這些養(yǎng)老基金,，黃了？

近期,，關(guān)于公募養(yǎng)老目標(biāo)基金（FOF）的規(guī)?？s水和業(yè)績(jī)困境成為熱議焦點(diǎn)，特別是養(yǎng)老FOF遭遇清盤(pán)的情況,，引發(fā)了投資者的廣泛關(guān)注,。趙亮是一位個(gè)人投資者，他在去年投資了三只養(yǎng)老FOF,，共計(jì)8000元,，但至今不僅沒(méi)看到預(yù)期的收益，反而虧損了710元,，虧損率達(dá)到了8.9%,。他的經(jīng)歷反映了當(dāng)前養(yǎng)老FOF市場(chǎng)的一個(gè)縮影：在市場(chǎng)波動(dòng)中，許多投資者的養(yǎng)老投資并未如愿“增值”,，反而陷入了等待“回本”的困境,。

養(yǎng)老FOF作為個(gè)人養(yǎng)老“第三支柱”的重要組成部分，原本承載著較高的期望,，但近年來(lái)市場(chǎng)震蕩導(dǎo)致其規(guī)模呈現(xiàn)小微化趨勢(shì),，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也出現(xiàn)了明顯分化。今年內(nèi),，已有4只養(yǎng)老FOF宣布清盤(pán),，它們多屬于發(fā)起式基金，即基金成立初期由基金管理人及其高管等內(nèi)部人員投入不少于1000萬(wàn)元并承諾持有至少三年,，以規(guī)避初始規(guī)模限制,。然而，三年后若基金規(guī)模仍未達(dá)到2億元,，就將面臨清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn),。這一現(xiàn)象在2022年尤為突出，清盤(pán)的養(yǎng)老FOF總數(shù)已累積至13只,。

更令人擔(dān)憂的是,，接下來(lái)還有更多發(fā)起式養(yǎng)老FOF即將迎來(lái)規(guī)模的考驗(yàn)，其中不乏規(guī)模已低于5000萬(wàn)元的基金,，清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前市場(chǎng)上超過(guò)六成的養(yǎng)老FOF規(guī)模不足2億元,，顯示出整個(gè)行業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張上的困難,。

投資者信心的動(dòng)搖,，部分源于養(yǎng)老FOF的業(yè)績(jī)波動(dòng),。很多投資者發(fā)現(xiàn),，即便是出于長(zhǎng)期養(yǎng)老目的的投資，也可能面臨短期內(nèi)的較大虧損,，這與他們期待的穩(wěn)定收益背道而馳,。同時(shí)，頻繁更換基金經(jīng)理,、權(quán)益?zhèn)}位較高導(dǎo)致的波動(dòng)性大等問(wèn)題,，進(jìn)一步削弱了投資者的安全感。

盡管今年養(yǎng)老FOF的業(yè)績(jī)有所回暖,，但對(duì)于基金公司而言,，如何在長(zhǎng)期投資與投資者短期體驗(yàn)之間找到平衡，以及如何在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下提升基金的吸引力,，依然是亟待解決的挑戰(zhàn),。此外，養(yǎng)老FOF在資產(chǎn)配置,、產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的特點(diǎn),，如權(quán)益?zhèn)}位偏好、資產(chǎn)配置的局限性,，以及目標(biāo)日期基金的久期匹配問(wèn)題,，也是影響其吸引力的關(guān)鍵因素。

面對(duì)這些問(wèn)題,，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家呼吁,，需要從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略,、風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)維度進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整,，同時(shí)加強(qiáng)投資者教育和服務(wù)，提升養(yǎng)老FOF的財(cái)富管理屬性,，增強(qiáng)投資者的信心和信任,，以更好地服務(wù)于個(gè)人的長(zhǎng)期養(yǎng)老需求。未來(lái),，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的不斷完善,，養(yǎng)老FOF有望在解決當(dāng)前問(wèn)題的基礎(chǔ)上，逐步發(fā)揮其在個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃中的重要作用,。這些養(yǎng)老基金,，黃了？