截至5月29日,，銀行指數(shù)在年內(nèi)增長(zhǎng)了20.72%,，領(lǐng)跑滬深市場(chǎng)38個(gè)核心指數(shù)，超越了同期備受矚目的紅利指數(shù),。銀行指數(shù)的估值卻在這38個(gè)指數(shù)中墊底,，市盈率僅5.51倍,，展現(xiàn)出獨(dú)特的市場(chǎng)表現(xiàn),。

在上市銀行的個(gè)體層面,，42家之中，除蘭州銀行與鄭州銀行,，其余40家股價(jià)均告上升，超過半數(shù),，即22家,，年內(nèi)漲幅突破20%,。

銀行股價(jià)此輪上揚(yáng),，與其一貫的高分紅政策密切相關(guān)。近期公告顯示,，多家資本充足率高的銀行規(guī)劃了中期分紅,，進(jìn)一步強(qiáng)化了銀行作為紅利配置的價(jià)值屬性,。

第一季度,，大型銀行的營(yíng)業(yè)收入依靠規(guī)模擴(kuò)張，而中小銀行則更多依賴投資收益,。盡管如此,，傳統(tǒng)上占重要地位的利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金等中間收入均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。銀行凈息差繼續(xù)收窄,，據(jù)平安證券分析,，上市銀行一季度年化凈息差降至1.49%，環(huán)比縮小2BP,。在此背景下,，銀行主要通過擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模來增加利息凈收入，大銀行尤為突出,。光大證券數(shù)據(jù)指出,，一季度上市銀行生息資產(chǎn)和信貸分別同比增長(zhǎng)了10%和10.2%。

從監(jiān)管披露的數(shù)字看，大型商業(yè)銀行的總資產(chǎn)一季度持續(xù)增長(zhǎng)，而股份制銀行和城市農(nóng)村商業(yè)銀行的增長(zhǎng)速度相對(duì)溫和,。銀行資產(chǎn)進(jìn)一步向大行集中，大行資產(chǎn)占比穩(wěn)步提升,。

2024年一季度,，各國(guó)有大行總資產(chǎn)均有環(huán)比增長(zhǎng),，如工商銀行、中國(guó)銀行,、交通銀行,、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行及郵儲(chǔ)銀行等均公布了資產(chǎn)的顯著增長(zhǎng)。開源證券分析指出,，銀行規(guī)模擴(kuò)張對(duì)盈利貢獻(xiàn)了10.5%的增長(zhǎng),，然而利息凈收入下滑趨勢(shì)未變,，多家大行一季度報(bào)告中均反映出這一點(diǎn)。

瑞銀大中華區(qū)金融行業(yè)專家顏湄之提到,，低利率環(huán)境下,，中國(guó)銀行的表現(xiàn)優(yōu)于國(guó)外同行，這得益于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)預(yù)期,、監(jiān)管對(duì)銀行利潤(rùn)的保護(hù)策略,、企業(yè)狀況等因素。

手續(xù)費(fèi)及傭金收入下滑成為另一影響因素,，光大證券數(shù)據(jù)顯示一季度同比降低10.3%,。同時(shí)，銀行財(cái)報(bào)中亮點(diǎn)在于其他非息收入的增長(zhǎng),，主要得益于債券投資收益的增加,，如興業(yè)銀行一季度實(shí)現(xiàn)其他非息凈收入增長(zhǎng)，歸因于債券投資收益增加,。

盡管一季度銀行業(yè)績(jī)平平,，但銀行板塊在資本市場(chǎng)表現(xiàn)出色，領(lǐng)漲所有行業(yè),。市場(chǎng)對(duì)銀行股是否已過度預(yù)支未來增長(zhǎng)空間有所顧慮,，但有分析師認(rèn)為，銀行股的高股息行情是一個(gè)長(zhǎng)周期的開端,，其穩(wěn)健價(jià)值正逐漸受到重視,。

多家銀行已公布中期分紅計(jì)劃,，不僅四大國(guó)有銀行,，還包括多家中小銀行。盡管分紅比例尚未明確,，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)頭部銀行的分紅比例或維持在30%左右,。國(guó)有大行持續(xù)作為分紅主力,，而部分銀行近年提高了分紅比例，資本充足率成為影響分紅率的關(guān)鍵因素之一,。多家機(jī)構(gòu)對(duì)銀行的分紅價(jià)值持積極態(tài)度,，強(qiáng)調(diào)其在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的配置價(jià)值。