美國(guó)7月的通脹數(shù)據(jù)揭示了連續(xù)第四個(gè)月的放緩跡象,，為美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月可能采取的降息行動(dòng)鋪平道路,。具體數(shù)據(jù)顯示，7月未季調(diào)CPI年率降至2.9%,，自2021年3月以來(lái)首次低于3%,，而核心CPI年率也下滑至3.2%，達(dá)到2021年4月以來(lái)的最低水平,，兩者均符合市場(chǎng)預(yù)期。這一數(shù)據(jù)發(fā)布后,，金融市場(chǎng)迅速響應(yīng)：現(xiàn)貨黃金價(jià)格先是急劇上升近10美元后有所回調(diào),，總波動(dòng)接近15美元；美元指數(shù)經(jīng)歷超過(guò)20點(diǎn)的波動(dòng),；同時(shí),，非美貨幣大多貶值，其中歐元兌美元和英鎊兌美元分別短時(shí)下跌約30點(diǎn),。

深入分析顯示,，盡管整體通脹放緩步伐細(xì)微，但美聯(lián)儲(chǔ)官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于深入探究數(shù)據(jù)背后的趨勢(shì),。例如,，核心CPI的月度增長(zhǎng)率為0.17%，而過(guò)去三個(gè)月的年化增長(zhǎng)率已降至自2021年2月以來(lái)最低的1.58%,。住房成本,，作為服務(wù)業(yè)中的重要組成，雖有上漲,，但增速已放緩至疫情以來(lái)低點(diǎn),，特別是業(yè)主等效租金及主要住宅租金的增長(zhǎng)引起關(guān)注。

市場(chǎng)對(duì)這一數(shù)據(jù)的初步反應(yīng)并不劇烈,，美國(guó)2年期國(guó)債收益率反而上升超過(guò)4個(gè)基點(diǎn),，反映出部分投資者對(duì)通脹未能更快下降的失望情緒,。受此影響，市場(chǎng)對(duì)于9月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期降溫,，調(diào)整為約33個(gè)基點(diǎn),，較之前的37個(gè)基點(diǎn)預(yù)測(cè)有所下調(diào)。

盡管如此,，一些分析師指出,，未經(jīng)四舍五入的詳細(xì)通脹數(shù)據(jù)實(shí)際上比總體數(shù)據(jù)顯得更為樂(lè)觀。市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息的整體預(yù)期略有調(diào)整,，但仍廣泛預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下次會(huì)議實(shí)施降息,，降息幅度將依據(jù)未來(lái)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)定。

在即將到來(lái)的9月會(huì)議前夕,，美聯(lián)儲(chǔ)將接收更多關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，包括另一份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這份報(bào)告在7月令人失望的結(jié)果引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩后,，其重要性尤為突出,。對(duì)鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)而言，就業(yè)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)惡化將是比當(dāng)前“不溫不火”的通脹數(shù)據(jù)更為關(guān)鍵的考量因素,。他們近期重申將側(cè)重于實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo),，并可能在即將召開(kāi)的杰克遜霍爾研討會(huì)上進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)這一立場(chǎng)。

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