收窄利率走廊進入實操階段精準(zhǔn)調(diào)控市場流動性

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2024-07-08 14:11:35 金融界

收窄利率走廊進入實操階段

7月8日，人民銀行公布了一項新舉措，旨在通過公開市場業(yè)務(wù)維持銀行體系流動性合理充裕,，提升操作的精準(zhǔn)度與有效性。根據(jù)公告,，從即日起,，可能會根據(jù)情況實施臨時正回購或臨時逆回購操作，操作時間定于工作日的16:00至16:20,，期限為隔夜,，采用固定利率和數(shù)量招標(biāo)方式。這兩種操作的利率分別基于7天期逆回購操作利率,，臨時隔夜正回購上浮50bp,，逆回購則下調(diào)20bp。若實施操作,，當(dāng)天將發(fā)布相關(guān)交易公告,。

業(yè)內(nèi)專家普遍認為，這一新措施讓人民銀行能更迅速,、精確地調(diào)整市場流動性,，標(biāo)志著人民銀行在收窄利率走廊寬度的工作上邁出了實踐步伐。正,、逆回購作為短期流動性管理的關(guān)鍵工具,，其使用期限現(xiàn)在擴展到了隔夜，并且重啟了公開市場的正回購操作,。

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招聯(lián)金融的首席研究員董希淼向媒體解釋說,，臨時逆回購在市場資金緊張時能有效滿足流動性需求，保障金融市場穩(wěn)定,；相反,，當(dāng)市場資金過剩時，臨時正回購則用于回收多余流動性,，防止資金空轉(zhuǎn)套利,。他強調(diào)，過去幾年中的幾次“錢荒”事件突顯了這類臨時性市場干預(yù)工具的重要性,。

中國銀行研究院的梁斯研究員補充道,，正回購作為傳統(tǒng)工具，用來應(yīng)對臨時性資金過剩,，而逆回購現(xiàn)已成為投放短期流動性的主要方式,。新舉措使人民銀行能在市場流動性供需失衡時進行精準(zhǔn)調(diào)節(jié)，穩(wěn)定利率趨勢并引導(dǎo)市場預(yù)期,。

值得注意的是，新推出的正,、逆回購操作利率設(shè)定,，揭示了人民銀行正在實踐中收窄利率走廊。東方金誠的首席宏觀分析師王青認為,，這標(biāo)志著利率走廊機制的進一步完善,。通過設(shè)定上下限,，人民銀行能靈活響應(yīng)市場利率波動，確保其在合理區(qū)間內(nèi)運行,。

近期,，人民銀行不斷豐富公開市場政策工具箱，包括借券操作以穩(wěn)定長期債券市場,，以及臨時正,、逆回購操作來維護短期流動性。這些措施協(xié)同工作,，旨在促進不同期限利率的平衡,，通過利率走廊機制引導(dǎo)市場利率，有效傳導(dǎo)貨幣政策意圖,，優(yōu)化資金配置,，支持經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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