原標(biāo)題：價(jià)格戰(zhàn)越打越狠,！中國汽車再洗牌 誰會(huì)下牌桌：你怎么看

中國汽車廠商的經(jīng)營狀況持續(xù)惡化,，越來越多車企風(fēng)險(xiǎn)性開始顯露,；

中期來看,，“優(yōu)化”即將取代“發(fā)展”成為中國汽車行業(yè)的新主旋律,。

在這個(gè)過程中,，車企會(huì)倒閉,、會(huì)沒落,，甚至有可能出現(xiàn)整合浪潮,；

未來3-5年，投資者的汽車行業(yè)邏輯必須整體更新,，才有希望獲得收益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。

籠罩在中國汽車廠商上的“烏云”，正在變得愈發(fā)黢黑,。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局8月底發(fā)布的最新數(shù)據(jù),，1-7月汽車制造業(yè)總體營收53148.4億元,，同比增長(zhǎng)11.8%；利潤(rùn)總額2583.1億元,，同比增長(zhǎng)1%,。

規(guī)模增長(zhǎng)了，利潤(rùn)卻還在停滯,，相當(dāng)于車企“越努力,，虧得越多”，這顯然有問題,。

而事實(shí)上,，這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)“背地里”持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

就以2019年至今的國家統(tǒng)計(jì)局“汽車制造業(yè)”經(jīng)營狀況統(tǒng)計(jì)值（經(jīng)過相應(yīng)的年化滾動(dòng)值處理,，凸顯變化趨勢(shì)）為例,，汽車制造業(yè)的營收和利潤(rùn)持續(xù)表現(xiàn)為相反的變化趨勢(shì)。

3年時(shí)間里（2019年7月和2023年7月對(duì)比）,，營業(yè)收入增長(zhǎng)了23%,，利潤(rùn)僅增長(zhǎng)了0.6%，換算而來的利潤(rùn)率下滑了足足23%,。

如果進(jìn)一步把國家統(tǒng)計(jì)局口徑中,，活得更滋潤(rùn)的汽車零部件行業(yè)剝離，剩下的汽車整車環(huán)節(jié)還會(huì)更慘,。

中國汽車產(chǎn)業(yè),，只會(huì)越來越“壞”？

作為重資產(chǎn)行業(yè)中最典型的代表,，汽車制造業(yè)先天就存在對(duì)于較高“合理利潤(rùn)”的訴求,。

畢竟一個(gè)汽車品牌動(dòng)輒數(shù)百上千億的起始投資，后續(xù)還要在技術(shù)研發(fā),、產(chǎn)品創(chuàng)新,、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)、推廣宣傳等環(huán)節(jié)上不斷投入,。

利潤(rùn)率一旦過低,，賠本就會(huì)成為大概率事件。

可從整車行業(yè)頭部企業(yè)近幾年的經(jīng)營狀況來看,，其實(shí)從2019年年中開始,，整個(gè)行業(yè)的凈利潤(rùn)率就已經(jīng)開始維持極低的水平（長(zhǎng)期低于4%）。

完全不符合重資產(chǎn)行業(yè)回報(bào)期望的利潤(rùn)水平,，不僅僅給企業(yè)增加了經(jīng)營壓力,，還讓很多企業(yè)和品牌已經(jīng)開始退出市場(chǎng)。

造成這種現(xiàn)象的核心,，就是“卷”,，而且是往死里“卷”,。

一個(gè)最典型的例子，就是當(dāng)下汽車市場(chǎng)激烈的“價(jià)格戰(zhàn)”,。

2023年3月,，在湖北當(dāng)?shù)氐恼叻龀窒拢瑬|風(fēng)雪鐵龍的B級(jí)中型轎車C6,，直接獲得了9萬元的高額補(bǔ)貼,。

原本起步價(jià)21.7萬元的車，只要不到13萬就能夠直接提車,，一度在全國范圍內(nèi)掀起了“去湖北買C6”的熱潮,。

如果說小批量的C6“打骨折”還是一個(gè)偶然事件，那么現(xiàn)如今中國汽車市場(chǎng)整體的“物美價(jià)極廉”或許更能說明問題：

不到10萬就能買主流插混轎車（合資車型需要接近20萬,，海外要超過20萬）,；

22萬的新勢(shì)力就能有800V供電架構(gòu)（海外目前只有保時(shí)捷100萬級(jí)別產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)）；

進(jìn)一步電池配置拉滿到100度（標(biāo)稱續(xù)航大約600公里+）,、還有雙電機(jī),、運(yùn)動(dòng)定位的旗艦轎跑，也無需30萬元,。

在國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格被迫不斷下降的爆款產(chǎn)品,，一旦引向海外,，定價(jià)就會(huì)出現(xiàn)非常直接的“躍升”。

以比亞迪SUV拳頭產(chǎn)品之一的元PLUS為例,，國內(nèi)起售價(jià)僅為13.28萬元,，出口到泰國定價(jià)22.6萬元起，隨后就占據(jù)了泰國電動(dòng)汽車銷量榜的榜首,。

同樣的車型出口到以色列,，價(jià)格更是從32.3萬元起，也一舉成為了以色列今年頭7個(gè)月的電動(dòng)車銷量冠軍,。

迫使中國整車廠商,，在中國大陸這一主賽場(chǎng)，以如此殘酷的價(jià)格水平去競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵,，還是在于中國汽車市場(chǎng),，已經(jīng)正式轉(zhuǎn)向了存量市場(chǎng)。

“動(dòng)蕩”將會(huì)如何出現(xiàn),？

今年7月,，行業(yè)也曾最后努力了一把：中汽協(xié)組織了16家車企，起草并且簽署了汽車行業(yè)維護(hù)公平市場(chǎng)秩序承諾書,，希望終止持續(xù)數(shù)月的價(jià)格戰(zhàn),。

但僅僅兩天后,，這份承諾書就因?yàn)樯嫦觾r(jià)格壟斷，擾亂市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序相關(guān)條款被緊急拿下,，徹底成了一紙空文,。

最后措施也宣告失敗之后，車企就只剩下了“繼續(xù)價(jià)格戰(zhàn),、繼續(xù)行業(yè)內(nèi)卷,，以更劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來加速適應(yīng)市場(chǎng)”這一選項(xiàng)。

落實(shí)到現(xiàn)實(shí)中,，最簡(jiǎn)單可行的策略,，就是大打價(jià)格戰(zhàn)，同時(shí)用不斷擴(kuò)大規(guī)模來擠占市場(chǎng)空間,。

以最近兩年最風(fēng)光的比亞迪為例,，雖然其產(chǎn)品大受歡迎的原因之一，是比亞迪最好也最早地解決了插混車型的“優(yōu)秀性能+超省油”動(dòng)力系統(tǒng),。

但放在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中看,，“臨門一腳”還是其極為殘暴的定價(jià)。

比亞迪A級(jí)乘用轎車“銷售王”的秦Plus DM-i上市之初,，起售價(jià)格僅為12萬,，主要的對(duì)比對(duì)象還是20萬的合資車型。

今年2月比亞迪首先在秦PLUS DM-i上推出“冠軍版”,，在產(chǎn)品配置基本不變的情況下,，直接將價(jià)格殺到了10萬元以內(nèi)。

在隨后的幾個(gè)月里,，比亞迪在所有主力市售車型中,，都“冠軍版”了一把，官方指導(dǎo)價(jià)基本都下調(diào)了1～2萬元,。

其中定位中高端性能轎車的海豹下降幅度最大,，指導(dǎo)價(jià)降幅最高達(dá)到了夸張的4萬元。

在“如何淘汰”這件事上,，中國汽車產(chǎn)業(yè)大概率還會(huì)交出不一樣的答卷,。相比美國和德國百年車企過往發(fā)展中，不停的兼并,，重組,，聯(lián)盟的商戰(zhàn)模式，中國汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的“合縱連橫”,，基本只在早期起步階段“曇花一現(xiàn)”,，例如上汽收購南汽MG、吉利收購沃爾沃。

這種現(xiàn)象背后的原因很多,，核心有三點(diǎn)：

中國汽車產(chǎn)業(yè)也只發(fā)展了20余年,，加上中國汽車市場(chǎng)前期需求非常大，車企想要存活下來并不困難,，所以在過去極少去做兼并,、重組、聯(lián)盟,，就算要收購技術(shù)和品牌,，也大多著眼于更先進(jìn)的海外；

其次是領(lǐng)導(dǎo)層大多還是由企業(yè)創(chuàng)始人領(lǐng)隊(duì),，大多領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格都很“勤奮,、自主”，更偏向造產(chǎn)品而不是打商戰(zhàn),；

最后是不同企業(yè)的技術(shù)體系,、運(yùn)營體系相差較大。國外車企的兼并,、重組過程往往會(huì)發(fā)生在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)最激烈的技術(shù)平臺(tái)期,。

可一旦領(lǐng)先的企業(yè)形成了技術(shù)優(yōu)勢(shì)，或者其競(jìng)爭(zhēng)力來自獨(dú)特的公司架構(gòu)（例如比亞迪）,，那么它們的第一選項(xiàng)還是自己擴(kuò)大規(guī)模,，而非去收購別人。

因?yàn)殡y以商戰(zhàn),，以這種“溫和”手段進(jìn)行行業(yè)重組,，中國汽車產(chǎn)業(yè)在未來的市場(chǎng)萎縮中，將更容易出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn),，價(jià)值歸零的“慘烈結(jié)局”,。

對(duì)于投資者而言,，其中的風(fēng)險(xiǎn)比消費(fèi)者買了車沒了售后要更高,。

在行業(yè)重整，最終重回良性發(fā)展節(jié)奏再次穩(wěn)定產(chǎn)出利潤(rùn)之前,，投資者對(duì)于汽車行業(yè)一定要多加謹(jǐn)慎,，在風(fēng)險(xiǎn)最高的汽車整車之外、

也可以往更靈活,、更高利潤(rùn)空間的汽車零部件,，以及汽車相關(guān)服務(wù)賽道去尋找長(zhǎng)期持有標(biāo)的。