美債收益率飆升,，為何美股堅挺？"軟著陸"信號與投機熱潮支撐

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2024-06-08 20:55:49 華爾街見聞

5月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后,，市場對美國降息的預(yù)期驟降,，導(dǎo)致美債價格大幅下滑，其中10年期和2年期美債收益率均上升超過16個基點,。然而,，美股并未受此嚴(yán)重影響，開盤雖有所下跌,，但隨即回升,，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)在科技股的推動下甚至一度轉(zhuǎn)為上漲，標(biāo)普500指數(shù)接近歷史高點,。

這種反常的市場韌性背后,，是對經(jīng)濟“軟著陸”前景的信心和高漲的投機情緒。安聯(lián)投資管理公司的Charlie Ripley指出,，就業(yè)增長和薪資提升是經(jīng)濟健康的標(biāo)志,，對企業(yè)盈利構(gòu)成利好，即使降息預(yù)期減弱,，市場依然相信經(jīng)濟能實現(xiàn)平穩(wěn)過渡,。此外，ISM公布的5月服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)意外反彈,，進一步緩解了市場對經(jīng)濟硬著陸的擔(dān)憂,。

周五的市場動態(tài)中，除了非農(nóng)數(shù)據(jù),，還有一位名為Keith Gill的“散戶領(lǐng)袖”通過YouTube直播展示了他在游戲驛站的巨額持倉,，吸引了大量觀眾，反映出市場對于風(fēng)險資產(chǎn),，尤其是Meme股的濃厚興趣和樂觀情緒,。這股投機熱情,，加上“木頭姐”Cathie Wood的方舟基金表現(xiàn)出色，垃圾債券和加密貨幣的資金流入增加,，都表明市場整體的看漲氛圍濃厚,。

雖然美債收益率上升理論上會削弱股市魅力，但目前市場的注意力更多集中在宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定跡象上,，以及部分影響力巨大的個人投資者的行為,，他們正以獨特的方式影響市場情緒。同時,，為了避免錯失潛在的收益,，許多投資者保持較高的風(fēng)險敞口，不愿離場,。

至于債券市場,，就業(yè)報告中的薪資增長數(shù)據(jù)引發(fā)了對通脹持續(xù)的擔(dān)憂，使得市場降低了對美聯(lián)儲短期內(nèi)降息的期待,。根據(jù)聯(lián)邦基金期貨,，7月降息的可能性幾乎消失，而今年晚些時候降息的預(yù)測概率也顯著降低,。即將召開的6月美聯(lián)儲會議成為焦點，市場將仔細解讀政策聲明,、鮑威爾的言論及點陣圖,，以尋找未來利率路徑的線索。

盡管周五收益率飆升,，但從全周來看,，美債收益率實際上是下降的，10年期美債收益率累計減少7個基點,，顯示出債市整體保持穩(wěn)定,，收益率與股市的相對吸引力未發(fā)生根本變化。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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