國際金價在上周沖擊歷史新高后出現(xiàn)跳水,，隨后于2400美元附近展開窄幅震蕩。美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫,，抑制了買盤興趣,；中東局勢暫時穩(wěn)定，也限制了避險資金流入,，暗示金價短期面臨調(diào)整壓力,。

美聯(lián)儲政策動態(tài)再度引發(fā)市場關(guān)注。黃金以美元計價,，其走勢與美元指數(shù)及美聯(lián)儲貨幣政策緊密相關(guān),。自2022年3月啟動新一輪緊縮周期以來，國際金價半年內(nèi)跌幅接近15%,，直至通脹見頂回落,、美聯(lián)儲放緩加息步伐，金價才逐漸回升,。然而,，隨著近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)和物價壓力再現(xiàn)，原本看似明確的寬松前景再起波瀾,。美聯(lián)儲主席鮑威爾指出,，鑒于通脹“缺乏進一步進展”,，利率可能維持高位時間超預(yù)期。他表示,，盡管經(jīng)濟仍顯強勁,，美聯(lián)儲將根據(jù)需要保持當前政策限制，直至通脹放緩得到更多證據(jù)支持,。

美聯(lián)儲副主席杰斐遜亦警示,，若通脹比預(yù)期更為持久，利率或?qū)⒈３指呶桓L時間,。他強調(diào),，盡管利率已高，但物價快速上漲和就業(yè)強勁表明美國經(jīng)濟熱度不減,，近期就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)均超出預(yù)期,。

Oanda高級市場分析師厄拉姆在接受采訪時表示，美聯(lián)儲內(nèi)部對近期高通脹持續(xù)時間存有憂慮,。首次降息時間可能延至下半年,，9月成為潛在選項。聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示,，市場預(yù)期今年美聯(lián)儲降息空間僅約40個基點,，暗示難以達成此前預(yù)設(shè)的三次降息目標。

華爾街金融機構(gòu)提出更為嚴峻的預(yù)測,。摩根大通CEO戴蒙預(yù)計未來幾年美國實際利率可能升至8%甚至更高,。瑞銀集團首席美國經(jīng)濟學家平格爾則在報告中表示，若通脹率維持在2.5%以上,，美聯(lián)儲可能再度加息,，預(yù)計到明年年中聯(lián)邦基金利率將達到6.5%。瑞銀指出,，這種“硬著陸”情景可能導(dǎo)致美國國債收益率曲線顯著平坦化,。

國際貨幣基金組織（IMF）在最新金融市場風險報告中建議，美聯(lián)儲不應(yīng)因?qū)鹑诜€(wěn)定的擔憂而提前降息,。各國央行應(yīng)避免過早放寬貨幣政策,，應(yīng)抑制市場對過度樂觀的降息預(yù)期，以免加劇金融條件放松,，加大反通脹任務(wù)的難度,。

推動今年金價屢創(chuàng)新高的因素包括降息預(yù)期、地緣政治風險,、央行與投資者需求等,。黃金歷來被視為動蕩時期資產(chǎn)保值的關(guān)鍵工具,。俄烏沖突懸而未決,，巴以問題持續(xù),，近期伊朗與以色列之間的緊張關(guān)系亦有升級風險。

上周末,，伊朗向以色列發(fā)射逾300架無人機和導(dǎo)彈,，目前市場正等待以色列的回應(yīng)。厄拉姆表示,，地緣政治因素能迅速激發(fā)避險買盤,，市場密切關(guān)注中東局勢惡化及外溢風險是否會吸引更多勢力介入。盡管以色列表達回擊意愿,，但并無明顯升級舉動,。若緊張局勢能迅速穩(wěn)定，短期內(nèi)金價可能出現(xiàn)窄幅震蕩或小幅回調(diào),，以消化前期的地緣政治和貨幣政策溢價,。

諸多機構(gòu)對金價未來走勢持樂觀態(tài)度?；ㄆ旒瘓F分析師多西預(yù)計下半年黃金將挑戰(zhàn)2500美元,，將2025年目標價上調(diào)至2875美元?；ㄆ煺J為,，美聯(lián)儲降息前景、發(fā)達國家潛在衰退風險,，以及金條金幣消費,、央行購金等支撐因素，使黃金與美國利率和美元脫鉤,，顯示出強勁的實物消費需求,。

世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，自2010年來,，各國央行累計購金超過7800噸,，其中四分之一以上購于過去兩年。Metals Daily首席執(zhí)行官諾曼表示,，未來官方購金料將保持穩(wěn)定,，年均購買量可能在1000噸以上?！叭ッ涝壁厔莩掷m(xù),，多國有意將外匯儲備轉(zhuǎn)向黃金以分散風險。高盛將年底金價預(yù)測上調(diào)至2700美元/盎司,，指出自2022年中期以來,，黃金上漲主要由新增實物因素驅(qū)動，這些因素在當前宏觀政策和地緣政治環(huán)境下得到充分驗證,。此外,，美國選舉周期和財政風險因素,，使得黃金看漲傾向依舊顯著。