近日，摩根士丹利等多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告指出,，全球資金正呈現(xiàn)重返中國股市的趨勢(shì),。匯豐控股數(shù)據(jù)也顯示,，超過90%的新興市場(chǎng)基金開始增持中國股市。

摩根士丹利分析,，隨著部分基金對(duì)中國市場(chǎng)的看跌情緒有所緩和,，全球長期投資者撤出中國股票市場(chǎng)（A股和港股）的行動(dòng)已經(jīng)按下暫停鍵。這些轉(zhuǎn)變可能預(yù)示著,，中國市場(chǎng)將重新奪得此前在各大資管機(jī)構(gòu)全球投資組合中失去的份額,。

匯豐控股數(shù)據(jù)顯示，超過90%的新興市場(chǎng)基金開始增持中國股市,，同時(shí)減少對(duì)印度的投資,。今年2月至3月期間，全球投資者連續(xù)兩個(gè)月通過港股通凈買入中國內(nèi)地股票,，上一次出現(xiàn)這種情況是在去年6月和7月,。

國際金融協(xié)會(huì)（IIF）最新報(bào)告顯示,，今年3月,，中國股市和債市自去年6月以來首次恢復(fù)外資凈流入，其中股市流入17億美元,，債市流入21億美元,。截至今年4月，境外投資者連續(xù)7個(gè)月凈買入中國債券,。

招商證券最新發(fā)布的報(bào)告指出,，展望5月，隨著業(yè)績披露落地,，政治局會(huì)議定調(diào)“乘勢(shì)而上”,，專項(xiàng)債和特別國債項(xiàng)目有望加速落地，去年低基數(shù)背景下盈利結(jié)構(gòu)性改善的趨勢(shì)仍在,，企業(yè)盈利質(zhì)量進(jìn)一步改善,。流動(dòng)性層面，國內(nèi)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好有望改善,，人民幣和港元走強(qiáng)顯示外資持續(xù)增持中國資產(chǎn),。2023年年報(bào)和2024年一季報(bào)確認(rèn)A股資本開支增速下行、自由現(xiàn)金流FCF改善,、分紅比例持續(xù)提升的趨勢(shì),，A股給投資者帶來的真實(shí)內(nèi)在回報(bào)提升,。高ROE高FCF龍頭策略有望成為新的投資范式,。除此之外，科技板塊在業(yè)績披露期結(jié)束后有望重新回歸,，市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)中證A50,、滬深300質(zhì)量為代表的FCF龍頭和科創(chuàng)50雙輪驅(qū)動(dòng)再上臺(tái)階的局面,。

海通證券表示，隨著政策發(fā)力推動(dòng)基本面修復(fù),，疊加資金面上外資的持續(xù)回流,，中期維度看低估值、業(yè)績彈性更大的白馬板塊或?qū)⒊蔀楣墒兄骶€,。從白馬股內(nèi)部來看,，白馬股內(nèi)部還可以進(jìn)一步細(xì)分為白馬穩(wěn)定和白馬成長兩種資產(chǎn)類別。北向資金凈流入超100億元,。

海通證券稱,，當(dāng)前國內(nèi)政策逐漸加力，但短期來看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度能否增強(qiáng)還需進(jìn)一步觀察,；海外美國通脹仍有韌性,，美聯(lián)儲(chǔ)降息或要等到下半年。因此,，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需鞏固,，海外降息再延后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好待修復(fù)的背景下,，短期白馬穩(wěn)定或更穩(wěn)健,。如果著眼于更長周期，政策支持和技術(shù)突破加速電子細(xì)分領(lǐng)域自主可控,，老齡化趨勢(shì)加速醫(yī)藥需求釋放,，電子、醫(yī)藥等行業(yè)基本面正逐漸反轉(zhuǎn),，科技制造,、醫(yī)藥等白馬成長的持續(xù)性可能更好。此外,，白馬板塊中白酒,、新能源等可能有階段性反彈機(jī)會(huì)。