美聯(lián)儲(chǔ)9月或小幅降息

隨著秋季的到來,，全球多家央行即將邁入降息周期,，標(biāo)志著持續(xù)已久的高借貸成本時(shí)代或?qū)⒙淠弧Ｃ缆?lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將于9月跟隨歐洲央行,、英國(guó)央行,、中國(guó)人民銀行等多家機(jī)構(gòu)的步伐，調(diào)低基準(zhǔn)利率,，此利率水平自2007-2008年金融危機(jī)前便保持至今,。市場(chǎng)對(duì)此已全然接納，并在上周展現(xiàn)出對(duì)后續(xù)寬松政策更為堅(jiān)定的信心,。

在杰克遜霍爾研討會(huì)中,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)調(diào)整政策時(shí)機(jī)已至，同時(shí)承諾將竭力維持勞動(dòng)力市場(chǎng)的活力及通脹控制的進(jìn)展,。根據(jù)預(yù)測(cè),，年底前美聯(lián)儲(chǔ)三次降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性極高，盡管行動(dòng)較晚,，但仍確保了與其他央行步調(diào)的一致性,。

歐洲央行與英國(guó)央行同樣計(jì)劃年內(nèi)多次降息，每次降息幅度25個(gè)基點(diǎn),，預(yù)示著至少到2025年初,，這些主要經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策，以應(yīng)對(duì)服務(wù)業(yè)通脹等挑戰(zhàn),。這一系列動(dòng)作預(yù)示著全球多數(shù)地區(qū)將面臨低利率與減輕的通脹壓力環(huán)境,，有利于緩解經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮，尤其在服務(wù)業(yè)占主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體中,，如英國(guó),，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健。

金融市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)各異,。歐洲股市在經(jīng)歷了去年的低谷后今年反彈明顯,，區(qū)域斯托克600指數(shù)漲幅接近10%，而美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)則攀升了17%,。市場(chǎng)波動(dòng)性有所下降,，投資者情緒逐步恢復(fù)，但未來數(shù)月,，市場(chǎng)仍可能受到地緣政治,、企業(yè)盈利等多因素的影響，行業(yè)領(lǐng)頭羊如人工智能的動(dòng)態(tài)亦備受關(guān)注。

多位分析師指出,，雖然降息預(yù)期通常利好股市,，但關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,，仍是市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。對(duì)于資產(chǎn)配置,，股票被視作今年余下時(shí)間及未來幾年的優(yōu)選,，盡管過多的降息可能伴隨著負(fù)面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，影響盈利增長(zhǎng),，市場(chǎng)需保持謹(jǐn)慎樂觀,。值得注意的是，股市近期對(duì)利率變動(dòng)表現(xiàn)出異常的韌性,，科技股在高利率環(huán)境中仍能上漲,，使得如英偉達(dá)的業(yè)績(jī)報(bào)告成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

外匯市場(chǎng)方面,，利率,、通脹預(yù)期及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的互動(dòng)關(guān)系將持續(xù)牽動(dòng)投資者神經(jīng)。歐元升值的潛在通縮效應(yīng),、美國(guó)大選結(jié)果及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響,，以及英國(guó)服務(wù)業(yè)通脹對(duì)英央行降息節(jié)奏的限制，均為貨幣市場(chǎng)的重要考量因素,?？傮w而言，各主要央行的政策走向與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn),，將是決定未來市場(chǎng)趨勢(shì)的關(guān)鍵,。