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2024-04-19 13:54:19 金融界

展望后市，展大鵬認(rèn)為,，該事件對相關(guān)品種造成短線波動在所難免,，當(dāng)前LME及國內(nèi)銅鋁處在上漲趨勢中，熱點會被逐級放大,。但在不影響全球供應(yīng)及貿(mào)易體系的情況下,，最終價格波動會逐漸平復(fù)。另外,，俄羅斯金屬特別是銅鋁庫存在LME占比較大,，初始階段因為市場接受度降低，反而可能存在折扣（貼水）擴大的可能性；但隨著這部分庫存的消化及注銷,，要關(guān)注其他品牌庫存是否有流入替代的跡象,，否則LME庫存短缺問題會逐漸顯現(xiàn)，最終不利于LME金屬價格表現(xiàn),，也勢必會影響其在全球有色金屬貿(mào)易體系中定價的權(quán)威性,。

在彭定桂看來，對于國內(nèi)市場的影響可能有兩個階段,，第一階段是情緒沖擊,，LME大幅拉升,，市場擔(dān)憂俄羅斯金屬涌入國內(nèi)市場,，將造成外強內(nèi)弱,，進口窗口深度關(guān)閉，抑制國內(nèi)進口,，利好國內(nèi)供需，高價格支撐作用增強,。第二階段是海外俄羅斯金屬供應(yīng)鏈重塑完成,，海外市場回落，內(nèi)外價差回歸,，進口窗口再度打開,，市場回歸基本面。

“短期來看,，美國制裁俄羅斯將導(dǎo)致令市場對全球有色金屬供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂,，利好金屬價格。從宏觀氛圍來看,，雖然短期美國通貨膨脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期,，但是市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期依然存在；國內(nèi)方面,，3月份我國官方制造業(yè)PMI重回榮枯線上方,，利好整體有色金屬?！崩杩≌f,，中期來看，由于俄羅斯與中國關(guān)系良好,，被限制于國際交易的銅,、鋁、鎳可能會流入中國,，在中國國內(nèi)消化,，或者從中國出口。俄羅斯鎳出口至中國的量占中國鎳總進口的約30%，俄鋁出口至中國的量占中國鋁進口的約10%,，俄銅出口至中國的量占中國銅進口的約50%,，隨著時間的推移，三種金屬的全球貿(mào)易或?qū)⒁孕碌哪Ｊ竭M行,。預(yù)計美國的制裁中期對銅,、鋁、鎳價格的影響有限,，三種有色金屬價格將繼續(xù)受其基本面影響,。

本文源自：期貨日報

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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