巴菲特為什么不喜歡投資黃金？重陽投資舒泰峰：因?yàn)辄S金沒有內(nèi)在價(jià)值,！
(1)|閱讀隨著美國,、英國、歐盟等全球多個(gè)國家和地區(qū)的通脹率徘徊在幾十年來最高水平,，從汽車到汽油,，從日常雜貨到公寓租金，幾乎一切商品的價(jià)格都在飛速上漲,。在這種情況下,，傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金等資產(chǎn)可看作是對(duì)沖通貨膨脹的良好投資,。但“股神”巴菲特卻有著不一樣的看法,。
巴菲特認(rèn)為，站在價(jià)值投資的角度,，從長遠(yuǎn)來看,，黃金并不是一種良好的投資品。在短期內(nèi),，黃金的表現(xiàn)可能優(yōu)于巴菲特偏向的生產(chǎn)性資產(chǎn),，也就是能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)，例如公司股權(quán),、房產(chǎn)和土地等；但在更長的投資周期中,，生產(chǎn)性資產(chǎn)的表現(xiàn)將明顯優(yōu)于黃金,。與這類資產(chǎn)相比，黃金存在一些結(jié)構(gòu)性劣勢(shì),。金價(jià)上漲是投資者通過黃金獲益的唯一途徑,。但由于黃金沒有任何產(chǎn)出，黃金的價(jià)格只會(huì)由于供需變化而上下波動(dòng),。因此,，在巴菲特看來，黃金是一種非生產(chǎn)性資產(chǎn)。相比之下,，生產(chǎn)性資產(chǎn),，如房地產(chǎn)，不但本身具有價(jià)值,，還可以為擁有者帶來源源不斷的租金,；能夠每年產(chǎn)出農(nóng)作物的土地也是如此；股票更是典型的生產(chǎn)性資產(chǎn),，雖然股價(jià)也受市場(chǎng)供需關(guān)系的影響,，但其內(nèi)在價(jià)值仍取決于公司的經(jīng)營管理、產(chǎn)品,、業(yè)務(wù)和利潤等因素,。正如巴菲特的人生導(dǎo)師、傳奇投資家格雷厄姆所說：短期內(nèi),，股市就像一臺(tái)投票機(jī),，即市場(chǎng)價(jià)格由人們的非理性態(tài)度決定；但長期而言,，股市是一臺(tái)稱重機(jī),，公司的內(nèi)在價(jià)值就是它的重量。
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