界面新聞?dòng)浾遼王勇

市場(chǎng)仍未打消對(duì)碳酸鋰期貨交割品的擔(dān)憂,，期貨價(jià)格仍在波動(dòng)中,，廣州期貨交易所(下稱廣期所)又再次出手了。

12月13日,，碳酸鋰期貨迎來大跌大漲的行情,，主力合約2401盤中最低的位置8.96萬元/噸，在收盤前5分鐘仍為下跌行情,，最后五分鐘迎來暴漲,，最終報(bào)收10.855萬元/噸，漲幅10.94%,。

對(duì)此行情,，廣期所在當(dāng)天盤后發(fā)布通知稱，經(jīng)研究決定,，自12月13日結(jié)算時(shí)起,，碳酸鋰期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為13%，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為14%,；其中,，碳酸鋰期貨LC2401、LC2402合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為15%,。

這是廣期所近期第二次調(diào)整碳酸鋰期貨的漲跌停幅度,，距離上次僅相隔三個(gè)工作日。其最初的漲跌停板幅度為7%區(qū)間,，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為9%,；12月8日漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為12%,。

此外,，廣期所發(fā)布再度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)警示公告稱，近日碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大,，請(qǐng)各會(huì)員單位做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作,，切實(shí)加強(qiáng)投資者教育，提醒投資者理性交易，把風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受能力范圍內(nèi),。

廣期所稱,，將采取有效措施，持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管,，嚴(yán)肅查處異常交易行為和違規(guī)交易行為,，加強(qiáng)實(shí)際控制關(guān)系賬戶調(diào)查、認(rèn)定,，發(fā)揮五位一體監(jiān)管協(xié)作合力,，依法嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)操縱行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序,。

12月8日首次調(diào)整漲跌幅度時(shí),，廣期所也發(fā)布了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，各會(huì)員單位要進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育工作,，針對(duì)碳酸鋰期貨的特點(diǎn),，把規(guī)則講透、把風(fēng)險(xiǎn)講夠,，提醒投資者依規(guī),、謹(jǐn)慎、理性參與交易,，切實(shí)避免盲目跟風(fēng)，把風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受能力范圍內(nèi),；同時(shí),，要切實(shí)強(qiáng)化對(duì)客戶交易行為的合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

已有私募機(jī)構(gòu)在碳酸鋰市場(chǎng)跌了跟頭,。湘楚基金12月11日發(fā)布《致投資者的一封信》中表示,，12月7日，碳酸鋰標(biāo)的異常波動(dòng),，對(duì)于新標(biāo)的的市場(chǎng)預(yù)期不足,，部分產(chǎn)品造成了大幅回撤，在此,，湘楚基金鄭重地向廣大投資者致以深深的歉意,。

該基金表示，為了表達(dá)歉意,，決定此次涉及到的相關(guān)產(chǎn)品,，從回撤修復(fù)到2023年12月6日的凈值期間，不收取任何業(yè)績(jī)報(bào)酬,。由此可見,，當(dāng)前碳酸鋰的漲跌風(fēng)險(xiǎn)，已不是一般機(jī)構(gòu)所能把控,。

碳酸鋰期貨暴漲暴跌，是多空博弈進(jìn)入關(guān)鍵期的體現(xiàn),，同時(shí)背后也是交割邏輯的博弈,。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日的凈持倉(cāng)量來看,，國(guó)泰君安、廣發(fā)期貨,、中信期貨為空頭的前三席,；東吳期貨,、東方財(cái)富期貨,、中財(cái)期貨為多頭的前三席,。

新湖期貨表示，近期市場(chǎng)交易的核心邏輯為交割邏輯,，廣期所消息面及倉(cāng)單數(shù)據(jù)對(duì)行情影響較大?，F(xiàn)階段進(jìn)入多空博弈關(guān)鍵期，進(jìn)入限倉(cāng)月,，2401合約有減倉(cāng)需求，鑒于前日大幅減倉(cāng)以及距離最后限倉(cāng)日仍有半月時(shí)間,，預(yù)計(jì)交割品不足問題得以解決,，逼倉(cāng)可能性不大，預(yù)計(jì)2401合約持倉(cāng)將穩(wěn)步下降,。

對(duì)于倉(cāng)單注冊(cè)量,，該機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日,，碳酸鋰倉(cāng)單量為510噸,，仍處于較低水平。鑒于倉(cāng)單注冊(cè)需要一定時(shí)間,，預(yù)計(jì)廣期所披露的倉(cāng)單量或于某日開始井噴式增長(zhǎng),，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注。

在交割邏輯中,，交割品標(biāo)準(zhǔn)問題在今日引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。有網(wǎng)傳消息稱,，鹽湖股份(000792.SZ)旗下青海鹽湖藍(lán)科鋰業(yè)的碳酸鋰達(dá)不到交割標(biāo)準(zhǔn)。后據(jù)新浪期貨核實(shí),，該消息為8月舊聞,，青海鹽湖藍(lán)科鋰業(yè)后續(xù)并未申請(qǐng)交割。

廣期所在12月6日表示,，碳酸鋰期貨的基準(zhǔn)交割品定位于電池級(jí)碳酸鋰,，將磁性物質(zhì)含量從行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)中的3000ppb(濃度單位)收緊為300ppb，針對(duì)以鹽湖鹵水,、鋰云母原料生產(chǎn)的碳酸鋰硼,、氟含量較高的特點(diǎn)，增加了對(duì)硼,、氟等指標(biāo)的要求,，新增燒失量指標(biāo)，調(diào)整了氯,、鈣,、鉀的要求，更好符合現(xiàn)貨市場(chǎng)目前流通電池級(jí)碳酸鋰的品質(zhì)特點(diǎn),。

除了交割標(biāo)準(zhǔn)外,，中糧期貨也指出了碳酸鋰期貨在進(jìn)入下游市場(chǎng)時(shí)的擔(dān)憂，包括產(chǎn)業(yè)特性,、原料間價(jià)差和質(zhì)量保證三方面,。

該機(jī)構(gòu)指出，產(chǎn)品需要認(rèn)證周期,，正極廠每款產(chǎn)品適用不同廠牌的碳酸鋰,，都經(jīng)過在物料清單，如果要申請(qǐng)更換家也需要提前自行做驗(yàn)證,，拿出數(shù)據(jù)向電池廠提出變更申請(qǐng),，再由客戶審批通過。

“廣期所的交倉(cāng)沒有品牌限制,，下游如果想直接使用,，不知道自己能匹配上哪里產(chǎn)的貨、買回來能不能用,，充滿未知數(shù),。”中糧期貨稱,。

當(dāng)前行情下,，鋰輝石系電碳價(jià)格較回收系電碳要堅(jiān)挺，大廠長(zhǎng)協(xié)比例更高,。這意味著更少的礦法電碳能流入交割市場(chǎng),；廠對(duì)廠會(huì)提供更長(zhǎng)久的質(zhì)量保證,，通過倉(cāng)單交割方式，很難跟蹤處理,。

碳酸鋰期貨2401合約交易日進(jìn)入最后一個(gè)月的倒計(jì)時(shí),，最后交易日為2024年1月15日；交割日為此后的三個(gè)交易日,。

12月13日，界面新聞就交割標(biāo)準(zhǔn)問題致電藍(lán)科鋰業(yè)母公司鹽湖股份,，電話未能接通,。