高盛：預計油價價格在未來幾個月將保持穩(wěn)定，供需博弈與地緣風險交織

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2024-04-20 14:09:20 新浪

4月17日,，國際原油價格大幅下跌超過3%,，創(chuàng)下三個月以來的最大單日跌幅，不僅抹去了當月的所有漲幅,，而且連續(xù)三天走低,，觸及三周低位。當日收盤時,，WTI原油期貨價格下跌2.67美元,，收于每桶82.69美元，跌幅達3.13%,；隨后的小幅反彈使其上漲至每桶82.83美元,，漲幅為0.17%。布倫特原油期貨價格則下跌2.73美元,，收于每桶87.29美元,，跌幅為3.03%。

兩天后的4月19日,，國際油價再次大幅攀升,。布倫特原油價格一舉突破每桶90美元關(guān)口，日內(nèi)漲幅高達3.47%,。與此同時,，WTI原油也站上每桶85美元，日內(nèi)漲幅為3.88%,。

銀河證券指出,，歷史經(jīng)驗顯示,，地緣政治緊張局勢加劇往往導致油價上漲，進而推高通脹預期,，并可能因避險情緒升溫而刺激金價上揚,。

審視全球石油行業(yè)發(fā)展背景，“國際油價飆升”這一現(xiàn)象引人關(guān)注：

全球石油儲量方面,，盡管石油作為非可再生資源,，其總量有限，但當前全球石油勘探開發(fā)技術(shù)持續(xù)進步,，使得已探明儲量總體保持上升態(tài)勢,。據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2021》數(shù)據(jù)，2012年至2020年間,，全球石油探明儲量雖增長幅度不大（僅上升2.81%）,，但總量仍維持在較高水平，2020年底達到17324億桶,，足以證明全球石油儲量依然充足,。

全球原油市場方面，觀察石油輸出國組織（OPEC）的原油產(chǎn)量數(shù)據(jù),，2015年至2019年間,，產(chǎn)量整體呈現(xiàn)小幅波動狀態(tài)，2018年10月一度接近33000千桶/天,。然而,，自2020年全球新冠疫情爆發(fā)、宏觀經(jīng)濟下滑及新能源替代等因素影響,，原油產(chǎn)量大幅滑落,。盡管隨著疫情緩解和經(jīng)濟復蘇，產(chǎn)量有所恢復,，但截至2023年1月，仍未能回升至29000千桶/天以上,。

世界能源署（IEA）數(shù)據(jù)顯示,，2015年至2019年全球原油加工能力和加工總量均呈上升趨勢。2020年,，受全球疫情沖擊,，全球原油加工量降至78.90百萬桶/日，同比下降8.36%,。隨著疫情形勢好轉(zhuǎn),，IEA預計2021年全球原油加工量將反彈至83.40百萬桶/日。

廣發(fā)期貨研究團隊認為,，若地緣政治緊張局勢持續(xù),，短期內(nèi)油價將維持高位運行,。若局勢進一步惡化，油價上行空間將進一步打開,，但隨之而來的是宏觀經(jīng)濟衰退風險的顯現(xiàn),，可能導致油價劇烈波動，呈現(xiàn)先沖高后回落的走勢,。

高盛方面則表示,，鑒于歐佩克對市場情緒的調(diào)控能力增強，已將布倫特原油價格下限上調(diào)至75美元（此前為70美元）,，基本情景下的價格預測上調(diào)了1至2美元,。高盛預計未來幾個月油價將保持穩(wěn)定，因為需求驅(qū)動的第三季度庫存下降將抵消風險溢價的緩和,。最新的布倫特原油價格預測顯示,，2024年下半年將達到每桶86美元（此前預期為85美元），2025年為每桶82美元（此前預期為80美元,，略高于遠期價格）,。

(責任編輯：張蕾)

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