合理配置儲(chǔ)備資產(chǎn),,增強(qiáng)外部風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,這與機(jī)構(gòu)或個(gè)人的投資行為有顯著不同,。實(shí)際上,,對(duì)于投資者來說,任何投資資產(chǎn)都不是絕對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)的,,包括具有避險(xiǎn)屬性的黃金在內(nèi),,但刨除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來說,相比其他投資風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng),,黃金價(jià)值是相對(duì)穩(wěn)定的,,長期持有具有更穩(wěn)定儲(chǔ)備價(jià)值。
王青認(rèn)為,,在美債收益率持續(xù)走高,,美債價(jià)格大幅下跌背景下,近期我國央行持續(xù)增持黃金,,屬于資產(chǎn)配置調(diào)整,,有助于外匯資產(chǎn)保值增值??梢钥吹?,近期全球其他主要央行也在采取這種操作模式。
“后續(xù)我國央行增持黃金是大方向,?!蓖跚喾治龇Q,我國央行持續(xù)增持黃金是長期以來我國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程的一部分,。具體來說就是適度減持美債,,代之以增持黃金等其他外匯資產(chǎn)??梢钥吹?,自2013年底美債持債規(guī)模達(dá)到峰值后,中國外匯儲(chǔ)備中美債的持有規(guī)模就持續(xù)呈現(xiàn)波動(dòng)下行態(tài)勢(shì),,10年間累計(jì)降幅接近34%,。這說明減持美債已形成一種長期趨勢(shì)。同期,,我國外匯儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備則由2013年末的3389萬盎司,,持續(xù)大幅增加至2023年9月末的7046萬盎司,翻了一番多,。這背后除了經(jīng)濟(jì)因素考慮外,,也可能與中美兩國戰(zhàn)略關(guān)系演化有一定關(guān)聯(lián),。
劉志成告訴記者,近年來,,受美國國債規(guī)??焖倥蛎?、美國濫用金融霸權(quán)等因素影響,,美元信譽(yù)受損,國際金融市場(chǎng)出現(xiàn)了“去美元化”浪潮,。各國央行增持黃金是優(yōu)化儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的一種重要手段,,也是對(duì)沖美元資產(chǎn)潛在下行風(fēng)險(xiǎn)的舉措。我國央行增持黃金儲(chǔ)備也有優(yōu)化儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu),、促進(jìn)儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化,、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的相關(guān)考慮。
金價(jià)波動(dòng)或加大
展望未來,,接受本報(bào)記者采訪的專家普遍認(rèn)為,,支撐和壓制金價(jià)的變量同時(shí)存在,國際金價(jià)大概率短期承壓,,未來波動(dòng)性會(huì)加大,。
“未來一段時(shí)間國際金價(jià)可能以震蕩下行為主。不過,,近年來國際重大風(fēng)險(xiǎn)事件明顯增加,,這意味著在避險(xiǎn)需求刺激下,國際金價(jià)波動(dòng)性會(huì)加大,?!痹谕跚嗫磥恚紤]到美債收益率還有上行空間,,美元指數(shù)會(huì)在高位保持一定時(shí)間,,年底前國際金價(jià)易跌難漲。長期來看,,本輪全球通脹已進(jìn)入收窄過程,,盡管中間會(huì)有反復(fù),而美聯(lián)儲(chǔ)等全球主要央行轉(zhuǎn)向貨幣寬松的時(shí)點(diǎn)不確定性較大,,這些也都不利于金價(jià)走勢(shì),。
下一步,國際金價(jià)仍面臨諸多不確定性因素影響,,支撐和壓制金價(jià)的變量同時(shí)存在,。劉志成分析稱,短期看,,美國通貨膨脹表現(xiàn)出較強(qiáng)黏性,,美聯(lián)儲(chǔ)加息周期尚未結(jié)束,,加息預(yù)期不能完全消除將對(duì)短期金價(jià)形成壓制。但美聯(lián)儲(chǔ)政策利率持續(xù)高位運(yùn)行,,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的損害正在逐步顯現(xiàn),,美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期以及由此引發(fā)的貨幣寬松預(yù)期,可能支撐金價(jià),。此外,,局部地緣政治風(fēng)險(xiǎn)此伏彼起,加劇了國際金融市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),,一旦市場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致金融資產(chǎn)普跌可能帶動(dòng)金價(jià)下跌,,而避險(xiǎn)情緒升溫也可能對(duì)金價(jià)形成支撐。
吳丹認(rèn)為,,至少在今年11月美聯(lián)儲(chǔ)是否再執(zhí)行一次加息之前,,美元指數(shù)與國際金價(jià)的互相牽制關(guān)系仍將存在。投資者應(yīng)更加理性對(duì)待金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),,及時(shí)關(guān)注黃金市場(chǎng)信息動(dòng)態(tài),,靈活配置資產(chǎn)組合,做好預(yù)備方案降低投資風(fēng)險(xiǎn),。
原標(biāo)題:美通脹數(shù)據(jù)即將來襲 國際金價(jià)震蕩收跌周一國際金價(jià)震蕩收跌,。
2023-12-12 14:11:02國際金價(jià)震蕩收跌