業(yè)績下降,！又有IPO終止 優(yōu)巨新材陷困局

廣東優(yōu)巨先進新材料股份有限公司（以下簡稱“優(yōu)巨新材”）,，這家來自廣東江門的企業(yè)，近期成為了一個因業(yè)績由高增長轉(zhuǎn)為快速下滑而終止上市審核的典型案例,。4月19日,，深交所發(fā)布公告，鑒于優(yōu)巨新材與保薦機構海通證券共同撤回發(fā)行上市申請,，根據(jù)相關規(guī)定,，決定終止對其的發(fā)行上市審核。

回顧優(yōu)巨新材的上市歷程,，其在2022年6月遞交的招股書中披露了2019年至2021年的業(yè)績表現(xiàn),，期間營業(yè)收入由1.15億元激增至3.33億元，凈利潤則從1206萬元躍升至5721萬元,，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭,。隨后，公司在審核過程中更新了六版招股書,。

然而,，進入2022年，公司營收與凈利潤增速明顯放緩,，盡管絕對數(shù)值仍保持在較高水平,。其中，2022年營業(yè)收入為4.11億元,，同比增長約23%,；凈利潤為9192萬元，同比增長約60%,。隨著時間推移,，2023年業(yè)績更是每況愈下，上半年營收和凈利潤分別下滑7%和2%,，全年下滑幅度進一步擴大至13%和16%,。

針對這一顯著的業(yè)績反轉(zhuǎn),，深交所在第三輪問詢中著重關注公司未來收入的可持續(xù)性、成長性及其與創(chuàng)業(yè)板定位的契合度,。優(yōu)巨新材主營業(yè)務為特種工程塑料聚芳醚砜及上游關鍵原料的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售，這類被譽為“黃金塑料”的材料位于高分子材料行業(yè)的金字塔尖,。

2023年業(yè)績滑坡主要歸因于下游熱敏紙行業(yè)需求疲軟和市場競爭加劇導致的雙酚S產(chǎn)品銷量,、單價雙雙下滑。上半年,，雙酚S產(chǎn)品收入銳減64.98%,，毛利率從2022年的48.51%驟降至31.13%，產(chǎn)能利用率從93%大幅下滑至60.67%,。同時,，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為938.29萬元，不僅低于凈利潤,，且低于上年同期水平,。

面對嚴峻的財務狀況，監(jiān)管機構要求優(yōu)巨新材詳細剖析雙酚S產(chǎn)品市場單價,、銷售單價,、對主要客戶銷售情況、市場份額占比,、毛利率變化等數(shù)據(jù),，深入分析業(yè)績波動原因，并結合市場需求,、競爭對手復產(chǎn)等情況,，評估業(yè)績是否存在進一步下滑風險，以及公司是否具備成長性,，能否持續(xù)符合創(chuàng)業(yè)板定位要求。

此外,，監(jiān)管還關注到公司經(jīng)營性應收,、經(jīng)營性應付及資產(chǎn)負債結構變化對現(xiàn)金流的影響，要求公司解釋為何2023年以來經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅下降,，銷售回款是否放緩,，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)壓力及經(jīng)營風險是否加劇。

在客戶結構方面,，公司對貿(mào)易商的依賴度逐年提升,，尤其是2023年上半年，聚芳醚砜產(chǎn)品貿(mào)易商內(nèi)銷收入占比從59.11%升至78.78%,。監(jiān)管對此提出質(zhì)疑,，要求公司詳述報告期各期客戶總數(shù)量及銷售金額分布情況,，分析貿(mào)易商客戶收入占比及期末庫存占比逐年上升的原因，核實是否存在向貿(mào)易商壓貨現(xiàn)象,。同時,，對于公司與特定客戶如江門鍶源、東莞市宏文塑化有限公司的交易異常,，監(jiān)管要求公司逐一解釋原因及合理性,。

關于第二大股東漢宇集團的入股問題，監(jiān)管要求公司解釋2016年漢宇集團以明顯低于2017年江金投資的價格入股的合理性,，以及漢宇集團入股后是否為優(yōu)巨新材提供了客戶,、供應商、技術,、人員,、廠房等資源支持，是否存在其他利益安排或構成股份支付,。此外,，監(jiān)管還關注到公司與漢宇集團之間的業(yè)務往來、房產(chǎn)租賃,、資金借貸及人員任職等關系,，要求公司逐一作出說明。

綜上所述,，優(yōu)巨新材在IPO過程中遭遇業(yè)績逆轉(zhuǎn),、客戶結構變化、股東入股疑云等一系列問題,，最終導致上市之路被迫中斷,。監(jiān)管機構在審核過程中對上述問題進行了深入問詢，要求公司對相關情況進行詳細解釋并評估其對未來經(jīng)營的影響,。