高盛預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月油價(jià)將保持穩(wěn)定

國(guó)際原油市場(chǎng)近期波動(dòng)劇烈。4月17日，油價(jià)遭遇大幅度下跌,，單日跌幅超過(guò)3%,，創(chuàng)下近三個(gè)月之最，不僅抹去當(dāng)月全部漲幅,，更是連續(xù)第三日下滑,，跌至三周低位。具體表現(xiàn)為：WTI原油期貨價(jià)格收于每桶82.69美元,，下跌2.67美元,，跌幅為3.13%，隨后小幅回升至每桶82.83美元,，漲幅為0.17%;布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶87.29美元,，下跌2.73美元，跌幅為3.03%,。高盛預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月油價(jià)將保持穩(wěn)定,。

然而，僅僅兩天后的4月19日,，國(guó)際油價(jià)形勢(shì)迅速逆轉(zhuǎn),，大幅飆升。布倫特原油突破90美元/桶的關(guān)鍵關(guān)口,，日內(nèi)漲幅高達(dá)3.47%;與此同時(shí),，WTI原油也站上85美元/桶，日內(nèi)上漲3.88%,。

針對(duì)油價(jià)的劇烈波動(dòng),，銀河證券指出，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示,，地緣政治緊張通常會(huì)通過(guò)推高油價(jià)來(lái)加劇通脹預(yù)期,，并可能因避險(xiǎn)情緒升溫而刺激黃金價(jià)格上漲。

回顧全球石油行業(yè)現(xiàn)狀,，盡管石油作為非可再生資源,，其儲(chǔ)量有限，但目前全球石油探明儲(chǔ)量仍相對(duì)充足,。根據(jù)BP公司《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒2021》的數(shù)據(jù),，自2012年至2020年，全球石油探明儲(chǔ)量總體呈上升趨勢(shì),，盡管增長(zhǎng)率僅為2.81%,，但總量仍達(dá)17324億桶，顯示儲(chǔ)量較為充裕,。

從全球原油市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，2015年至2019年間,，以O(shè)PEC成員國(guó)為主的原油產(chǎn)量大致維持小幅波動(dòng)，其中2018年10月接近33000千桶/天,。進(jìn)入2020年,，全球新冠疫情爆發(fā)、宏觀經(jīng)濟(jì)下行以及新能源替代等因素導(dǎo)致原油產(chǎn)量驟降,，雖然后續(xù)隨疫情緩解及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，產(chǎn)量有所回升，但截至2023年1月,，仍低于29000千桶/天,。

此外，世界能源署（IEA）數(shù)據(jù)顯示,，2015年至2019年全球原油加工能力和加工總量均呈上升態(tài)勢(shì),。然而，2020年全球原油加工量受疫情影響降至78.90百萬(wàn)桶/日,，較前一年下滑8.36%,。隨著疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)，2021年全球煉油廠原油加工量有望反彈至83.40百萬(wàn)桶/日,。

廣發(fā)期貨研究認(rèn)為,，若地緣局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，短期內(nèi)油價(jià)或?qū)⒏呶贿\(yùn)行,。一旦地緣沖突進(jìn)一步升級(jí),，油價(jià)上行空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。然而,，油價(jià)的持續(xù)攀升將考驗(yàn)宏觀環(huán)境與市場(chǎng)需求的承受能力,，可能導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，進(jìn)而引發(fā)油價(jià)劇烈波動(dòng),，可能出現(xiàn)沖高后快速回落的局面,。高盛預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月油價(jià)將保持穩(wěn)定。

高盛則指出,，鑒于歐佩克對(duì)市場(chǎng)情緒的有效管控,，已將布倫特原油價(jià)格下限上調(diào)至75美元（此前為70美元），并相應(yīng)上調(diào)基本價(jià)格預(yù)測(cè)1-2美元,。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月油價(jià)將保持穩(wěn)定，因第三季度由需求驅(qū)動(dòng)的庫(kù)存下降將抵消風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的緩和效應(yīng),。最新預(yù)測(cè)顯示,，布倫特原油價(jià)格將在2024年下半年達(dá)到每桶86美元（此前預(yù)期為85美元），2025年達(dá)到每桶82美元（此前預(yù)期為80美元,，略高于遠(yuǎn)期價(jià)格）,。