高盛預(yù)計(jì)未來幾個月油價將保持穩(wěn)定

國際原油市場近期波動劇烈。4月17日,，油價遭遇大幅度下跌，單日跌幅超過3%,，創(chuàng)下近三個月之最,，不僅抹去當(dāng)月全部漲幅，更是連續(xù)第三日下滑,，跌至三周低位,。具體表現(xiàn)為：WTI原油期貨價格收于每桶82.69美元，下跌2.67美元,，跌幅為3.13%,，隨后小幅回升至每桶82.83美元,，漲幅為0.17%;布倫特原油期貨價格收于每桶87.29美元，下跌2.73美元,，跌幅為3.03%,。高盛預(yù)計(jì)未來幾個月油價將保持穩(wěn)定。

然而,，僅僅兩天后的4月19日,，國際油價形勢迅速逆轉(zhuǎn)，大幅飆升,。布倫特原油突破90美元/桶的關(guān)鍵關(guān)口,，日內(nèi)漲幅高達(dá)3.47%;與此同時，WTI原油也站上85美元/桶,，日內(nèi)上漲3.88%,。

針對油價的劇烈波動，銀河證券指出,，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示,，地緣政治緊張通常會通過推高油價來加劇通脹預(yù)期，并可能因避險情緒升溫而刺激黃金價格上漲,。

回顧全球石油行業(yè)現(xiàn)狀,，盡管石油作為非可再生資源，其儲量有限,，但目前全球石油探明儲量仍相對充足,。根據(jù)BP公司《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒2021》的數(shù)據(jù)，自2012年至2020年,，全球石油探明儲量總體呈上升趨勢,，盡管增長率僅為2.81%，但總量仍達(dá)17324億桶,，顯示儲量較為充裕,。

從全球原油市場表現(xiàn)來看，2015年至2019年間,，以O(shè)PEC成員國為主的原油產(chǎn)量大致維持小幅波動,，其中2018年10月接近33000千桶/天。進(jìn)入2020年,，全球新冠疫情爆發(fā),、宏觀經(jīng)濟(jì)下行以及新能源替代等因素導(dǎo)致原油產(chǎn)量驟降，雖然后續(xù)隨疫情緩解及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，產(chǎn)量有所回升,，但截至2023年1月，仍低于29000千桶/天,。

此外,，世界能源署（IEA）數(shù)據(jù)顯示,，2015年至2019年全球原油加工能力和加工總量均呈上升態(tài)勢。然而,，2020年全球原油加工量受疫情影響降至78.90百萬桶/日,，較前一年下滑8.36%。隨著疫情形勢好轉(zhuǎn),，2021年全球煉油廠原油加工量有望反彈至83.40百萬桶/日,。

廣發(fā)期貨研究認(rèn)為，若地緣局勢持續(xù)動蕩,，短期內(nèi)油價或?qū)⒏呶贿\(yùn)行,。一旦地緣沖突進(jìn)一步升級，油價上行空間將進(jìn)一步擴(kuò)大,。然而,，油價的持續(xù)攀升將考驗(yàn)宏觀環(huán)境與市場需求的承受能力，可能導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險顯現(xiàn),，進(jìn)而引發(fā)油價劇烈波動,，可能出現(xiàn)沖高后快速回落的局面。高盛預(yù)計(jì)未來幾個月油價將保持穩(wěn)定,。

高盛則指出,，鑒于歐佩克對市場情緒的有效管控，已將布倫特原油價格下限上調(diào)至75美元（此前為70美元）,，并相應(yīng)上調(diào)基本價格預(yù)測1-2美元,。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來數(shù)月油價將保持穩(wěn)定，因第三季度由需求驅(qū)動的庫存下降將抵消風(fēng)險溢價的緩和效應(yīng),。最新預(yù)測顯示，布倫特原油價格將在2024年下半年達(dá)到每桶86美元（此前預(yù)期為85美元）,，2025年達(dá)到每桶82美元（此前預(yù)期為80美元,，略高于遠(yuǎn)期價格）。