原標(biāo)題：三年漲兩倍 印度股市市值創(chuàng)新高

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月6日,，印度股市市值首次突破4萬(wàn)億美元，僅次于美國(guó)、中國(guó)和日本,。

根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù),，自2020年3月低點(diǎn)以來(lái)，印度總市值增長(zhǎng)了約兩倍,。

當(dāng)天,，再創(chuàng)新高的印度主要基準(zhǔn)股指NSE Nifty 50指數(shù)今年漲幅超13%，并有望創(chuàng)下史上首次連續(xù)八年上漲,。

印度股市為什么連續(xù)大漲,？摩根大通策略師巴特拉（Rajiv Batra）在研報(bào)中分析稱：“我們認(rèn)為，推動(dòng)印度股市走高的近期因素包括強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),、企業(yè)盈利數(shù)據(jù),、油價(jià)下跌和強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)資金流?！?/p>

印度近期公布的第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)7.6%,，位居全球十大經(jīng)濟(jì)體之首，前三個(gè)季度的增速分別為6.1%,、7.8%和7.6%,。

一眾華爾街投行紛紛調(diào)升了對(duì)印度的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)。

巴克萊,、花旗預(yù)測(cè),，在截至明年3月的2023-2024財(cái)年內(nèi)，印度經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)6.7%,，高于此前兩家分別預(yù)測(cè)的6.3%和6.2%,。

摩根士丹利也將印度2024財(cái)年的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從6.4%上調(diào)至6.9%。

摩根士丹利還基于此預(yù)測(cè),，印度股市有望連續(xù)三年保持在全球新興市場(chǎng)衡量標(biāo)準(zhǔn)水平之上10%,。

高盛上月也將印度股市評(píng)級(jí)上調(diào)至增持，稱其具有“該地區(qū)最好的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)前景”,。

野村控股在最新的亞洲-日本戰(zhàn)略報(bào)告中維持了對(duì)印度股市的增持建議,。

根據(jù)媒體數(shù)據(jù)，海外投資者今年凈買(mǎi)入超過(guò)150億美元的印度股票,，印度國(guó)內(nèi)資金也向印度股市投入200多億美元,。

2022年，海外投資者凈購(gòu)買(mǎi)額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的170億美元,。

除了基本面,，消息層面上，上周末的選舉結(jié)果顯示,，印度執(zhí)政黨印度人民黨（BJP）在四個(gè)邦議會(huì)選舉中的三個(gè)邦取得關(guān)鍵性勝利,，有利于印度總理莫迪在明年5月大選連任,。

分析認(rèn)為，對(duì)投資者而言,，BJP的這一勝利在一定程度上消除了潛在政治風(fēng)險(xiǎn)因素,，在明年印度大選前鞏固了莫迪的地位，令更多人押注印度政府政策將保持連貫性,。

資管機(jī)構(gòu)Wilson Asset Management的投資組合經(jīng)理豪普特（Matthew Haupt）稱：“BJP在地方選舉中勝利能夠增強(qiáng)投資者信心,，我們可能會(huì)看到資本持續(xù)流入印度，延長(zhǎng)印度股市持續(xù)上漲的時(shí)間,?！?/p>

總體而言，從短期利好因素來(lái)看,，印度人民黨在地方選舉中的勝利為投資者消除了一個(gè)政治風(fēng)險(xiǎn)因素,，也在明年全國(guó)大選之前鞏固了莫迪的地位，更多人押注政府政策將保持連貫性,。

與此同時(shí),，印度股市的漲跌緊跟印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，真正成為了“經(jīng)濟(jì)晴雨表”,，今年印度經(jīng)濟(jì)持續(xù)活躍使其在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下脫穎而出,，成了股市上漲的推動(dòng)力。

除此之外,，分析認(rèn)為,，印度股市的制度、印度強(qiáng)勁的消費(fèi)需求,、印度企業(yè)的成長(zhǎng)性等因素都成為了印度股市大幅上漲的催化劑,。

但思睿集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝表示，對(duì)于印度股市的漲幅,，該國(guó)貨幣供應(yīng)量的大幅上漲致使貨幣貶值和通脹的原因不應(yīng)該被忽略,，數(shù)據(jù)顯示，1991年以來(lái),，印度貨幣供應(yīng)漲了93倍,，印度股指漲了66倍。

因此,，印度股指至少一大半漲幅來(lái)自于貨幣貶值和通脹,。

不過(guò)，火熱的行情也令一些分析師警示該市場(chǎng)估值過(guò)高,、交易擁擠的風(fēng)險(xiǎn),。

標(biāo)普BSE Sensex指數(shù)目前的遠(yuǎn)期收益預(yù)期為20倍，略高于五年平均水平,，也高于全球股市的16倍,。股市波動(dòng)性近期也與股指同步攀升。

同時(shí),，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，印度投資者賬戶數(shù)量已從2019年12月的393萬(wàn)個(gè)激增至2023年10月底的1323萬(wàn)個(gè)。

散戶的大量涌入也可能給市場(chǎng)監(jiān)管帶來(lái)挑戰(zhàn),。印度證券交易委員會(huì)前主席蒂亞吉（Ajay Tyagi）稱：“金融知識(shí)有限的散戶投資者希望能夠輕松賺錢(qián),，然而市場(chǎng)存在泡沫,?！?/p>

此外，來(lái)自大選結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)也并未完全消除,。

投行杰富瑞（Jefferies LLC）的全球股票策略主管Chris Wood稱,，印度2024年大選仍是一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)，如果執(zhí)政的BJP遭遇2004年時(shí)那樣的意外失利,，預(yù)計(jì)印度股市將會(huì)出現(xiàn)25%甚至更大規(guī)模的回調(diào),。

他補(bǔ)充稱，如若BJP選舉失利,，雖然現(xiàn)任政府一系列激進(jìn)的改革項(xiàng)目不會(huì)被取消,，但“會(huì)有很大的調(diào)整”。

2004年5月,，當(dāng)時(shí)執(zhí)政的全國(guó)民主聯(lián)盟在大選中失敗,，三度出任總理的印度人民黨創(chuàng)始人瓦杰帕伊（Atal Bihari Vajpayee）遞交了辭呈，印度股市兩天內(nèi)暴跌約20%,。