近期，超800位線上講師聲稱,，國內在線學習平臺CCtalk提現遲遲無法到賬，此前平臺承諾的資金排期兌付仍未兌現,；與此同時，CCtalk微信公眾號主體在5月2日發(fā)生變更,，種種跡象令眾多用戶懷疑平臺“離跑路不遠了”,。

據部分員工透露，CCtalk已經以相對低廉的價格出售有近600萬粉絲的微信公眾號,，近兩個月內公司員工也疑似出現薪資打折發(fā)放和欠薪的情況,。

CCtalk是國內知名互聯網教育平臺，平臺本身不生產內容,，而是由入駐平臺的第三方教育機構或網師進行授課,，重點課程品類包括公考、考研,、繪畫,、小語種、設計等,。

CCtalk除了提供互聯網教育技術服務外,，還是代收學費的第三方平臺，學生在該平臺上繳納學費,，該平臺在代收的學費中抽取傭金,，這一模式也是互聯網教育服務商的最主流的盈利模式。機構或講師通常在平臺申請?zhí)岈F后,，7個工作日可到賬,。

證券時報記者了解到，CCtalk目前整體欠款資金規(guī)模超過6000萬元,，資金無法兌付給講師與機構的原因眾說紛紜,，市場上流傳的說法是資金已被挪為他用。相關知情人士透露,，該資金可能被用于解決此前公司內部股權糾紛問題,。

值得注意的是，CCtalk股權糾紛不斷,，牽扯出曾經互聯網教育行業(yè)最早籌備港交所上市的滬江股權紛爭,，CCtalk曾是滬江旗下兩大業(yè)務之一。退課退款難也并非CCtalk獨有的問題,，目前已成為當前互聯網教育行業(yè)被詬病的共同頑疾,。在黑貓投訴【下載黑貓投訴客戶端】平臺上，關于付費網課的投訴量高達4萬余條,，大多數涉及退費難問題,，涉及慕課網、考塔網,、高途課堂,、有道考資等眾多互聯網教育機構。

在行業(yè)增速逐步放緩的當下,，在商業(yè)模式的不確定性中,，如何告別燒錢換增長，并探索出健康良性的成長模式,，是今時今日互聯網教育行業(yè)需要考慮的新問題,。

大規(guī)模學費難以提現

CCtalk提現難始于2023年7月，彼時多個維權微信群,、QQ群號開始在微博,、小紅書等社交媒體平臺蔓延。

據記者不完全統(tǒng)計,，平臺提現在線維權人數達到884人,，欠款金額從幾千元到幾十萬元不等，最多的達到百萬元以上,。根據多個群聊內容顯示,，多數維權講師跟平臺多次協商后，提現款項至今仍未到賬,。

“2023年6,、7月的時候，CCtalk相關工作人員曾經私下提醒過我們,，有學費存放在平臺的話要及時提現,，但當時我們業(yè)務量很大,，一心只想著擴大業(yè)務增收，所以沒當一回事,，那時我們有50多萬元在平臺上,，現在想來，估計平臺從那時候就開始有了資金斷裂問題,?！蹦晨佳休o導機構的負責人石靜（化名）對記者表示，該機構是CCtalk平臺最早的一批用戶之一,，在該平臺每年現金流水超過500萬元,。

石靜進一步表示，2023年7月,，CCtalk平臺進行了升級,，結算周期變成半個月結算一次。也正是從2023年7月開始,，陸續(xù)有講師發(fā)現平臺提現到賬的速度變慢了,。

到2023年11月，網上開始大面積出現CCtalk無法提現言論,，越來越多的個人講師與教育機構發(fā)現CCtalk后臺資金難提現,，即使顯示提現成功也始終沒收到賬款?！?1月的時候,，CCtalk跟我們對接的負責人告訴我們，我們在平臺賬戶的50多萬元估計是取不出來了,，我那時立刻跟幾個團隊核心成員去了CCtalk上?？偛楷F場，發(fā)現去現場討債的人很多,，并有警察在現場維護秩序,。”石靜告訴記者,。

相較于僅在線上與平臺協商,，現場討債效率似乎更高，平臺至少會出具一份暫時可行的還款方案,?！叭ガF場討債的人很多，有一位從河南來的英語教師直接住在了CCtalk總部里,，聽說CCtalk欠他的錢有幾十萬,，他就每天在公司洗漱、洗頭、吃外賣,，也不公開鬧事,，用這種軟暴力的方式惡心CCtalk，據說堅持了大概幾周,，CCtalk跟他私下解決,，他才從公司搬走了?！绷硪晃辉タ偛楷F場討債的講師向記者表示。

石靜稱,，CCtalk先還了部分款項,，剩下的錢承諾分期付完，但實際上平臺承諾并未履約,，與其溝通后又更換還款方案,，結果又未按照承諾的款項償還，直到現在仍未給出下一步解決方案,。

CCtalk“跑路”疑云

讓眾多講師與機構感到不安的是,，CCtalk在欠款糾紛尚未解決時，卻突然被曝出變更了法人代表,，之后在未提前公示的情況下,，平臺官方微信公眾號也發(fā)生主體變更，“種種現象都透露出平臺似乎要跑路的信號”,，多位在CCtalk授課的講師向記者坦言,。

企查查資料顯示，CCtalk的國內運營主體為上海仙櫟網絡科技有限公司（下稱“仙櫟科技”）,，今年2月21日以來,，仙櫟科技新增20條開庭公告，案由均為網絡服務合同糾紛,。

值得注意的是,，今年2月1日，仙櫟科技的法人代表由原董事長,、CEO兼創(chuàng)始人宋相偉變更為李璐,。據悉，這一做法令CCtalk內部人士也倍感困惑,。這一變化的結果是,，宋相偉隱入后臺，新上任的法人代表李璐開始應對一波接一波的要債人,。

5月2日,，CCtalk微信公眾號發(fā)布粉絲遷移通知，用戶此前關注的CCtalk服務號將業(yè)務轉移至一個叫“點外賣前去領券”公眾號下。當日該事件沖上微博熱搜,，CCtalk回應表示,，為提供更優(yōu)質的服務和欄目內容體驗，原CCtalk官方微信公眾號“CCtalk服務號”已遷移至“CCtalk創(chuàng)享家”,。

CCtalk在當下敏感時間節(jié)點變更法人代表,，原因仍不明朗。企查查資料顯示,，2023年7月—9月期間,，仙櫟科技原法人代表宋相偉共產生三條被限制高消費記錄，被限高涉案金額約為1205萬元,，同時又涉及多個司法案件,。

對于公眾號發(fā)布粉絲遷移通知，一名接近CCtalk的人士表示,，“微信公眾號變更應該是該平臺為了變現還錢而低價出售資產,，CCtalk微信公眾號約有600萬粉絲，聽說實際賣出去的價格遠低于其市場價值,?！?/p>

記者了解到，CCtalk目前整體欠款資金規(guī)模超6000萬元,，其中有部分資金以抵扣方式抵消欠款,。換言之，講師或機構未來若繼續(xù)使用該平臺授課,，該平臺將降低對其抽傭比例,，從8%降至4%，以此抵消部分尚未還清的歷史款項,，簽署該抵扣協議的講師與機構將被優(yōu)先安排還款,。

平臺資金是否被挪？

退課,、退款難是當下互聯網教育行業(yè)被詬病的共同問題,。記者在黑貓投訴平臺發(fā)現，截至今年3月末,，關于付費網課相關的投訴超4萬條,，其中，后續(xù)退費難是用戶投訴的一大主要問題,。

但是,，此次CCtalk提現難事件，讓眾多學生,、教師與教育機構都質疑的是,，在預收學費模式下,，大量學費直接進入以CCtalk為代表的互聯網教育服務平臺賬戶，而押在第三方平臺的錢卻無法提現了,，原因何在,？資金是否被平臺挪用？

資金去向的答案,，藏在互聯網教育平臺的商業(yè)模式里,。

CCtalk原是教育機構滬江旗下主要業(yè)務之一。根據滬江2018年申請上市時提供的招股書,，CCtalk的營收構成包含銷售總額分成,、技術服務費和定制增值服務費三部分。CCtalk除了向企業(yè)用戶收取技術服務費,，針對授課的商戶和自雇網師,，會按其在平臺上的銷售總額的協定百分比收取費用。

上述招股書顯示,，2016年、2017年以及2017年前八個月和2018年前八個月,，CCtalk平臺掛網課程的全站交易凈額分別為人民幣380萬元,、2.36億元、5870萬元及6.68億元,。2018年前八個月的全站交易凈額,，是2017年前八個月的11.4倍，這一增速在彼時的互聯網教育服務平臺中可謂“遙遙領先”,。

官方平臺數據顯示,，截至2023年末，CCtalk服務機構25萬家,、學員數量4500萬,、課時數量5000萬。

從上述經營數據看,，CCtalk的增長似乎有無限的想象空間,。然而現實情況卻是，自2019年滬江沖刺港交所上市失敗以來,，CCtalk陷入連年虧損當中,，原因在于其自我造血能力不足，其賴以生存的平臺服務費無法覆蓋日常運營開支,。

“CCtalk平臺已經連續(xù)虧損幾年了,，平時收取的平臺服務費只夠維護日常運營，作為互聯網教育服務平臺,，服務器租賃是該平臺目前最大頭的運營開支,，每個月支出預計超過100萬元。”一名接近CCtalk平臺的人士向記者透露,。企查查資料顯示，CCtalk于2022年4月完成數億元A輪融資,，并根據上市目標搭設了股權架構。

上海市光明律師事務所陳鐵嬌律師向記者介紹,，從成本來看，以CCtalk平臺為代表的這類互聯網教育公司,，除去人員工資之外,，營銷服務費、服務器租賃費,、運營維護費等均為企業(yè)的正常經營成本。

“隨著互聯網經濟的騰飛,，上述運營成本愈發(fā)巨大是不可避免的趨勢,；此外培訓課程銷售還分為淡季旺季,。綜合多個原因，不能僅依據現實無法體現的情形認定存在挪用的情形,，在應收賬款賬期調控不當的情況下,，公司可能出現資金無法體現的現象,，但并不能直接推斷出公司有違法經營的行為?！标愯F嬌分析,。

此外,，一名教育行業(yè)投融資人士還向記者透露,，CCtalk的資金鏈斷裂可能還與公司股權糾紛有關,，由于CCtalk原股東團隊與現團隊在股權架構上仍存在較大分歧,，CCtalk可能耗費了大量資金解決公司內部股權糾紛,。

燒錢換增長未獲資本市場認可

提起CCtalk原團隊，滬江與伏彩瑞是繞不開的關鍵,，CCtalk原是滬江旗下主要業(yè)務之一,。CCtalk如今入難敷出的運營困境,，或許在滬江因盈利模式不受認可而上市失敗時,，就已透露出隱隱可見的必然性,。

滬江曾與新東方被并稱為內地兩大互聯網在線教育巨頭,，兩家公司同在2018年申請赴港上市,。伏彩瑞帶領其創(chuàng)辦的滬江開拓CCtalk新業(yè)務、獲得多輪融資,、沖擊上市失敗的歷程,，亦可被視為中國互聯網教育行業(yè)發(fā)展的縮影。

2001年5月,，上海理工大學英語專業(yè)學生伏彩瑞創(chuàng)辦滬江語林網，此為滬江的前身,；2009年滬江成立在線教育平臺滬江網校,，滬江教育科技（上海）股份有限公司也在這一年成立。

回溯中國互聯網教育行業(yè)的發(fā)展階段,，2006—2012年是互聯網教育機構的探索期,，這一時期多個在線教育龍頭公司成立；2013—2017年則是互聯網教育行業(yè)的爆發(fā)期,，互聯網教育投融資市場十分火熱，行業(yè)進入高速增長期,。2017年下半年起，在政策逐漸收緊的背景下,，互聯網教育行業(yè)整體有所降溫,。

滬江于2018年7月向港交所正式遞交上市申請，根據招股書,，滬江彼時業(yè)務主要分為自營品牌課程業(yè)務滬江網校以及CCtalk兩部分,。從招股書來看，2015年,、2016年和2017年,，滬江總營收分別為1.84億元,、3.4億元和5.55億元,，2018年前八個月,，其營收為4.36億元,，營收增速較為可觀。

平臺迅速增長的背后,，也是互聯網教育市場規(guī)模的高速增長,。2017年中國互聯網教育市場規(guī)模達到2502億元人民幣，同比增長56.3%,；Frost&Sullivan曾在2018年預計，2022年中國互聯網教育的市場規(guī)模將達到人民幣5792億元,，2017—2022年預計年復合增長率將達到23.8%。

然而,，滬江卻連續(xù)三年大幅虧損,，也并未讓資本市場看到其盈利模式的可持續(xù)性,。滬江2015年—2017年累計虧損12.4億元，2018年的前8個月虧損8.63億元,，這一虧損已遠超2017年的數值。其中廣告與營銷支出高企,，成為滬江持續(xù)虧損的主因，2016年,、2017年，滬江營銷費用分別占當年營收的78.5%和67.6%。

（招股書顯示滬江2015年—2017年連續(xù)虧損）

對比同時申請上市的新東方在線,，其招股書顯示,，2017年,，新東方在線的銷售成本1.43億元，而滬江的銷售成本則為2.23億元,。

華金證券研究所傳媒組首席分析師倪爽向記者分析，在近幾年的高速發(fā)展下,，互聯網教育平臺之間的同質化較為嚴重,，市場競爭更為激烈，這使得營銷推廣成本提升,，同時市場競爭又導致課程價格難以提高,。

獲客成本,、轉化率和續(xù)費率是衡量一家互聯網教育公司能否實現盈利的重要財務指標,。幾年前，有互聯網教育從業(yè)人士接受媒體報道時表示,，大部分的在線教育企業(yè)都面臨盈利難的問題,，滬江也不例外，“滬江這類公司模式不新穎,，沒有講故事的點,，而且一直在虧損燒錢,，后期盈利相對困難,?！痹搹臉I(yè)人士彼時指出,。

或是燒錢換增長的模式未受資本市場認可,，滬江2018年申請的上市事項以失敗告終,。2019年滬江管理層巨變,，創(chuàng)始人伏彩瑞卸任公司董事長,，資方代表宋相偉出面接任滬江董事長一職,。CCtalk的業(yè)務在2021年被單獨分出,，由仙櫟科技擔任運營主體，宋相偉出任仙櫟科技董事長,、CEO兼創(chuàng)始人。

當時市場猜測,，滬江的創(chuàng)始團隊因上市未果導致對賭失敗而出局,，滬江與A股上市公司皖新傳媒(7.400

,0.15,2.07%)簽署的《投資合作協議》也有跡可循,。但根據上述教育行業(yè)投融資人士透露，目前滬江創(chuàng)始團隊與現任CCtalk團隊在股權架構上仍未完全達成共識,，滬江創(chuàng)始團隊尚未完全退出,，團隊對退出資金分配存在較大爭議,。

“流血”上市的互聯網教育企業(yè)

中國互聯網教育行業(yè)經過近20年的曲折向上發(fā)展，經歷過高潮迭起的紅利期,，也正在經歷接踵而至的低谷期,。在行業(yè)增速逐步放緩的當下,，在商業(yè)模式的不確定性中，如何告別燒錢換增長,，并探索出健康良性的成長模式，或是今時今日互聯網教育行業(yè)需要考慮的問題,。

雖然當前互聯網教育的市場增速正在放緩，但其中細分的職業(yè)考試培訓市場規(guī)模,、成人興趣教育,、技能教育等領域仍有可觀的增長空間,。弗若斯特沙利文曾發(fā)布報告顯示,，預計2026年涵蓋公職人員、事業(yè)單位等在內的職業(yè)考試培訓整體市場規(guī)模將達1230億元,，2020—2026年復合平均增長率為11.3%,。

2023年，互聯網教育行業(yè)迎來新一波上市熱潮,，量子之歌,、粉筆科技等公司在國內互聯網教育領域成功上市，聚焦興趣教育的量子之歌登陸美股納斯達克，粉筆科技赴港上市成為“互聯網職教第一股”,，此外邁越科技,、納米盒以及“智慧樹”品牌母公司卓越睿新數碼等紛紛遞交招股書。

近兩年申請上市的互聯網教育公司,，均難逃“流血”上市的歷程,。例如，專注公務員考試培訓的粉筆科技在2019—2021年也采取燒錢換市場的策略,，該公司自2020年起著力在線下市場開疆拓土,，導致各項成本大幅增加，由此虧損規(guī)模逐年擴大,。

2019年,、2020年和2021年前九個月，粉筆科技收入規(guī)模增長明顯,，分別實現收入11.6億元,、21.3億元和26.3億元，但同期該公司分別錄得凈利潤1.54億元,，-4.84億元,、-12.28億元。

專注成人興趣教育的量子之歌依靠高額的營銷費用投入,，換來了注冊用戶數的明顯提升,，但其手握七千余萬注冊用戶，仍深陷持續(xù)虧損的困境,，不到三年的時間,，量子之歌共計虧損6.46億元。

招股書顯示,，截至2021年6月30日止財年,、截至2022年6月30日止財年和截至2022年9月30日止2023財年前三個月，量子之歌錄得凈虧損分別為3.16億元,、2.33億元以及9727.8萬元,。量子之歌曾直言不諱地表示，公司業(yè)績虧損主要是銷售和營銷活動的巨額支出所致,。

此外,，自從提現難事件被用戶擺上臺面后，CCtalk大量用戶流向小鵝通,、伯索云課堂等同行平臺,。但一名教育行業(yè)投融資人士曾向記者透露，伯索云課堂在資金方面也面臨與CCtalk類似的情況,，“其財務狀況可能也比較脆弱”,。

陳鐵嬌律師提示,，一旦發(fā)生教育機構無法兌付的情況，受害者可以先通過市場監(jiān)督管理局投訴,，進行協調。無法退賠的,，進一步向行業(yè)監(jiān)管機構投訴,，由保證金賬戶退賠；或者采取訴訟措施,，直接向有管轄權的法院發(fā)起訴訟,。

展望互聯網教育行業(yè)未來發(fā)展方向，尚普咨詢集團指出,，以CCtalk為代表的這類B2B2C平臺,，其模式的優(yōu)勢在于可以利用線下合作方的品牌、渠道和用戶資源,，降低用戶獲取成本和風險,；同時可以提高線下合作方的服務質量和效率，增加其競爭力和收益,。

【記者觀察】互聯網教育企業(yè)的“上市依賴癥”是時候打破了

近期,，超800位線上講師聲稱，存放在國內在線學習平臺CCtalk的學費無法提現,。證券時報記者了解到,，CCtalk目前整體欠款資金規(guī)模可能超過6000萬元,，該資金可能被用于解決此前公司內部股權糾紛問題,。

CCtalk是國內知名互聯網教育平臺，從其盈利模式來看,，這一平臺除了提供互聯網教育技術服務之外,，還是代收學費的第三方平臺，學生在該平臺上繳納學費,，該平臺在代收的學費中抽取傭金,，這一模式也是互聯網教育服務商的最主流的盈利模式。

整個互聯網教育服務平臺的“大廈”,，都建立在這個看起來簡單穩(wěn)固的“地基”之上,。但基于這一盈利模式的互聯網教育公司，卻普遍缺乏充足的自我造血能力,，上市則順勢成為互聯網教育企業(yè)的最優(yōu)選擇,。

CCtalk曾有過一次不成功的上市經歷，它曾是教育機構滬江旗下兩大業(yè)務之一,。滬江曾與新東方被并稱為內地兩大互聯網在線教育巨頭,，兩家公司同在2018年申請赴港上市,。不過，滬江的招股書中的三年連續(xù)大幅虧損的數據,，無不顯示出其燒錢搶占市場,、流血換增長的“戰(zhàn)斗史”，卻并未讓資本市場看到其盈利模式的可持續(xù)性,，彼時滬江的上市事項也以失敗告終,。

滬江失敗了，下一個“滬江”揭竿再起,。燒錢換增長是典型的互聯網企業(yè)思維,，如今卻成為教育類企業(yè)謀發(fā)展的方式，也成為當下互聯網教育企業(yè)共同選擇的上市路徑,。

如2023年在美股成功登陸的量子之歌,、在港交所成功上市的公考培訓機構粉筆科技等公司，在上市前均采取燒錢換市場的策略,，量子之歌為搶占用戶群體大量投入營銷與銷售,，粉筆科技為在線下市場“攻城略地”同樣在行政、銷售及營銷,、研發(fā)等方面大幅投入,。在巨額開支投入之下，量子之歌,、粉筆科技紛紛陷入連年擴大的虧損中,。

當下的互聯網教育企業(yè)似乎患上“上市依賴癥”，將敲鐘上市作為企業(yè)的終極目的地,。但需要注意的是,，當上市本身成為一家公司的終點，或意味著原有的商業(yè)模式本就較為脆弱,。一旦上市不成功,，這類企業(yè)原有的盈利模式缺陷便暴露無遺。

互聯網教育企業(yè)的盈利來源通常包括內容收費,、平臺抽傭,、會員服務、廣告收費以及定向增值等幾種,，只有通過合理的獲客成本,，得到更高的轉化率，這類企業(yè)才能開始賺錢,，更高的續(xù)費率才能讓收益延續(xù),，最終實現盈利。

但是,，大規(guī)模的支出在短期內并未實現更高的轉化率,，高獲客成本是挫傷互聯網教育企業(yè)利潤的關鍵因素,。例如，各互聯網教育企業(yè)大規(guī)模的廣告投放形成了“死循環(huán)”,，規(guī)模投放的公司可以源源不斷獲取新客戶,，而其他教育公司若不跟進投放，就要面臨客戶流失的問題,。在上市之前,，多數互聯網教育企業(yè)主要依靠一輪輪融資來支撐企業(yè)在營銷推廣上的巨額投入，同時還要覆蓋日常運營,，因此，資本市場對于互聯網教育企業(yè)的自我造血能力及其可持續(xù)性一直持謹慎態(tài)度,。

上市失敗帶來的間接后果是資金鏈斷裂,、大規(guī)模違約，這在互聯網教育行業(yè)逐漸演變成了一種不甚健康的商業(yè)生態(tài),，退課退費難成為行業(yè)被詬病的共同頑疾,。以CCtalk此次提現困難事件為例，在互聯網教育服務平臺領域,，CCtalk已經成為行業(yè)的頭部公司,，但就是這樣一家行業(yè)內的頭部機構，也因上市不成功而間接導致整體資金鏈斷裂,，公司自身運營岌岌可危,，從而妨礙近500家機構正常運營，影響的學生,、講師人數近百萬,。

草蛇灰線，伏脈千里,，以CCtalk為代表的互聯網教育企業(yè)違約事件,，或在其以上市為終極目的時就已埋下伏筆，互聯網教育企業(yè)的“上市依賴癥”是時候被打破了,。事實上,，企業(yè)在初創(chuàng)過程中需樹立正確的價值觀，敲鐘上市不應成為企業(yè)的終極目標與最高光時刻,，企業(yè)的高光時刻或應是為客戶,、為市場、為社會提供預期的價值,。