原標(biāo)題：驢媽媽回應(yīng)“解散”傳聞：現(xiàn)金流動(dòng)困難致暫停運(yùn)營(yíng)但員工還在崗

北京商報(bào)訊（記者關(guān)子辰牛清妍）1月31日晚間，針對(duì)傳聞“驢媽媽絕大部分員工已經(jīng)解散,，無(wú)法預(yù)訂產(chǎn)品,，僅剩數(shù)名員工”，北京商報(bào)記者從驢媽媽處獲悉,，由于部分公司拖欠款項(xiàng)難以收回,，加上部分銀行抽貸、斷貸或變相收貸,，公司現(xiàn)金流動(dòng)困難,，賬號(hào)和域名被封，目前驢媽媽暫停運(yùn)營(yíng),，但員工都還在崗,。

北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前驢媽媽App和小程序等平暫時(shí)無(wú)法正常使用,。

對(duì)此,，驢媽媽方面回復(fù)北京商報(bào)記者稱，三年疫情給文旅行業(yè),、企業(yè)造成重大影響,，公司合作伙伴和有的公司拖欠飛驢灣20多億款項(xiàng)，一時(shí)難以收回,，再加上部分銀行抽貸,、斷貸或變相收貸飛驢灣5億多元，造成公司現(xiàn)金流動(dòng)困難,。

部分銀行起訴公司,，把賬號(hào)和域名封了，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)造成影響,。

據(jù)了解,，“上海飛驢灣”由上海景域文化更名而來(lái),。

公開(kāi)資料顯示,，上海景域文化主業(yè)的線上部分以驢媽媽自助游為載體，為驢友提供全方位預(yù)定服務(wù),，還為線下的景區(qū)和目的地導(dǎo)客,，線下部分主要依托于奇創(chuàng)設(shè)計(jì)及景域旅發(fā)、營(yíng)銷等，為各地旅游開(kāi)發(fā)提供一站式運(yùn)營(yíng)服務(wù),。

該工作人員還表示,，目前驢媽媽暫停運(yùn)營(yíng)，但員工都在崗,，“我們一直在積極與各方溝通方案,，力求盡快解決問(wèn)題，請(qǐng)多給一點(diǎn)時(shí)間”,。

據(jù)知酷文旅統(tǒng)計(jì),，飛驢灣涉及各家銀行的訴訟金額接近6億元，這還不包括未公開(kāi)的部分,。

其中,，飛驢灣欠中原銀行（前身中旅銀行）金融借款2.49億元，欠華夏銀行1.95億元,，欠上海農(nóng)業(yè)銀行4000萬(wàn)元,，欠工商銀行3000萬(wàn)元，欠農(nóng)業(yè)銀行2695萬(wàn)元,，欠寧波銀行2530萬(wàn)元,。

各大銀行集體起訴并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，這背后意味著什么,？相信有商業(yè)常識(shí)的讀者都能明白,。

據(jù)悉，目前驢媽媽絕大部分員工已經(jīng)解散,。

無(wú)法預(yù)訂產(chǎn)品,，僅剩數(shù)名員工，大批債主起訴,，這家在線旅游平臺(tái)距離最終的“死亡”,，只差一張“死亡通知單”。

驢媽媽的失敗之路

曾經(jīng)因“一元門票”而聞名全國(guó)的在線旅游平臺(tái)驢媽媽,，為何失敗至此,？驢媽媽的資金缺口到底有多大？這事還要從驢媽媽成立開(kāi)始說(shuō)起,。

驢媽媽旅游網(wǎng)創(chuàng)立于2008年,，由景域集團(tuán)董事長(zhǎng)洪清華所創(chuàng)立。

景域集團(tuán)此前主營(yíng)業(yè)務(wù)是旅游規(guī)劃策劃,，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小但也發(fā)不了大財(cái)?shù)男袠I(yè),，景域集團(tuán)創(chuàng)立于2004年。

2008年,，洪清華看到了利用互聯(lián)網(wǎng)整合旅游景區(qū)的機(jī)會(huì),，另起爐灶成立了驢媽媽旅游網(wǎng)，從售賣景區(qū)門票開(kāi)始，逐漸延伸到交通,、住宿、跟團(tuán)游等旅游全品類的線上平臺(tái),。

時(shí)至今日,，在線旅游平臺(tái)、旅游規(guī)劃策劃,、目的地投資及IP運(yùn)營(yíng)仍是景域集團(tuán)的三大業(yè)務(wù),。

在線旅游平臺(tái)是十分燒錢的生意，自涉足該業(yè)務(wù)后,，景域集團(tuán)開(kāi)始大規(guī)模融資,，自2009年到2017年先后融資5輪，累計(jì)融資金額約30億元,，錦江國(guó)際集團(tuán),、紅杉資本、豐盛控股等知名公司和投資基金均參與過(guò)驢媽媽的融資,。

2015年,，驢媽媽旅游網(wǎng)與景域集團(tuán)的規(guī)劃業(yè)務(wù)一起打包登陸了新三板，名為“景域文化”,。

登陸新三板僅一年多后,，景域文化主動(dòng)從新三板摘牌。

從景域文化披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,，驢媽媽旅游網(wǎng)是景域文化絕對(duì)的業(yè)績(jī)核心,，占營(yíng)收比重97%以上。

驢媽媽旅游網(wǎng)的帶動(dòng)下,，景域文化業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也十分迅猛，2013年?duì)I收為7億元人民幣,，2014年13.9億,，2015年增加到31.1億元，2016年上半年26.9億元,。

2012年-2016年是國(guó)內(nèi)創(chuàng)投資金狂飆猛進(jìn)的一段時(shí)期，但凡與互聯(lián)網(wǎng),、平臺(tái)化沾邊的項(xiàng)目都會(huì)獲得資本的狂熱支持,。

在當(dāng)時(shí),，有資本的無(wú)限輸血,，拉起來(lái)一家在線旅游平臺(tái),，并不是一件困難的事,。

彼時(shí)驢媽媽旅游網(wǎng)一方面補(bǔ)貼C端游客，在OTA大戰(zhàn)中發(fā)起“1元門票”活動(dòng),，瞬間吸引到大量游客的注意,；另一方面補(bǔ)貼B端同業(yè)，同業(yè)拿貨只看價(jià)格,，只要平臺(tái)價(jià)格低，馬上都來(lái)這個(gè)平臺(tái)拿貨,，給這個(gè)平臺(tái)貢獻(xiàn)營(yíng)收流水,。

雙管齊下,，景域文化短短幾年時(shí)間迅速把營(yíng)收從起步時(shí)的0元做到2015年的30億元,。

但是，燒錢,、補(bǔ)貼和同業(yè)分銷可以“買”來(lái)營(yíng)收,，卻買不來(lái)真實(shí)的用戶。整個(gè)平臺(tái)的熱鬧和增長(zhǎng),，全是靠燒錢維持著,。

不管是C端游客還是B端同業(yè)，和驢媽媽旅游網(wǎng)之間都沒(méi)有粘性,，這是最致命的問(wèn)題,。

從2014年至2017年，景域文化累計(jì)虧損超過(guò)15億元,。

2017年景域文化退市前，凈資產(chǎn)僅余1億多元,，后續(xù)便不再披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),。

退市之時(shí)，景域文化稱要登陸其他資本市場(chǎng),，但時(shí)至今日,，該計(jì)劃仍未達(dá)成。

股東們的解套之路

事實(shí)上,，2017年之后,，景域文化的在線旅游平臺(tái)創(chuàng)業(yè)模式已經(jīng)明顯沒(méi)有機(jī)會(huì)成功了。

本來(lái)創(chuàng)業(yè)是有風(fēng)險(xiǎn)的行為,，創(chuàng)業(yè)失敗也屬正常,，把項(xiàng)目解散,，創(chuàng)業(yè)者和投資人該干嘛干嘛。

然而我國(guó)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境下,，只要拿了投資人的錢,，就不能失敗，投資協(xié)議里各種對(duì)賭,、擔(dān)保條款使創(chuàng)始者承擔(dān)了無(wú)限連帶責(zé)任,，風(fēng)險(xiǎn)投資變成了剛性借貸。

創(chuàng)業(yè)者可以失敗,，但投資人的錢不能不還,。

因此，2017年之后,，景域文化的主要目標(biāo)是找到接盤俠,，為此前一輪一輪的投資人解套。

解套無(wú)非幾種方法,，要么自己上市,，要么賣給上市公司間接實(shí)現(xiàn)上市，要么尋找“人傻錢多”的冤大頭高價(jià)接手此前投資人的份額,。

在此后的幾年里,，創(chuàng)始者和投資人各顯神通、通力配合,，嘗試各種方法解套,。

有沒(méi)有這樣的“冤大頭”？還真有,。

2017年景域文化和大股東豐盛控股聯(lián)手“設(shè)局”,，套住了浙商銀行這家“冤大頭”，從浙商銀行套來(lái)了29億元,，為此前的投資人解了套,。

方案是這樣的，由浙商銀行和浙商金匯信托股成立一只信托,，用信托購(gòu)買景域文化的股權(quán),，等信托期滿，再由景域文化相關(guān)股東指定的某個(gè)公司回購(gòu)這些股權(quán),，連本帶息的還給浙商銀行,。

這是典型的“明股實(shí)債”，該交易由豐盛控股董事長(zhǎng)季昌群,、景域文化董事長(zhǎng)洪清華等進(jìn)行擔(dān)保,，并以相關(guān)公司的股權(quán)作為質(zhì)押。

浙商銀行這支收購(gòu)景域文化股權(quán)的信托,，投資了29.24億元,，間接認(rèn)購(gòu)了景域文化43.8%的股權(quán),。這是景域文化眾多投資人得以解套的關(guān)鍵。

你想賺別人的利息,，別人看中了你的本金,。

信托期滿后，此前指定的公司根本不回購(gòu)景域文化的股權(quán),，就這樣,，浙商銀行成為了那個(gè)替景域文化投資人解套的人傻錢多的“冤大頭”,。

討不到錢的浙商銀行將該公司以及季昌群,、洪清華等告上法庭。

2023年12月,，該案件一審宣判,，判決相關(guān)公司和連帶責(zé)任人賠償浙商銀行投資款及違約金共計(jì)44.74億元。

浙商銀行信托的44.74億元,，各大銀行的金融借貸6億元,，景域文化的窟窿已經(jīng)在50億元以上，這還未算暫未暴露的債務(wù),。

套銀行,、基金和政府的錢，為投資人的不理性投資買單,，為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的不合理燒錢買單,，這是典型的“收益私人化、風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化,、債務(wù)全民化”的行為,。

值得一提的是，景域集團(tuán)旗下有三大業(yè)務(wù),，在線旅游平臺(tái),、旅游規(guī)劃策劃、目的地投資及IP運(yùn)營(yíng),。

燒錢的是在線旅游平臺(tái),，失敗的也是在線旅游平臺(tái)，其他兩塊業(yè)務(wù)仍有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,。

于是,，景域集團(tuán)將在線旅游平臺(tái)驢媽媽當(dāng)做棄子，破罐破摔,。

將仍有賺錢能力的旅游規(guī)劃策劃,、目的地投資及IP運(yùn)營(yíng)則從景域文化體系抽離，注入到一些新成立的公司中,，目前,，這些業(yè)務(wù)仍在正常經(jīng)營(yíng)中,。

或許，景域集團(tuán)轉(zhuǎn)移有價(jià)值的業(yè)務(wù)資源,，是希望通過(guò)這些業(yè)務(wù)翻身,，逐步償還50多億元的虧空。

但旅游規(guī)劃策劃,、目的地投資及IP運(yùn)營(yíng)這類業(yè)務(wù)能否有足夠的盈利規(guī)模償還如此大的債務(wù),，顯然有很大的不確定性。