風(fēng)暴突襲：暴跌67%，一筆交易引爆地產(chǎn)圈

美國商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的一樁震撼交易如同一枚“炸彈”,，于近日引爆業(yè)界關(guān)注,。6月11日,，根據(jù)彭博社的消息，美國房地產(chǎn)巨擘Related Companies計(jì)劃以顯著折價出售其位于紐約曼哈頓西44街的一棟辦公樓,。這座物業(yè)在2018年以大約11億元人民幣（1.53億美元）購入,，而今售價已縮水至不足3.6億元人民幣（5000萬美元），價值蒸發(fā)超過67%,。風(fēng)暴突襲：暴跌67%,，一筆交易引爆地產(chǎn)圈。

此案例或反映了美國商業(yè)地產(chǎn)市場面臨的嚴(yán)峻形勢,，越來越多的機(jī)構(gòu)正被迫承受虧損,，低價拋售辦公物業(yè)。例如,，得克薩斯州沃思堡的地標(biāo)建筑伯內(nèi)特廣場,，其售價自三年前的13.75億美元驟降至今年5月的1230萬美元，跌幅高達(dá)91%,。

市場對商業(yè)地產(chǎn)的憂慮情緒已滲透至銀行體系,，預(yù)計(jì)至2025年底，美國商業(yè)地產(chǎn)到期貸款總額將超1萬億美元,，2027年更將攀升至2.2萬億美元,。這預(yù)示著，商業(yè)地產(chǎn)的困境或?qū)⒃谖磥韮赡陜?nèi)構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。太平洋投資管理公司（PIMCO）警示,，眾多地區(qū)性銀行因持有高度集中的問題商業(yè)地產(chǎn)貸款，面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn),。

美國辦公空間的空置情況及樓宇轉(zhuǎn)型居住用途的趨勢持續(xù)加劇,，Related的折價銷售行為進(jìn)一步揭示了后疫情時代辦公樓市場的困境。一項(xiàng)研究報(bào)告指出,，到2023年底,，美國五分之一的寫字樓或?qū)⒖罩茫蟪鞘锌罩寐噬踔量蛇_(dá)25%,，為四十年來之最,。

此外，諸如Shorenstein,、黑石集團(tuán)等投資管理公司亦紛紛折價處置洛杉磯,、紐約等地的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，凸顯出整個行業(yè)正經(jīng)歷深刻調(diào)整,。同時,，德國Deutsche Pfandbriefbank等金融機(jī)構(gòu)已著手增加貸款損失準(zhǔn)備金，以應(yīng)對美國房地產(chǎn)市場的疲弱表現(xiàn),。

隨著美聯(lián)儲維持高利率政策,，商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的壓力持續(xù)升級,，房東們在成本上升和貸款即將到期的雙重壓力下，不得不尋求止損退出,。銀行方面,，則更愿意促成物業(yè)的虧本銷售，避免直接介入樓宇運(yùn)營,。商業(yè)地產(chǎn)作為美國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵組成部分,，其動蕩不安不僅關(guān)乎房地產(chǎn)行業(yè)本身，更對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。當(dāng)前,，商業(yè)房地產(chǎn)貸款的逾期率不斷上升，預(yù)示著償債難題和資金壓力正日益嚴(yán)峻,。

惠譽(yù)評級預(yù)測,，到2024年，華爾街商業(yè)抵押支持證券市場的辦公室違約率將大幅上揚(yáng),，甚至可能超越2008-2009年金融危機(jī)期間的水平,。在此背景下，多家美國地區(qū)性銀行被穆迪列入評級下調(diào)觀察名單,，凸顯出商業(yè)地產(chǎn)貸款問題對銀行業(yè)構(gòu)成的重大威脅,。PIMCO的John Murray更警告稱，地區(qū)性銀行所面臨的問題商業(yè)地產(chǎn)貸款集中的“困境海嘯”才剛剛啟幕,。