拼多多的市值正式超越阿里巴巴,，成為了“電商一哥”。

5月22日,，拼多多披露了2024年一季度財(cái)報(bào),，財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)拼多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收868.1億,，同比增長(zhǎng)130.66%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)280億，同比增長(zhǎng)約246%,。

對(duì)比同行,，一季度京東的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速分別為7.04%和13.88%,，雖然體量上還有較大的差距,，但僅從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方面來(lái)看，拼多多已經(jīng)超過(guò)了京東,。此外,，在業(yè)績(jī)大增的提振下，拼多多的股價(jià)也隨之走高,，截至收盤拼多多總市值為2042.7億美元,，約合人民幣14798億元，市值正式超過(guò)阿里巴巴,。

實(shí)際上,，目前電商的紅利期已經(jīng)過(guò)去，三大電商巨頭中的阿里巴巴和京東,，業(yè)績(jī)?cè)鏊俣家呀?jīng)大幅放緩,。在此大背景下，拼多多能保持著業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)，主要得益于低價(jià)的策略,，很顯然,，這是當(dāng)下電商行業(yè)的重要方向。

高增長(zhǎng)的“密碼”

互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)主要的收入來(lái)源,，總結(jié)起來(lái)無(wú)非就是兩大部分：廣告收入和傭金收入,。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，一季度拼多多的在線營(yíng)銷服務(wù)和其他服務(wù)收入達(dá)到了424.56億元人民幣,，同比大幅增長(zhǎng)了56%,，該項(xiàng)業(yè)務(wù)就是上面提到的“廣告收入”。

要知道,，一季報(bào)披露之前,，投資機(jī)構(gòu)對(duì)拼多多該項(xiàng)業(yè)務(wù)的增速預(yù)期普遍在40%，現(xiàn)在的業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@然是遠(yuǎn)超預(yù)期了,。

傭金收入方面,，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，一季度拼多多的交易服務(wù)收入為443.56億元人民幣,，同比大幅增長(zhǎng)327%,。

實(shí)際上，一季度拼多多的廣告和傭金收入之所以能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng),，跟其經(jīng)營(yíng)模式有很大的關(guān)系,。

作為一個(gè)主打低價(jià)的平臺(tái)，拼多多平臺(tái)上聚集了大量的“白牌”或非知名品牌商家,，這些商家雖有產(chǎn)能卻往往缺乏品牌和銷售渠道,。

通過(guò)聚合大量用戶需求，拼多多為這些商家提供了直達(dá)消費(fèi)者的平臺(tái),，減少了中間環(huán)節(jié),，讓白牌商家得以快速擴(kuò)大銷量。在這個(gè)過(guò)程中,，拼多多由于能夠?yàn)樯碳規(guī)?lái)巨大流量和訂單,，相對(duì)于這些商家擁有較強(qiáng)的議價(jià)權(quán)，商家不得不為了流量和訂單付出高昂的“買量”費(fèi)用,。

此外,，拼多多的全站推廣策略也改變了傳統(tǒng)的流量分配方式。拼多多通過(guò)算法推薦和社交裂變等方式集中引導(dǎo)流量,，使得商家需要通過(guò)參與平臺(tái)的推廣活動(dòng)或購(gòu)買廣告位來(lái)獲得曝光,，這實(shí)質(zhì)上是將部分自然流量轉(zhuǎn)變?yōu)楦顿M(fèi)流量。對(duì)于商家而言,，雖然這意味著增加了營(yíng)銷成本,，但在拼多多的巨大用戶池中,，這種“流量變現(xiàn)”模式依然具有吸引力，因?yàn)樯碳铱梢灾苯咏佑|到目標(biāo)消費(fèi)者,，實(shí)現(xiàn)快速銷售,。

整體而言，拼多多如今的高增長(zhǎng),，正是靠著過(guò)去的“低價(jià)補(bǔ)貼”帶來(lái)的,，通過(guò)低價(jià)引來(lái)用戶后，手握流量的拼多多能夠?qū)ι碳页槿「嗟膹V告和傭金費(fèi)用,，而商家雖然賺少了,，但在巨大的流量面前依舊選擇妥協(xié)。從目前來(lái)看,，只要拼多多能夠吸引來(lái)更多的用戶,，增長(zhǎng)就不會(huì)停下。

“出海”不能停

雖然業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼,，但實(shí)際上——國(guó)內(nèi)電商的大環(huán)境并沒(méi)有那么好,。

根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)表的《2023年中國(guó)電商市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示2023年，中國(guó)實(shí)物商品網(wǎng)上零售額達(dá)到13.0萬(wàn)億元,，增速為8.4%,。

整體來(lái)看，近幾年實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增速呈不斷下降趨勢(shì),，這主要是受國(guó)內(nèi)整體消費(fèi)環(huán)境的影響,，社會(huì)零售增長(zhǎng)處于相對(duì)較低的水平。中國(guó)電商市場(chǎng)經(jīng)過(guò)20多年的高速發(fā)展,，用戶流量紅利不斷減少,，目前電商行業(yè)已經(jīng)從以增量為主轉(zhuǎn)向增量與存量并重階段。

除了行業(yè)增長(zhǎng)陷入停滯之外,，目前電商行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也十分激烈,。除了傳統(tǒng)電商——阿里巴巴、京東和拼多多的“三國(guó)殺”之外,，新興電商平臺(tái)如抖音,、快手,、小紅書(shū)等平臺(tái)也在迅速崛起,，尤其是抖音和快手這種靠?jī)?nèi)容驅(qū)動(dòng)購(gòu)物的電商平臺(tái)，對(duì)傳統(tǒng)的電商平臺(tái)形成了不小的威脅,。

因此,，雖然一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，但對(duì)于拼多多而言,，加快推進(jìn)“出海”業(yè)務(wù)的發(fā)展也同樣重要,。

在一季報(bào)中,，拼多多并沒(méi)有披露Temu的具體營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，不過(guò)根據(jù)媒體“海豚投研”提供的數(shù)據(jù),，Temu本季度的GMV大約是在90億—100億美元之間,，初步預(yù)估Temu本季度的收入大約是324億。

從目前來(lái)看,，成立僅2年的Temu可以拿到這個(gè)成績(jī)已經(jīng)算是相當(dāng)出色了,。

據(jù)媒體報(bào)道，目前Temu的發(fā)展勢(shì)頭相當(dāng)兇猛,，在拼多多“無(wú)限火力”的支援下,，Temu去年花費(fèi)超20億美元在Meta上投放廣告；若按支出計(jì)算,，Temu去年已經(jīng)躋身谷歌第五大廣告客戶之列,。而隨著Temu的快速發(fā)展，其對(duì)于拼多多而言也變得越來(lái)越重要,，根據(jù)匯豐調(diào)查報(bào)告估算,，2023年Temu貢獻(xiàn)了拼多多總收入的23%，這一數(shù)字在2024年有望升至43%,，在2025年超過(guò)50%,；預(yù)計(jì)在2027年GMV將增至1400億美元。

來(lái)源：雪球

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