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2024-04-15 17:44:37 新浪財(cái)經(jīng)

中信證券認(rèn)為,，伴隨新“國(guó)九條”出臺(tái),，新一輪資本市場(chǎng)“1+N”政策體系框架逐漸清晰，聚焦強(qiáng)監(jiān)管,、防風(fēng)險(xiǎn),、促高質(zhì)量發(fā)展，指明了中長(zhǎng)期我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的新藍(lán)圖,。與前兩次“國(guó)九條”相比，此次意見(jiàn)核心在于堅(jiān)守資本市場(chǎng)工作的政治性,、人民性,，既要服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，又要踐行金融為民,、保護(hù)投資者權(quán)益,。具體而言，意見(jiàn)對(duì)資本市場(chǎng)“一進(jìn)一出”、上市公司監(jiān)管,、投資機(jī)構(gòu)建設(shè),、中長(zhǎng)線資金入市、防范化解風(fēng)險(xiǎn)等方面提出多項(xiàng)舉措,。

中信證券表示,，新“國(guó)九條”落地，夯實(shí)中國(guó)資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期健康發(fā)展的重要基礎(chǔ),，無(wú)論從短期還是中長(zhǎng)期投資的維度,，紅利策略的戰(zhàn)略配置價(jià)值都在增強(qiáng)。新一輪資本市場(chǎng)“1+N”政策體系框架逐漸清晰,，改革重心轉(zhuǎn)向投資端,，著力提高上市公司質(zhì)量和投資者回報(bào)，夯實(shí)中國(guó)資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期健康發(fā)展的重要基礎(chǔ),，政策短期更有利于大盤(pán)風(fēng)格和紅利策略,。

交銀國(guó)際證券也認(rèn)為，高分紅策略預(yù)計(jì)將進(jìn)一步持續(xù),，權(quán)益資產(chǎn)吸引力將進(jìn)一步提升，有助吸引固收驅(qū)動(dòng)型資金以及居民資金入市,。此次“國(guó)九條”多次提及分紅政策的相關(guān)指引,，例如明確“上市時(shí)要披露分紅政策”，“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管,。對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司,，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示,。加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度,，多措并舉推動(dòng)提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性,、持續(xù)性和可預(yù)期性,，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅,、春節(jié)前分紅,。”這無(wú)疑將直接推動(dòng)上市公司分紅的增加,，進(jìn)而帶動(dòng)股息率的回升,。考慮在利率中樞持續(xù)走低的大背景下,，當(dāng)前A股以滬深300為例,，其股息率已經(jīng)罕見(jiàn)地超過(guò)同期的10年期國(guó)債收益率，從長(zhǎng)期類固收的角度來(lái)看，指數(shù)股息已經(jīng)具有較強(qiáng)吸引力,，提升分紅無(wú)疑將進(jìn)一步提升權(quán)益資產(chǎn)的吸引力,。這也為推動(dòng)銀行理財(cái)、信托等固收驅(qū)動(dòng)型資金提升權(quán)益市場(chǎng)配置給出了最直接的催化劑,，也有助于居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向權(quán)益資產(chǎn)傾斜,。

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