7月25日,東方甄選發(fā)布公告,,宣布董宇輝離職并將其全資子公司與輝同行剝離,,由董宇輝個(gè)人全資持有。根據(jù)協(xié)議,,董宇輝將以7658.55萬元人民幣收購與輝同行的全部股權(quán)。次日,,東方甄選港股股價(jià)大幅下挫,,單日市值縮水近30億港元。
公告中提到,,與輝同行在未來八個(gè)月的預(yù)計(jì)稅后凈利潤為1.41億元,,這一數(shù)字引起了外界對(duì)其高估值與利潤表現(xiàn)不符的討論。傳統(tǒng)上,,市盈率是常用的估值指標(biāo),,但即使按照不同的盈利預(yù)期計(jì)算,與輝同行的理論估值范圍與實(shí)際交易價(jià)存在較大差距,。
針對(duì)估值差異,,公告解釋說,本次估值由仲量聯(lián)行執(zhí)行,,采取的是成本法,,即依據(jù)資產(chǎn)減去負(fù)債來評(píng)估價(jià)值,而非市場法或收入法,,因?yàn)槎钶x的離職給公司未來帶來的不確定性,,使得其他估值方法不適用。值得注意的是,,成本法并不常用于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值,。
俞敏洪隨后發(fā)表公開信,透露他已安排支付董宇輝購買公司所需的資金,,實(shí)質(zhì)上是將公司贈(zèng)予董宇輝,。對(duì)于這筆7658萬元的來源,分析指出可能涉及回購股票的重新分配,、股權(quán)激勵(lì)的實(shí)現(xiàn),,或是直接來自俞敏洪本人,盡管后者情況不太可能,,因?yàn)樘峒傲恕鞍才胖Ц丁薄?/p>
此番操作背后,,俞敏洪是否預(yù)見到東方甄選市值大幅下滑,及其對(duì)公司中小股東(占比超42%)可能產(chǎn)生的影響,成為人們關(guān)注的焦點(diǎn),。