業(yè)績越好股價(jià)越跌,？東方雨虹去年?duì)I利雙漲還拿出15億元來分紅,，股民們卻不買賬

東方雨虹，被譽(yù)為“防水茅”,，正面臨業(yè)績出色但股價(jià)長期低迷的困擾。自2023年10月董秘為公司股價(jià)鳴不平以來,，股價(jià)已從當(dāng)時(shí)的24元/股左右進(jìn)一步滑落至目前的13元/股左右,，市值萎縮至不足334億元。

今年一季度,，東方雨虹營業(yè)收入和凈利潤同比分別下降4.61%和9.81%,，顯現(xiàn)小幅壓力。盡管2023年公司營收和凈利潤雙增長,，并慷慨派現(xiàn)近15億元,，年報(bào)公布后股價(jià)反而大幅下跌。業(yè)績越好股價(jià)越跌,？東方雨虹去年?duì)I利雙漲還拿出15億元來分紅,，股民們卻不買賬。

4月24日，東方雨虹發(fā)布一季度報(bào)告,，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.49億元,，同比下降4.61%；凈利潤3.48億元,，同比下降9.81%,，業(yè)績增速略有受壓。同日,，盡管股價(jià)微漲0.46%,，但盤中觸及兩年來低點(diǎn)12.65元/股。一季度業(yè)績未達(dá)預(yù)期導(dǎo)致股價(jià)波動,，而此前,，公司披露優(yōu)秀年度報(bào)告后，股價(jià)反而下跌3.56%,。

4月19日披露的2023年年報(bào)顯示,，東方雨虹全年?duì)I業(yè)收入328.23億元，同比增長5.15%,；凈利潤22.73億元,，同比增長7.16%，實(shí)現(xiàn)“營利雙增”,。公司持續(xù)優(yōu)化渠道變革,，轉(zhuǎn)向發(fā)展各類合伙人，推動合伙人渠道銷售成為主要銷售主體之一,，同時(shí)大力發(fā)展零售業(yè)務(wù),，2023年零售業(yè)務(wù)收入92.87億元，同比增長28.11%,，占總收入比例提升至28.29%,。

東方雨虹2023年慷慨分紅，擬每股派息0.6元（含稅）,，總計(jì)派現(xiàn)14.73億元,，占凈利潤的64.80%，在建筑行業(yè)中僅次于海螺水泥,。然而,，投資者對這份看似增長的業(yè)績產(chǎn)生質(zhì)疑，認(rèn)為存在風(fēng)險(xiǎn),，甚至將高額分紅視為風(fēng)險(xiǎn)因素,。

過去十年，東方雨虹憑借快速業(yè)績增長贏得投資者追捧,，但受下游房地產(chǎn)市場放緩影響,，增速開始下滑,。2023年四季度，公司罕見出現(xiàn)單季虧損,，營業(yè)收入74.62億元,，同比下降4.76%；凈利潤為負(fù)8016.82萬元,，同比下降117.18%,。

作為建材企業(yè)，東方雨虹面臨著應(yīng)收賬款高企的風(fēng)險(xiǎn),。截至2023年底,，公司應(yīng)收賬款超過95億元。盡管一直努力控制應(yīng)收賬款規(guī)模,，但2023年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約10.39億元,，其中四季度資產(chǎn)及信用減值約4.33億元，主要源于應(yīng)收賬款賬齡計(jì)提減值,、合同資產(chǎn)減值和存貨跌價(jià)損失,，成為四季度虧損主要原因。東方雨虹坦言,，隨著全國布局戰(zhàn)略推進(jìn),，市場覆蓋擴(kuò)大，客戶數(shù)量增加,，營收規(guī)模上升,，應(yīng)收賬款隨之攀高。

2023年,，東方雨虹經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達(dá)21.03億元,，同比增長221.58%，主要得益于銷售商品,、提供勞務(wù)收入現(xiàn)金流入增加。一位建材市場防水涂料門店負(fù)責(zé)人告訴《華夏時(shí)報(bào)》,，行業(yè)規(guī)模雖大但小廠眾多,，防水涂料生產(chǎn)技術(shù)門檻不高，行業(yè)競爭激烈,，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)流失,。業(yè)績越好股價(jià)越跌？東方雨虹去年?duì)I利雙漲還拿出15億元來分紅,，股民們卻不買賬,。

面對未來，東方雨虹表示2024年將堅(jiān)決執(zhí)行到期應(yīng)收賬款零容忍,、應(yīng)收賬款總額及不良資產(chǎn)率管控,，構(gòu)建專業(yè)化收款團(tuán)隊(duì),。然而，過去一年,，東方雨虹股價(jià)持續(xù)下挫,，董秘發(fā)聲、員工持股巨虧后的回購計(jì)劃以及增長的營利數(shù)據(jù)均未能挽回投資者信心,。實(shí)際控制人李衛(wèi)國及其一致行動人大比例質(zhì)押所持股票,，截至4月18日，質(zhì)押比例高達(dá)64.37%,，未來一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份占其所持股份比例約48%,。若股價(jià)下跌趨勢持續(xù)，高比例質(zhì)押將帶來較大風(fēng)險(xiǎn),。

針對年報(bào)及一季度報(bào)告中的問題,，《華夏時(shí)報(bào)》記者已向東方雨虹發(fā)出采訪請求，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù),，將持續(xù)關(guān)注公司動態(tài),。