業(yè)績(jī)?cè)胶霉蓛r(jià)越跌,？東方雨虹去年?duì)I利雙漲還拿出15億元來(lái)分紅,，股民們卻不買(mǎi)賬

東方雨虹，被譽(yù)為“防水茅”,，正面臨業(yè)績(jī)出色但股價(jià)長(zhǎng)期低迷的困擾。自2023年10月董秘為公司股價(jià)鳴不平以來(lái),，股價(jià)已從當(dāng)時(shí)的24元/股左右進(jìn)一步滑落至目前的13元/股左右,，市值萎縮至不足334億元。

今年一季度,，東方雨虹營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別下降4.61%和9.81%,，顯現(xiàn)小幅壓力。盡管2023年公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng),，并慷慨派現(xiàn)近15億元,，年報(bào)公布后股價(jià)反而大幅下跌。業(yè)績(jī)?cè)胶霉蓛r(jià)越跌？東方雨虹去年?duì)I利雙漲還拿出15億元來(lái)分紅,，股民們卻不買(mǎi)賬,。

4月24日，東方雨虹發(fā)布一季度報(bào)告,，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.49億元,，同比下降4.61%；凈利潤(rùn)3.48億元,，同比下降9.81%,，業(yè)績(jī)?cè)鏊俾杂惺軌骸Ｍ?，盡管股價(jià)微漲0.46%,，但盤(pán)中觸及兩年來(lái)低點(diǎn)12.65元/股。一季度業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng),，而此前,，公司披露優(yōu)秀年度報(bào)告后，股價(jià)反而下跌3.56%,。

4月19日披露的2023年年報(bào)顯示,，東方雨虹全年?duì)I業(yè)收入328.23億元，同比增長(zhǎng)5.15%,；凈利潤(rùn)22.73億元,，同比增長(zhǎng)7.16%，實(shí)現(xiàn)“營(yíng)利雙增”,。公司持續(xù)優(yōu)化渠道變革,，轉(zhuǎn)向發(fā)展各類合伙人，推動(dòng)合伙人渠道銷(xiāo)售成為主要銷(xiāo)售主體之一,，同時(shí)大力發(fā)展零售業(yè)務(wù),，2023年零售業(yè)務(wù)收入92.87億元，同比增長(zhǎng)28.11%,，占總收入比例提升至28.29%,。

東方雨虹2023年慷慨分紅，擬每股派息0.6元（含稅）,，總計(jì)派現(xiàn)14.73億元,，占凈利潤(rùn)的64.80%，在建筑行業(yè)中僅次于海螺水泥,。然而,，投資者對(duì)這份看似增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)產(chǎn)生質(zhì)疑，認(rèn)為存在風(fēng)險(xiǎn),，甚至將高額分紅視為風(fēng)險(xiǎn)因素,。

過(guò)去十年,，東方雨虹憑借快速業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)贏得投資者追捧，但受下游房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩影響,，增速開(kāi)始下滑,。2023年四季度，公司罕見(jiàn)出現(xiàn)單季虧損,，營(yíng)業(yè)收入74.62億元,，同比下降4.76%；凈利潤(rùn)為負(fù)8016.82萬(wàn)元,，同比下降117.18%,。

作為建材企業(yè)，東方雨虹面臨著應(yīng)收賬款高企的風(fēng)險(xiǎn),。截至2023年底,，公司應(yīng)收賬款超過(guò)95億元。盡管一直努力控制應(yīng)收賬款規(guī)模,，但2023年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約10.39億元,，其中四季度資產(chǎn)及信用減值約4.33億元，主要源于應(yīng)收賬款賬齡計(jì)提減值,、合同資產(chǎn)減值和存貨跌價(jià)損失,，成為四季度虧損主要原因。東方雨虹坦言,，隨著全國(guó)布局戰(zhàn)略推進(jìn),，市場(chǎng)覆蓋擴(kuò)大，客戶數(shù)量增加,，營(yíng)收規(guī)模上升,，應(yīng)收賬款隨之攀高。

2023年,，東方雨虹經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)21.03億元,，同比增長(zhǎng)221.58%，主要得益于銷(xiāo)售商品,、提供勞務(wù)收入現(xiàn)金流入增加,。一位建材市場(chǎng)防水涂料門(mén)店負(fù)責(zé)人告訴《華夏時(shí)報(bào)》，行業(yè)規(guī)模雖大但小廠眾多,，防水涂料生產(chǎn)技術(shù)門(mén)檻不高,，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)流失,。業(yè)績(jī)?cè)胶霉蓛r(jià)越跌？東方雨虹去年?duì)I利雙漲還拿出15億元來(lái)分紅,，股民們卻不買(mǎi)賬,。

面對(duì)未來(lái)，東方雨虹表示2024年將堅(jiān)決執(zhí)行到期應(yīng)收賬款零容忍、應(yīng)收賬款總額及不良資產(chǎn)率管控,，構(gòu)建專業(yè)化收款團(tuán)隊(duì),。然而，過(guò)去一年,，東方雨虹股價(jià)持續(xù)下挫,，董秘發(fā)聲、員工持股巨虧后的回購(gòu)計(jì)劃以及增長(zhǎng)的營(yíng)利數(shù)據(jù)均未能挽回投資者信心,。實(shí)際控制人李衛(wèi)國(guó)及其一致行動(dòng)人大比例質(zhì)押所持股票,，截至4月18日，質(zhì)押比例高達(dá)64.37%,，未來(lái)一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份占其所持股份比例約48%,。若股價(jià)下跌趨勢(shì)持續(xù)，高比例質(zhì)押將帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn),。

針對(duì)年報(bào)及一季度報(bào)告中的問(wèn)題,，《華夏時(shí)報(bào)》記者已向東方雨虹發(fā)出采訪請(qǐng)求，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù),，將持續(xù)關(guān)注公司動(dòng)態(tài),。