黃金與美元為何同漲同跌,？

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-04-22 10:22:05 上海證券報

近期,，黃金價格的飆升引發(fā)廣泛關(guān)注，同時也令不少人產(chǎn)生疑惑,。照理來說，美國通脹連續(xù)多月徘徊在3%附近,，遲遲無法達到美聯(lián)儲2%的政策目標,，疊加部分美聯(lián)儲官員的鷹派表態(tài)，市場已基本認定降息將大幅延遲,，這本該對金價造成巨大沖擊,，但金價為何還能保持強勢呢？

有觀點認為,，美國通脹已是強弩之末,，即將轉(zhuǎn)頭下行,，降息即便延遲，也不會太久,。然而,，美國通脹短期內(nèi)恐怕難以明顯改善。一方面,，近期全球大宗商品價格上漲,，這將從成本端推升美國物價。另一方面,，美國房地產(chǎn)市場火爆,，次貸危機后新房建設(shè)較少導致目前供不應求，在房貸利率不斷上行的背景下,，買房熱情依然高漲,，房租跟隨房價持續(xù)上行。

由此可見,，推動金價上漲的原因要在美聯(lián)儲降息之外尋找,。一種可能性是，全球地緣政治局勢緊張,，催生了對黃金的避險需求,。另一種可能性是，美國政府債務(wù)高企,，占GDP比重已接近100%,，隨著存量債務(wù)逐步到期，按照當前的利率水平,，新發(fā)債券置換將加大償債成本,。如果美聯(lián)儲不能盡快降息，則存量債務(wù)置換的比例將越來越高,，這可能拖垮美國政府的財政,。在美國信用遭受沖擊時，黃金作為硬通貨的價值就相應提升,。事實上,，最近美國國債發(fā)行已經(jīng)出現(xiàn)購買力不足的情況。

然而,，這就產(chǎn)生了另一個問題：既然美國信用開始遭到質(zhì)疑,，美元本應大幅貶值，為何最近表現(xiàn)依然堅挺,，美元指數(shù)甚至還快速上行呢,？歷史上，黃金和美元往往呈現(xiàn)蹺蹺板效應,，近期的同漲同跌實屬少見,。

值得注意的是,，黃金和美元的蹺蹺板效應，體現(xiàn)的是兩者之間的相對強弱,。當其他經(jīng)濟體變化不大時,，黃金和美元確實容易形成負向關(guān)系。然而,，如果黃金強于美元,，美元強于其他貨幣，則會出現(xiàn)“黃金相對美元漲,，美元相對其他貨幣漲”的情況,。

近幾年，盡管美國信用相對黃金有所弱化,，但其他經(jīng)濟體的表現(xiàn)更差,，就顯得美國經(jīng)濟相對較強。事實上,，歐元區(qū),、日本、韓國等經(jīng)濟體較為脆弱,。面對經(jīng)濟下行壓力,，歐洲央行高官已公開放話,，將早于美國于6月降息,。而日本由于政府債務(wù)相比GDP高達220%以上，遲遲不敢收緊貨幣政策,，匯率也出現(xiàn)持續(xù)貶值,，倒逼日本央行于上月小幅加息，但未能止住日元跌勢,。

由此可見,，在全球地緣政治緊張局勢升級和美國債務(wù)高企的推動下，黃金作為硬通貨受到資金青睞,，價格大漲,。而美國雖然有債務(wù)風險，但其他經(jīng)濟體表現(xiàn)更差,，相比之下美元反而能夠上漲,。往前看，當前這種黃金和美元同漲的異象可能還要持續(xù)一段時間,，變局可能來自全球經(jīng)濟動能的演繹,。

(責任編輯：喬嬌 TT0002)

關(guān)閉

黃金與美元為何同漲同跌,？

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點