業(yè)績越好股價越跌,？東方雨虹去年營利雙漲還拿出15億元來分紅,，股民們卻不買賬

東方雨虹,，被譽為“防水茅”,，正面臨業(yè)績出色但股價長期低迷的困擾,。自2023年10月董秘為公司股價鳴不平以來,，股價已從當(dāng)時的24元/股左右進一步滑落至目前的13元/股左右,，市值萎縮至不足334億元。

今年一季度,，東方雨虹營業(yè)收入和凈利潤同比分別下降4.61%和9.81%,，顯現(xiàn)小幅壓力。盡管2023年公司營收和凈利潤雙增長，并慷慨派現(xiàn)近15億元,，年報公布后股價反而大幅下跌,。業(yè)績越好股價越跌？東方雨虹去年營利雙漲還拿出15億元來分紅,，股民們卻不買賬。

4月24日,，東方雨虹發(fā)布一季度報告,，期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入71.49億元，同比下降4.61%,；凈利潤3.48億元,，同比下降9.81%，業(yè)績增速略有受壓,。同日,，盡管股價微漲0.46%，但盤中觸及兩年來低點12.65元/股,。一季度業(yè)績未達預(yù)期導(dǎo)致股價波動,，而此前，公司披露優(yōu)秀年度報告后,，股價反而下跌3.56%,。

4月19日披露的2023年年報顯示，東方雨虹全年營業(yè)收入328.23億元,，同比增長5.15%,；凈利潤22.73億元，同比增長7.16%,，實現(xiàn)“營利雙增”,。公司持續(xù)優(yōu)化渠道變革，轉(zhuǎn)向發(fā)展各類合伙人,，推動合伙人渠道銷售成為主要銷售主體之一,，同時大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)，2023年零售業(yè)務(wù)收入92.87億元,，同比增長28.11%,，占總收入比例提升至28.29%。

東方雨虹2023年慷慨分紅,，擬每股派息0.6元（含稅）,，總計派現(xiàn)14.73億元，占凈利潤的64.80%,，在建筑行業(yè)中僅次于海螺水泥,。然而，投資者對這份看似增長的業(yè)績產(chǎn)生質(zhì)疑，認為存在風(fēng)險,，甚至將高額分紅視為風(fēng)險因素,。

過去十年，東方雨虹憑借快速業(yè)績增長贏得投資者追捧,，但受下游房地產(chǎn)市場放緩影響,，增速開始下滑。2023年四季度,，公司罕見出現(xiàn)單季虧損,，營業(yè)收入74.62億元，同比下降4.76%,；凈利潤為負8016.82萬元,，同比下降117.18%。

作為建材企業(yè),，東方雨虹面臨著應(yīng)收賬款高企的風(fēng)險,。截至2023年底，公司應(yīng)收賬款超過95億元,。盡管一直努力控制應(yīng)收賬款規(guī)模,，但2023年計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約10.39億元，其中四季度資產(chǎn)及信用減值約4.33億元,，主要源于應(yīng)收賬款賬齡計提減值,、合同資產(chǎn)減值和存貨跌價損失，成為四季度虧損主要原因,。東方雨虹坦言,，隨著全國布局戰(zhàn)略推進，市場覆蓋擴大,，客戶數(shù)量增加,，營收規(guī)模上升，應(yīng)收賬款隨之攀高,。

2023年,，東方雨虹經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達21.03億元，同比增長221.58%,，主要得益于銷售商品,、提供勞務(wù)收入現(xiàn)金流入增加。一位建材市場防水涂料門店負責(zé)人告訴《華夏時報》,，行業(yè)規(guī)模雖大但小廠眾多,，防水涂料生產(chǎn)技術(shù)門檻不高，行業(yè)競爭激烈,，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)流失,。業(yè)績越好股價越跌,？東方雨虹去年營利雙漲還拿出15億元來分紅，股民們卻不買賬,。

面對未來,，東方雨虹表示2024年將堅決執(zhí)行到期應(yīng)收賬款零容忍、應(yīng)收賬款總額及不良資產(chǎn)率管控,，構(gòu)建專業(yè)化收款團隊,。然而，過去一年,，東方雨虹股價持續(xù)下挫,，董秘發(fā)聲、員工持股巨虧后的回購計劃以及增長的營利數(shù)據(jù)均未能挽回投資者信心,。實際控制人李衛(wèi)國及其一致行動人大比例質(zhì)押所持股票，截至4月18日,，質(zhì)押比例高達64.37%,，未來一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份占其所持股份比例約48%。若股價下跌趨勢持續(xù),，高比例質(zhì)押將帶來較大風(fēng)險,。

針對年報及一季度報告中的問題，《華夏時報》記者已向東方雨虹發(fā)出采訪請求,，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù),，將持續(xù)關(guān)注公司動態(tài)。