國際金價(jià)在上周沖擊歷史新高后出現(xiàn)跳水,，隨后于2400美元附近展開窄幅震蕩,。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，抑制了買盤興趣,；中東局勢暫時(shí)穩(wěn)定,，也限制了避險(xiǎn)資金流入，暗示金價(jià)短期面臨調(diào)整壓力,。

美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)態(tài)再度引發(fā)市場關(guān)注,。黃金以美元計(jì)價(jià)，其走勢與美元指數(shù)及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊密相關(guān),。自2022年3月啟動(dòng)新一輪緊縮周期以來,，國際金價(jià)半年內(nèi)跌幅接近15%，直至通脹見頂回落,、美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐,，金價(jià)才逐漸回升,。然而，隨著近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和物價(jià)壓力再現(xiàn),，原本看似明確的寬松前景再起波瀾,。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾指出，鑒于通脹“缺乏進(jìn)一步進(jìn)展”,，利率可能維持高位時(shí)間超預(yù)期,。他表示，盡管經(jīng)濟(jì)仍顯強(qiáng)勁,，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)需要保持當(dāng)前政策限制,，直至通脹放緩得到更多證據(jù)支持。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜亦警示,，若通脹比預(yù)期更為持久,，利率或?qū)⒈３指呶桓L時(shí)間,。他強(qiáng)調(diào),，盡管利率已高，但物價(jià)快速上漲和就業(yè)強(qiáng)勁表明美國經(jīng)濟(jì)熱度不減,，近期就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)均超出預(yù)期,。

Oanda高級市場分析師厄拉姆在接受采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對近期高通脹持續(xù)時(shí)間存有憂慮,。首次降息時(shí)間可能延至下半年,，9月成為潛在選項(xiàng)。聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示,，市場預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)降息空間僅約40個(gè)基點(diǎn),，暗示難以達(dá)成此前預(yù)設(shè)的三次降息目標(biāo)。

華爾街金融機(jī)構(gòu)提出更為嚴(yán)峻的預(yù)測,。摩根大通CEO戴蒙預(yù)計(jì)未來幾年美國實(shí)際利率可能升至8%甚至更高,。瑞銀集團(tuán)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家平格爾則在報(bào)告中表示，若通脹率維持在2.5%以上,，美聯(lián)儲(chǔ)可能再度加息,，預(yù)計(jì)到明年年中聯(lián)邦基金利率將達(dá)到6.5%。瑞銀指出,，這種“硬著陸”情景可能導(dǎo)致美國國債收益率曲線顯著平坦化,。

國際貨幣基金組織（IMF）在最新金融市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告中建議，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)因?qū)鹑诜€(wěn)定的擔(dān)憂而提前降息,。各國央行應(yīng)避免過早放寬貨幣政策,，應(yīng)抑制市場對過度樂觀的降息預(yù)期，以免加劇金融條件放松,，加大反通脹任務(wù)的難度,。

推動(dòng)今年金價(jià)屢創(chuàng)新高的因素包括降息預(yù)期,、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、央行與投資者需求等,。黃金歷來被視為動(dòng)蕩時(shí)期資產(chǎn)保值的關(guān)鍵工具,。俄烏沖突懸而未決，巴以問題持續(xù),，近期伊朗與以色列之間的緊張關(guān)系亦有升級風(fēng)險(xiǎn),。

上周末，伊朗向以色列發(fā)射逾300架無人機(jī)和導(dǎo)彈,，目前市場正等待以色列的回應(yīng),。厄拉姆表示，地緣政治因素能迅速激發(fā)避險(xiǎn)買盤,，市場密切關(guān)注中東局勢惡化及外溢風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)吸引更多勢力介入,。盡管以色列表達(dá)回?fù)粢庠福o明顯升級舉動(dòng),。若緊張局勢能迅速穩(wěn)定,，短期內(nèi)金價(jià)可能出現(xiàn)窄幅震蕩或小幅回調(diào)，以消化前期的地緣政治和貨幣政策溢價(jià),。

諸多機(jī)構(gòu)對金價(jià)未來走勢持樂觀態(tài)度,。花旗集團(tuán)分析師多西預(yù)計(jì)下半年黃金將挑戰(zhàn)2500美元,，將2025年目標(biāo)價(jià)上調(diào)至2875美元,。花旗認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)降息前景,、發(fā)達(dá)國家潛在衰退風(fēng)險(xiǎn)，以及金條金幣消費(fèi),、央行購金等支撐因素,，使黃金與美國利率和美元脫鉤，顯示出強(qiáng)勁的實(shí)物消費(fèi)需求,。

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，自2010年來，各國央行累計(jì)購金超過7800噸,，其中四分之一以上購于過去兩年,。Metals Daily首席執(zhí)行官諾曼表示，未來官方購金料將保持穩(wěn)定,，年均購買量可能在1000噸以上,。“去美元化”趨勢持續(xù),，多國有意將外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)向黃金以分散風(fēng)險(xiǎn),。高盛將年底金價(jià)預(yù)測上調(diào)至2700美元/盎司,，指出自2022年中期以來，黃金上漲主要由新增實(shí)物因素驅(qū)動(dòng),，這些因素在當(dāng)前宏觀政策和地緣政治環(huán)境下得到充分驗(yàn)證,。此外，美國選舉周期和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)因素,，使得黃金看漲傾向依舊顯著,。