北京時(shí)間11月8日,，WTI原油期價(jià)在80美元/桶關(guān)口下方震蕩，內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)下,，滬原油也逼近600元/桶關(guān)口,，主力合約2312期價(jià)報(bào)收于607.9元/桶,，跌幅達(dá)4.87%，創(chuàng)出近三個(gè)月新低,。

多家機(jī)構(gòu)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，受金價(jià)快速變動(dòng)影響，相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)短期風(fēng)險(xiǎn)迅速加大,，基于風(fēng)險(xiǎn)管理需要,，可考慮通過(guò)期貨+期權(quán)工具來(lái)保護(hù)利潤(rùn)。

中衍期貨投資咨詢部研究員王瑩向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，國(guó)際油價(jià)下跌主要系海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期所致,，例如近兩個(gè)月美國(guó)失業(yè)率超預(yù)期，新訂單指數(shù)收縮速度加快等,。同時(shí),，供應(yīng)端尚未出現(xiàn)收緊跡象?！伴L(zhǎng)期來(lái)看,，供需格局處于偏寬松狀態(tài),，但短期供應(yīng)端或有減產(chǎn)可能，價(jià)格可能存在一定支撐,?！?/p>

“國(guó)際油價(jià)的下行是對(duì)全球需求預(yù)期下滑的映射?！卑布Z期貨研究所所長(zhǎng)宋懷兵向記者表示,。

WTI原油交易標(biāo)的是美國(guó)西得克薩斯的中質(zhì)原油。從美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看,，進(jìn)入10月份,，WTI原油總持倉(cāng)在持續(xù)下滑；其中,，非商業(yè)空頭頭寸不斷增加,，而非商業(yè)多頭頭寸不斷減少，導(dǎo)致投機(jī)凈多頭持倉(cāng)下滑,，期價(jià)由此高位回落,。

根據(jù)上海期貨交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)，從11月8日燃料油期貨主力合約2401前二十期貨公司席位持倉(cāng)情況來(lái)看,，空頭持倉(cāng)遠(yuǎn)高于多頭,，逼近18萬(wàn)手，日增倉(cāng)1.89萬(wàn)手,，其中,，海通期貨、華聞期貨和中信期貨空頭增倉(cāng)均超1000手,。不過(guò),，永安期貨和中銀期貨等席位空頭持倉(cāng)持續(xù)下降。

進(jìn)入四季度,，市場(chǎng)原油交易邏輯在改變,。大有期貨有色金屬研究員李振宇分析稱，當(dāng)前主導(dǎo)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的因素在于地緣政治風(fēng)險(xiǎn),。

由于國(guó)際油價(jià)大幅下滑,，短期風(fēng)險(xiǎn)加劇，由此給涉油企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),。

“當(dāng)前原油期價(jià)波動(dòng)較大,，企業(yè)可以現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)，綜合考慮企業(yè)效益利潤(rùn),，進(jìn)行套期保值,。”王瑩表示。

涉油企業(yè)包括生產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)企業(yè),。在宋懷兵看來(lái),，原油產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng)，有完整成熟的套?；蛱桌桨高M(jìn)行對(duì)沖,，才能有效提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對(duì)于地方煉廠來(lái)說(shuō),，近期應(yīng)將重點(diǎn)放在庫(kù)存保值上,，或降低庫(kù)存以規(guī)避原油價(jià)格下跌造成的庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí),，成品油價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒂绊懙責(zé)拸S利潤(rùn),，可以通過(guò)期貨和期權(quán)工具應(yīng)對(duì)。

李振宇也表示,，在國(guó)際原油價(jià)格破位下跌背景下，中上游的開(kāi)采和儲(chǔ)運(yùn)企業(yè)要積極應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn),，利用衍生品工具進(jìn)行對(duì)沖是最佳選擇,。通過(guò)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理和對(duì)沖策略，企業(yè)可以在油價(jià)波動(dòng)中保持相對(duì)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng),。