巴菲特為什么不喜歡投資黃金,？重陽投資舒泰峰：因為黃金沒有內(nèi)在價值,！
(1)|閱讀隨著美國,、英國,、歐盟等全球多個國家和地區(qū)的通脹率徘徊在幾十年來最高水平,，從汽車到汽油，從日常雜貨到公寓租金,，幾乎一切商品的價格都在飛速上漲,。在這種情況下，傳統(tǒng)觀點認為,，黃金等資產(chǎn)可看作是對沖通貨膨脹的良好投資,。但“股神”巴菲特卻有著不一樣的看法。
巴菲特認為,，站在價值投資的角度,，從長遠來看，黃金并不是一種良好的投資品,。在短期內(nèi),，黃金的表現(xiàn)可能優(yōu)于巴菲特偏向的生產(chǎn)性資產(chǎn)，也就是能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn),，例如公司股權、房產(chǎn)和土地等,；但在更長的投資周期中,，生產(chǎn)性資產(chǎn)的表現(xiàn)將明顯優(yōu)于黃金。與這類資產(chǎn)相比,，黃金存在一些結構性劣勢,。金價上漲是投資者通過黃金獲益的唯一途徑。但由于黃金沒有任何產(chǎn)出,，黃金的價格只會由于供需變化而上下波動,。因此,，在巴菲特看來，黃金是一種非生產(chǎn)性資產(chǎn),。相比之下,，生產(chǎn)性資產(chǎn)，如房地產(chǎn),，不但本身具有價值,，還可以為擁有者帶來源源不斷的租金；能夠每年產(chǎn)出農(nóng)作物的土地也是如此,；股票更是典型的生產(chǎn)性資產(chǎn),，雖然股價也受市場供需關系的影響，但其內(nèi)在價值仍取決于公司的經(jīng)營管理,、產(chǎn)品,、業(yè)務和利潤等因素。正如巴菲特的人生導師,、傳奇投資家格雷厄姆所說：短期內(nèi),，股市就像一臺投票機，即市場價格由人們的非理性態(tài)度決定,；但長期而言,，股市是一臺稱重機，公司的內(nèi)在價值就是它的重量,。
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