隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對市場監(jiān)管力度的不斷增強(qiáng)，A股市場上市公司及其相關(guān)方面臨的立案調(diào)查數(shù)量今年有了顯著的增長,。根據(jù)權(quán)威金融數(shù)據(jù)服務(wù)平臺同花順iFinD提供的數(shù)據(jù)分析,，截至今年11月6日，共有106家A股上市公司向公眾披露了涉及到自身,、其管理層或控股股東等被中國證監(jiān)會啟動的立案調(diào)查進(jìn)程的109項通告,。與去年同期相比，這一數(shù)字上漲了91.22%,，這一趨勢顯著反映了監(jiān)管部門對資本市場違法違規(guī)行為的高度關(guān)注與嚴(yán)厲打擊,。

最新的案例發(fā)生在11月3日晚間，當(dāng)時有三家A股上市公司——美麗生態(tài),、飛凱材料和威帝股份——同時發(fā)布公告,，宣布自己或關(guān)聯(lián)方正處于證監(jiān)會的調(diào)查之下。這一波密集的立案調(diào)查公告再次向市場參與者們敲響了監(jiān)管的警鐘,。

今年以來,，監(jiān)管層已經(jīng)就多項違法行為進(jìn)行了調(diào)查，包括但不限于信息披露違規(guī),、短線交易及市場操縱等,。在所有調(diào)查類別中，因信息披露違規(guī)而被調(diào)查的案例數(shù)量最多,，達(dá)到79個,。短線交易和操縱市場的調(diào)查分別有12個和8個案例，數(shù)量也均超過了去年同期的統(tǒng)計數(shù)據(jù),。

這一背后是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于維護(hù)公平透明交易市場環(huán)境的堅定承諾,，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情境下，保護(hù)投資者利益和市場秩序顯得更加重要,。同時,，這也傳遞出一個明確的信息，即對于任何企圖通過不當(dāng)手段影響市場的個人或企業(yè)，監(jiān)管部門將不會有任何的寬容,。

從長遠(yuǎn)來看,，這種監(jiān)管態(tài)勢不僅有利于凈化市場環(huán)境，也為那些遵規(guī)守法的企業(yè)創(chuàng)造了一個更加公平的競爭場,。對于投資者而言,，強(qiáng)化的監(jiān)管可以增強(qiáng)對市場的信心，進(jìn)而促進(jìn)資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展,。

盡管立案調(diào)查的增多可能短期內(nèi)對上市公司的股價有所影響,，但從長期角度來看，對于推動整個市場的透明度和公正性,，此舉將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的積極效應(yīng),。監(jiān)管部門將繼續(xù)其對市場不法行為的嚴(yán)格審查，確保A股市場的規(guī)范運(yùn)作與投資者權(quán)益的保護(hù),，以實現(xiàn)資本市場的健康發(fā)展和穩(wěn)定。

市場人士表示,，監(jiān)管部門對上市公司及其相關(guān)方立案調(diào)查的數(shù)量增加,，與近年來的“零容忍”強(qiáng)監(jiān)管理念有密切關(guān)系，也與科技監(jiān)管手段使用有關(guān),。此外,，也與部分上市公司心存僥幸采取短期操縱有關(guān)。隨著監(jiān)管部門查處力度加大,，以及查處效率提高,，對上市公司威懾力顯著提升。

立案調(diào)查公告數(shù)量增加

對于被立案調(diào)查的原因,，飛凱材料是因其控股股東飛凱控股及其一致行動人“涉嫌持股變動相關(guān)違法違規(guī)等”,；威帝股份是董事“涉嫌限制期買賣威帝股份股票”；美麗生態(tài)則是因公司和控股股東“涉嫌信息披露違法違規(guī)”,。

從109份立案調(diào)查公告來看,，涉及上市公司本身的有74份，同比增長138.71%,，73份涉嫌信披違法違規(guī),，3份涉嫌券商保薦、承銷及持續(xù)督導(dǎo)等業(yè)務(wù)未勤勉盡責(zé),。另外34份涉及公司股東,、高管、實際控制人,、子公司等,。

談及被立案調(diào)查的上市公司及相關(guān)方數(shù)量大幅增長，華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧對《證券日報》記者表示,，這反映了近年來監(jiān)管所一直強(qiáng)調(diào)的“零容忍”理念的持續(xù)效果,。隨著證券市場的多年發(fā)展,，證券違法違規(guī)雖然具有隱蔽性的特點(diǎn),，但其行為的基本特點(diǎn)越來越有跡可循,，加上科技偵查手段的使用，違法違規(guī)的線索更容易預(yù)警和獲得,。

除了監(jiān)管部門對上市公司違法違規(guī)行為監(jiān)管力度加強(qiáng),，也有上市公司“心懷僥幸”的原因。國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕在接受《證券日報》記者采訪時表示,，去年較多企業(yè)經(jīng)營狀況欠佳,，不排除部分上市公司想用較低的違法成本以達(dá)到較高的違法收益或者其他非法目的。

執(zhí)法力度加大

從立案調(diào)查原因來看,，涉嫌信披違法違規(guī)數(shù)量依舊最多,，有79份，占比超過七成,，同比增長119.44%,。

朱奕奕表示，涉嫌信息披露違法違規(guī)占比高,，一方面說明了上市公司法律意識薄弱,，試圖通過違規(guī)信息披露來粉飾業(yè)績、財務(wù)造假,、獲取非法利益等,；另一方面說明相關(guān)責(zé)任人員缺乏責(zé)任意識，未勤勉履職甚至借此輸送利益,。此外，監(jiān)管仍需加強(qiáng)查處力度,，以遏制信息披露違法行為,。

“信息披露違規(guī)是證券市場最為常見,，也最容易違規(guī)的違法類型?！编崗硎荆驗樾排蠖?、規(guī)則雜,、程序嚴(yán)，排除一些重大的故意違法案件，市場上還是有部分相關(guān)主體并沒有認(rèn)真嚴(yán)肅對待法律的要求,，導(dǎo)致信披違法違規(guī),。

另外,，高管,、控股股東等涉嫌交易違規(guī)被立案調(diào)查的數(shù)量明顯增多，限制期買賣1份,、短線交易12份,、違規(guī)減持3份、操縱市場8份,、內(nèi)幕交易1份,，合計25份，去年同期為13份,，同比增長92.31%,。尤其是涉嫌短線交易被立案調(diào)查數(shù)量增長最為明顯，去年同期僅有2份公告涉嫌短線交易,。

德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波對《證券日報》記者表示,，違規(guī)交易案件的增加，主要原因是執(zhí)法力度加大,，其中部分案件較為明顯。操縱市場案件查處力度一直較強(qiáng),，但查處數(shù)量歷來小于虛假陳述案件，今年立案調(diào)查案件數(shù)量增加,，主要原因可能是查獲線索增加,。

查處效率提升

立案調(diào)查數(shù)量增多的同時，監(jiān)管部門查處效率明顯提升,，從立案調(diào)查到最終下發(fā)正式的行政處罰決定書的間隔大幅縮短,。截至11月6日，上述立案調(diào)查的案件中,，22份立案調(diào)查的行政處罰結(jié)果已出,，從立案調(diào)查到最后行政處罰來看，平均歷時106天,，不到去年同期的一半（234天）,。

陳波認(rèn)為，違規(guī)交易案件,、虛假陳述案件中的不按時披露定期報告案件,，涉及的違法事實清楚，容易查明，這些案件占比增加,，會縮短全部案件的平均辦案時間,。

而查處效率提升，也有助于提升監(jiān)管震懾力,。鄭彧表示,，監(jiān)管效率是證券市場有效性非常重要的一個組成部分。提高監(jiān)管效率一方面可以向市場有效傳達(dá)“零容忍”的強(qiáng)打擊態(tài)度和結(jié)果,；另一方面可以通過較為效率的監(jiān)管結(jié)果明確市場的預(yù)期,，實現(xiàn)有效震懾和預(yù)防的效果。

隨著監(jiān)管經(jīng)驗積累,，以及對類似案件處罰經(jīng)驗增多,，以及對科技手段的使用等，導(dǎo)致了結(jié)案效率的提升,。未來,，除了市場評價機(jī)制發(fā)揮作用，監(jiān)管在規(guī)范市場行為中將發(fā)揮越來越重要的角色,！