21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者張欣北京報(bào)道

11月8日，關(guān)于“中國(guó)平安被有關(guān)部門要求收購(gòu)碧桂園控股有限公司并承繼其債務(wù)”的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。

當(dāng)日,，中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“中國(guó)平安”，601318.SH,，02318.HK）發(fā)布澄清公告稱：“近日,，公司注意到路透社發(fā)布的一篇有關(guān)本公司被有關(guān)政府部門/機(jī)構(gòu)要求收購(gòu)碧桂園控股有限公司（下稱“碧桂園”，02007.HK）并承繼其債務(wù)的新聞報(bào)道,，本公司嚴(yán)正聲明,，該報(bào)道完全與事實(shí)不符，本公司從未收到任何有關(guān)方面的相關(guān)要求,?！?/p>

11月9日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道求證碧桂園方面,，對(duì)方回應(yīng)稱：“公司并不知悉相關(guān)情況,。”此外,，本報(bào)社記者梳理碧桂園近五年財(cái)報(bào),，以及近期公告發(fā)現(xiàn)，其戰(zhàn)略目標(biāo)已經(jīng)從審慎務(wù)實(shí)額補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)變?yōu)椤氨＝粯恰?，以及竭盡全力還債,。

中國(guó)平安出清碧桂園股份

同花順顯示，以2015年年中為起點(diǎn)來(lái)看,，中國(guó)平安子公司中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“中國(guó)平安人壽”）首次出現(xiàn)在了碧桂園的股東身影中,，持股占比9.93%，為碧桂園的第二大股東,。到2016年年中,，中國(guó)平安人壽持股占比超過(guò)10%，一直到2021年年中,，這一持股比例保持在8%—9%左右,。但從2021年年末開始，中國(guó)平安人壽持股占比為7%左右,，2022年年末這一數(shù)據(jù)下降為5.37%,。

11月8日,，中國(guó)平安回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，截至今年三季度末,，公司已經(jīng)不再持有碧桂園的股份（詳見(jiàn)本報(bào)報(bào)道《中國(guó)平安已清倉(cāng)碧桂園,，明確否認(rèn)擬收購(gòu)碧桂園控股權(quán)消息》）。

從上述持股動(dòng)態(tài)可以看出,，中國(guó)平安人壽對(duì)于碧桂園的入股,、增股、減持,、退出與樓市上行期和下行期周期相符,。

10月27日，據(jù)中國(guó)平安在投資者交流會(huì)上表示,，2023年前三季度,，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)1124.82億元，年化營(yíng)運(yùn)ROE達(dá)16.7%,。綜合金融模式持續(xù)深化,，截至2023年9月末，平安個(gè)人客戶數(shù)近2.3億,，客均合同數(shù)達(dá)2.99個(gè),。壽險(xiǎn)渠道綜合實(shí)力增強(qiáng)，隊(duì)伍產(chǎn)能提升,，保單品質(zhì)改善,，營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)及償付能力保持穩(wěn)健。2023年前三季度,，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值335.74億元,，可比口徑下同比增長(zhǎng)40.9%。代理人渠道產(chǎn)能大幅提升,，2023年前三季度人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)94.4%,。

同時(shí)，針對(duì)公司的房地產(chǎn)資產(chǎn)投資及風(fēng)險(xiǎn)敞口情況,，中國(guó)平安在上述交流會(huì)上回應(yīng)稱,，截至2023年9月30日，險(xiǎn)資涉房敞口占險(xiǎn)資投資4.5%,，其中大部分為物權(quán)房地產(chǎn),，以匹配負(fù)債久期，貢獻(xiàn)穩(wěn)定的租金,、分紅收入,。風(fēng)險(xiǎn)管理方面，中國(guó)平安表示高度重視成本收益匹配風(fēng)險(xiǎn)管理,，設(shè)置以成本收益匹配為核心量化指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)偏好體系,，并進(jìn)行定期跟蹤檢視以及嚴(yán)格的壓力測(cè)試,，確保在發(fā)生罕見(jiàn)市場(chǎng)沖擊時(shí)保險(xiǎn)資金投資組合的安全。

在11月8日收購(gòu)消息傳出后,，中國(guó)平安A股方面股價(jià)下挫,，收盤跌1.48%。針對(duì)中國(guó)平安在傳聞后火速澄清的舉動(dòng),，易居研究院總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，險(xiǎn)資持有地產(chǎn)股本是大方向,，也符合險(xiǎn)資穩(wěn)定器的導(dǎo)向,。但對(duì)于此類有債務(wù)問(wèn)題的房企，持股方面確實(shí)需要更加審慎,，類似的收購(gòu)提法容易誤導(dǎo)投資者,，因此險(xiǎn)資公司快速辟謠。

碧桂園稱全力化解債務(wù)

今年以來(lái),，房企普遍遭遇了流動(dòng)性危機(jī),。“面對(duì)消費(fèi)端與融資端的雙向收緊,，集團(tuán)流動(dòng)性承受著前所未有的壓力,?！北坦饒@在2023年中報(bào)表示,，2022年及2023年上半年，碧桂園連同其合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)公司已分別交付近70萬(wàn)套與27.8萬(wàn)套房屋,，并在現(xiàn)金流壓力持續(xù)增大的情況下,，仍竭盡全力安排融資本息的償付,。

梳理碧桂園近五年的年報(bào)及中報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，碧桂園的戰(zhàn)略目標(biāo)已經(jīng)從審慎務(wù)實(shí)的補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)變?yōu)椤氨＝粯恰焙捅M力安排償債,。

碧桂園公告中表示,，公司堅(jiān)持通過(guò)銷售回款及存量現(xiàn)金資源履行償付義務(wù)。但事實(shí)上銷量方面并不如意,。

10月10日,，碧桂園公告表示，2023年1月至9月,，公司實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額約1549.8億元,，同比下降43.9%，較2021年同比下降65.4%,。其中2023年9月單月實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額約人民幣61.7億元,，連續(xù)第六個(gè)月環(huán)比下降，同比下降80.7%,，較2021年下降86.5%,。同時(shí),，碧桂園提醒到，在行業(yè)銷售環(huán)境未明顯得到改善的形勢(shì)下,，碧桂園面臨資產(chǎn)處置出售的重大不確定性,，預(yù)計(jì)公司流動(dòng)性在中短期內(nèi)仍將持續(xù)緊張。

碧桂園2023年中報(bào)顯示,，其營(yíng)業(yè)收入為2263億元,，距離其巔峰期（2019年、2021年中報(bào)）的營(yíng)業(yè)收入幾近腰斬,。同花順顯示,，在224家房企中，碧桂園的基本每股收益,、銷售毛利率排名倒數(shù),。

此外，碧桂園主要通過(guò)爭(zhēng)取債券展期的方式來(lái)緩解流動(dòng)性壓力,。10月10日,，碧桂園發(fā)布公告稱，碧桂園已經(jīng)完成9筆境內(nèi)公司債券展期方案,，共計(jì)147億元,。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查詢wind發(fā)現(xiàn)，截至11月9日,，碧桂園未償付的海外債有27只,，其中幣種有美元、人民幣,、馬來(lái)西亞令吉,、泰銖等，利率為2.7%—7.5%不等,。截至10月10日,，碧桂園稱：“公司尚未支付某債務(wù)項(xiàng)下本金金額4.7億港幣的到期款項(xiàng)?！?/p>

針對(duì)未來(lái)如何緩解流動(dòng)性壓力,，碧桂園方面在公告中表示：“未來(lái)集團(tuán)將繼續(xù)盡最大努力保障現(xiàn)金流的安全，加大力度盤活沉淀資產(chǎn),，持續(xù)精簡(jiǎn)組織架構(gòu)并嚴(yán)格控制費(fèi)用支出,，積極考慮采取各種債務(wù)管理措施化解階段性流動(dòng)性壓力?！?/p>