摩根大通：中國(guó)股票還能漲

近期，中國(guó)股市在AH股的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下迎來(lái)顯著反彈,，這一變化促使華爾街各大金融機(jī)構(gòu)重新評(píng)估其前景,。美銀美林認(rèn)為，中國(guó)股市或許已度過(guò)“最艱難”時(shí)期,，而高盛則持續(xù)看漲,，預(yù)估在樂(lè)觀情境下，中國(guó)企業(yè)市值有望提升40%,。

摩根大通在此背景下發(fā)出行動(dòng)呼吁,，建議在5月加大對(duì)中股的投資，并保持耐心等待經(jīng)濟(jì)的加速回暖,。該行分析師Wendy Liu帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)在最新報(bào)告中透露,，根據(jù)EPFR數(shù)據(jù)，多種基金對(duì)中國(guó)股票的配置比例較其對(duì)應(yīng)的MSCI基準(zhǔn)指數(shù)存在明顯低配現(xiàn)象,，而這為市場(chǎng)帶來(lái)了潛在的資金流入空間,。具體來(lái)說(shuō)，若這些基金逐步減少與基準(zhǔn)的偏離,，中國(guó)股市或?qū)⒂瓉?lái)大量資金注入,。摩根大通：中國(guó)股票還能漲。

今年2至4月,，MSCI中國(guó)指數(shù)經(jīng)歷了自開(kāi)放以來(lái)的最佳季度表現(xiàn),，市盈率從8.9倍升至9.7倍，增幅達(dá)9.3%,，標(biāo)志著市場(chǎng)重估正在進(jìn)行,。摩根大通分析指出，中國(guó)正處在復(fù)蘇初期,，政策環(huán)境與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)釋放出積極信號(hào),，相比其他國(guó)家面臨的復(fù)蘇后期挑戰(zhàn)，中國(guó)的優(yōu)勢(shì)更為明顯,。該行預(yù)測(cè),，下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高潮或于2025年上半年抵達(dá)。

伴隨經(jīng)濟(jì)回暖加速,，摩根大通預(yù)期MSCI中國(guó)指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率及每股收益（EPS）將在2024至2025年間實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng),，其中，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)的EPS年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將分別由2023年的10%（負(fù)3%）提高至14%和15%,。

此外,，摩根大通強(qiáng)調(diào)，除盈利預(yù)期改善外,，包括股東回報(bào)提升,、資本市場(chǎng)改革深化、房地產(chǎn)市場(chǎng)扶持政策,、投資者信心增強(qiáng)以及外資回流等多重利好因素,，均為股市反彈提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。該行特別提及,，2024年第一季度的企業(yè)盈利狀況與房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)值得關(guān)注,，因多項(xiàng)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示出盈利正增長(zhǎng)趨勢(shì)，滬深300指數(shù)亦呈現(xiàn)相似的樂(lè)觀預(yù)測(cè),。

基于基準(zhǔn)情景,，摩根大通預(yù)計(jì)到2024年底，MSCI中國(guó)指數(shù)與滬深300指數(shù)將分別達(dá)到66點(diǎn)和3900點(diǎn),，意味著滬深300指數(shù)存在約7%的潛在上行空間,。摩根大通：中國(guó)股票還能漲,。

值得注意的是，盡管中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期,，但報(bào)告指出,，未來(lái)幾年內(nèi)，隨著35至65歲年齡段人口的增長(zhǎng),，改善型住房需求將持續(xù)釋放,，成為支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)鍵力量，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)至2026年至2027年,。聯(lián)合國(guó)人口數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示,，此年齡段人口在未來(lái)數(shù)年內(nèi)的穩(wěn)步增加，將為房地產(chǎn)去庫(kù)存過(guò)程提供重要?jiǎng)恿Α?/p>