中銀證券管濤：美聯(lián)儲未來或?qū)⒔迪ⅲ袌霾▌蛹觿〕山裹c(diǎn)

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2024-08-05 08:14:19 新浪財(cái)經(jīng)

中銀證券管濤：美聯(lián)儲未來或?qū)⒔迪?/p>

8月1日至2日,，"中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇暨第三屆大灣區(qū)（黃埔）經(jīng)濟(jì)峰會"在廣州順利展開,，主題聚焦于“新起點(diǎn)、新時(shí)代、新境界,，全面深化改革推進(jìn)中國式現(xiàn)代化”,。中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在會上發(fā)表了演講。中銀證券管濤：美聯(lián)儲未來或?qū)⒔迪ⅲ?/p>

管濤首先指出,，盡管當(dāng)天多位專家已談及美聯(lián)儲相關(guān)議題,，但他仍決定分享自己對9月份降息可能性及其后續(xù)影響的思考。他提到,，盡管美國的反通脹努力取得了一定成效,，但通脹水平距離2%的目標(biāo)仍有距離，且存在多方面的不確定因素,，包括需求與供給側(cè)的雙重壓力以及全球供應(yīng)鏈的持續(xù)擾動,。

關(guān)于降息，管濤分析認(rèn)為,，預(yù)防性降息的可能性正在增加,，但實(shí)現(xiàn)軟著陸面臨著諸多挑戰(zhàn)。他回顧了90年代中期美國經(jīng)濟(jì)的軟著陸情況,，指出即使成功軟著陸,，最終美國經(jīng)濟(jì)仍因外部沖擊和資產(chǎn)泡沫破滅而陷入衰退。他強(qiáng)調(diào),，高利率環(huán)境對美國及全球經(jīng)濟(jì)的潛在傷害不容忽視,，預(yù)示著美聯(lián)儲尋求降息的動機(jī)。

對于未來的展望,，管濤提出,，若未來兩個(gè)月美國通脹保持穩(wěn)定，9月份降息將成為大概率事件,。然而,，降息路徑充滿變數(shù)，因通脹的不穩(wěn)定性及市場對美聯(lián)儲政策的敏感反應(yīng),。他提醒,，歷史上的軟著陸往往難以持久，且當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)的“強(qiáng)勁”表現(xiàn)可能是寬松財(cái)政政策與高資產(chǎn)價(jià)格共同作用的結(jié)果,，而非經(jīng)濟(jì)基本面的直接體現(xiàn),。

最后，管濤總結(jié)了幾點(diǎn)關(guān)鍵信息：降息時(shí)機(jī)與幅度同等重要,，下半年某些因素可能加劇美國通脹粘性,，限制降息空間；過往經(jīng)驗(yàn)顯示,，美聯(lián)儲緊縮周期多以衰退告終,，即使實(shí)現(xiàn)軟著陸亦可能埋下未來危機(jī)的種子,；市場與美聯(lián)儲在政策預(yù)期上的搖擺將放大金融市場波動；投資者需注重風(fēng)險(xiǎn)管理,，而非單純依賴預(yù)測,；在經(jīng)濟(jì)未現(xiàn)衰退前，大幅降息和美元走弱的可能性有限,；特朗普若再次當(dāng)選總統(tǒng),，可能為美聯(lián)儲政策增添更多不確定性。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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