賣油的金龍魚，你還好嗎,？信任危機下的行業(yè)巨頭

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2024-07-11 06:28:19 新浪財經(jīng)

金龍魚,，這家被譽為“糧油第一股”的企業(yè)（股票代碼：300999.SZ），正面臨一場嚴峻的信任考驗,。近期,，“油罐車混裝”事件的曝光將其卷入風(fēng)波，雖然公司迅速做出反應(yīng),，但在最終調(diào)查結(jié)論公布前,，市場情緒悲觀，導(dǎo)致7月10日其股價跌幅超過8%,。這對于本已身處困境的金龍魚而言,，無疑是更加沉重的打擊。

過去三年,，金龍魚的增長勢頭明顯放緩,，業(yè)績下滑、股價受挫,，與市值最高時相比,，已蒸發(fā)超過6000億，股價下跌超過80%,。金龍魚背后是著名的郭鶴年家族,，作為益海嘉里集團的控股子公司，其產(chǎn)品線覆蓋了金龍魚、胡姬花,、香滿園等多個知名品牌,，郭鶴年的侄子郭孔豐擔(dān)任公司領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。

郭鶴年作為杰出的華人企業(yè)家,，其商業(yè)帝國廣泛涉及糖業(yè),、房地產(chǎn)、酒店,、金融和傳媒等領(lǐng)域,，長期穩(wěn)坐馬來西亞首富位置。自1988年起,，郭氏家族便開始布局中國糧油市場,，與中糧合作投資，后于2005年成立益海嘉里金龍魚,，專注于內(nèi)地市場，與中糧福臨門形成直接競爭,。公司通過一系列并購整合,，快速確立了在中國油脂市場的主導(dǎo)地位。

金龍魚曾是市場的寵兒,，尤其是在2020年上市后,，市值短期內(nèi)暴增6500億元。然而,，好景不長,，隨后幾年公司凈利潤連續(xù)大幅下滑，投資者紛紛離場,，股價持續(xù)走低,。特別是在2023財年，營收和凈利潤雙雙下降,，扣除非常性損益后的凈利潤降幅達到58%,。與此同時，股東人數(shù)相比上市初期減少了超過一半,。

盡管糧油米面需求穩(wěn)定且金龍魚市場份額領(lǐng)先,，但深入分析財務(wù)報表就會發(fā)現(xiàn)，這門生意并不像外界想象的那般盈利,。行業(yè)特性決定了利潤率微薄,，金龍魚近年來的毛利率僅在5%到10%之間徘徊，遠低于同為行業(yè)標桿的茅臺和海天,。加之市場競爭加劇,，來自魯花、福臨門等對手的壓力日益增大。

此外,，原材料價格波動對金龍魚影響巨大,，如大豆價格上漲嚴重影響了其利潤表現(xiàn)。公司嘗試通過金融衍生品對沖風(fēng)險,，卻連續(xù)幾年錄得虧損,。金龍魚采取的重資產(chǎn)模式，雖有助于產(chǎn)業(yè)鏈整合,，但也意味著需要龐大的資金支持,，且負債率居高不下。

為尋求新的增長點,，金龍魚涉足了醬油,、醋、料酒,、植物肉等多個領(lǐng)域,，并且進入預(yù)制菜和中央廚房市場，但成效尚未顯現(xiàn),。同時,，關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量的質(zhì)疑，如五常大米產(chǎn)地爭議及近期的“油罐車混裝”事件,，都對品牌形象造成了負面影響,。

盡管挑戰(zhàn)重重，金龍魚憑借其深厚的外資背景和市場知名度,，仍具備翻盤的潛力,。然而，面對接班人問題及激烈的市場競爭,，這家歷史悠久的企業(yè)能否在郭鶴年和郭孔豐的引領(lǐng)下重振雄風(fēng),，還需時間給出答案。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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