A股反轉(zhuǎn)的時候到了嗎？

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2024-08-07 18:17:09 星圖金融研究院

8月6日,，A股市場在全球股市大反彈的背景下,，微弱收漲,，成為亞太地區(qū)主要股市中漲幅最小的,。盡管指數(shù)整體表現(xiàn)平平,，甚至盤中部分時間上證、滬深300指數(shù)轉(zhuǎn)跌,，但尾盤時段的放量上漲疑似受到大額資金介入的推動,。

個股層面則展現(xiàn)出良好的盈利效應(yīng)，萬得全A平均股價全天維持在較高漲幅,，最終以1.81%的升幅收盤,，上漲股票數(shù)量超過4700只，與前一日的大幅下跌形成強烈反差,。

市場之所以呈現(xiàn)這種矛盾走勢,，部分原因在于外圍市場風險的減輕減輕了對A股的負面沖擊。繼全球市場經(jīng)歷“黑色星期一”后,，多國政府出面穩(wěn)定市場情緒,，導(dǎo)致8月6日亞太股市普遍強勁反彈，尤其是日本股市的戲劇性回升,，顯著緩解了投資者的恐慌心理,，促使高風險偏好的行業(yè)和板塊如光伏、軍工,、醫(yī)藥,、互聯(lián)網(wǎng)等在交易中表現(xiàn)突出。

此外,，政策的積極信號也為市場提供了支撐,。國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進服務(wù)消費高質(zhì)量發(fā)展的意見》，強調(diào)服務(wù)消費的重要性,，直接提振了旅游,、教育、傳媒娛樂等相關(guān)行業(yè)的市場表現(xiàn),，雖其持續(xù)性有待觀察,，但仍有效支撐了市場。

近期國際資本市場的波動情緒雖對A股造成一定影響,，但預(yù)計不會長久左右A股趨勢,。A股未來走勢更多取決于國內(nèi)經(jīng)濟基本面和貨幣政策對估值的影響。政策層面上,，政府致力于確保全年經(jīng)濟增長目標,，預(yù)示著下半年政策支持力度有望加大，財政與貨幣雙寬松政策或有超預(yù)期空間,，為資本市場帶來相對積極的預(yù)期,。

A股反轉(zhuǎn)的時候到了嗎？從基本面分析，盡管“保5”的GDP增長目標設(shè)定,，但滬深300指數(shù)歸母凈利潤長期處于增速放緩狀態(tài),，中期報告預(yù)期也未顯示出反轉(zhuǎn)跡象，這意味著經(jīng)濟數(shù)據(jù)對股市盈利驅(qū)動的正面影響有限,。

資金流動方面,，盡管近期市場面臨各類資金流出壓力，但國家隊資金的適時干預(yù)有效防止了市場寬基指數(shù)的大幅下挫,，降低了流動性風險,。

展望估值，隨著美國降息周期的開啟,，為A股估值帶來了正面影響,，特別是在當前滬深300指數(shù)的低估值水平下，降息預(yù)期將進一步促進估值修復(fù),。

綜上,，近期A股波動主要受國際市場情緒傳導(dǎo)影響，但恐慌情緒過后,，政策支持與估值優(yōu)勢或能助力市場企穩(wěn),。然而，企業(yè)盈利增長的緩慢復(fù)蘇仍制約著股市上行空間,，市場可能維持“難上難下”的格局,。在此背景下，結(jié)構(gòu)性機會凸顯,，如醫(yī)藥,、生豬養(yǎng)殖、光伏,、電力等板塊,，為投資者提供了潛在的投資機遇。需要注意的是,，投資需謹慎,，市場風險始終存在。

(責任編輯：張佳鑫 0764)

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