前三季度全國生豬出欄量3.3%,，母豬存欄同環(huán)比下降。

近日,，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年前三季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況,。前三季度，全國生豬出欄53723萬頭,，同比增加1693萬頭,，增長3.3%。分季度看,，一,、二、三季度生豬出欄同比分別增長1.7%,、3.7%,、4.7%，增幅逐季擴(kuò)大,。三季度末,，全國生豬存欄44229萬頭，同比減少166萬頭,，下降0.4%;環(huán)比增加711萬頭,，增長1.6%,。前三季度，豬牛羊禽肉產(chǎn)量6974萬噸,，同比增長3.9%,，其中豬肉產(chǎn)量4301萬噸，同比增加151萬噸,，增長3.6%,。能繁殖母豬存欄4240萬頭，同比減少121萬頭,，下降2.8%，環(huán)比減少56萬頭,，下降1.3%,，基礎(chǔ)產(chǎn)能收縮，但仍處于正常保有量合理區(qū)間,。

10月散戶產(chǎn)能去化幅度或大于規(guī)模場,。

根據(jù)涌益咨詢樣本點(diǎn)數(shù)據(jù)，10月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.85%,，樣本2(偏向于母豬300頭以上中大型豬場)環(huán)比-0.32%,，均較9月跌幅擴(kuò)大;其中，集團(tuán)豬場整體產(chǎn)能保持穩(wěn)定,，有部分恢復(fù)產(chǎn)能情況,，亦有少量被動(dòng)去產(chǎn)能;南北方中小豬場/散戶表現(xiàn)則略有差異，北方部分區(qū)域存被動(dòng)去化清場操作,，但也存在悲觀情緒下的主動(dòng)逃離,，后轉(zhuǎn)觀望后備入場，去化程度明顯大于中大型豬場,，南方主流保持穩(wěn)產(chǎn)態(tài)度,，資金、疫情等少量造成退場操作,，去化幅度有限,。根據(jù)Mysteel樣本點(diǎn)數(shù)據(jù)，10月能繁母豬存欄環(huán)比-0.44%,，其中規(guī)模場-0.35%,，散戶環(huán)比-3.08%;降幅同樣較9月略有擴(kuò)大，且從不同規(guī)模養(yǎng)殖主體行為上看,，散戶產(chǎn)能降幅大于規(guī)模場,。

投資建議：今年豬價(jià)持續(xù)低迷，年初至今僅7,、8月有一波明顯反彈,，對(duì)于多數(shù)養(yǎng)殖群體而言,，持續(xù)虧損已經(jīng)創(chuàng)歷史最長。對(duì)未來不明朗的行情亦導(dǎo)致仔豬,、母豬價(jià)格處于下跌趨勢(shì),，資金問題已然成為擺在中小規(guī)模和散戶面前的一大屏障;臨近冬季，豬病的發(fā)生發(fā)展同樣成為不確定因素,，生豬養(yǎng)殖業(yè)再次陷入艱難時(shí)刻,。這一幕與21年下半年的情形似曾相識(shí)，只不過彼時(shí)由于極高的行業(yè)平均成本與極低的豬價(jià),，導(dǎo)致所有養(yǎng)殖群體處于無差別去產(chǎn)能階段,，而此時(shí)隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，集團(tuán)和規(guī)模場正逐步成為行業(yè)主體,，并表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性,。因此，對(duì)于后續(xù)周期拐點(diǎn)的判斷,，仍需建立在豬價(jià)連續(xù)處于行業(yè)平均現(xiàn)金成本以下持續(xù)的時(shí)間,、集團(tuán)場的行為及產(chǎn)能增減變化、豬病的發(fā)展變化等,，而接下來的消費(fèi)旺季將會(huì)成為重要的觀察期,，或許也將成為投資的重要窗口期。