OPEC+四季度產(chǎn)能釋放懸了,？

國(guó)際能源市場(chǎng)本周經(jīng)歷了顯著波動(dòng),，油價(jià)因全球能源需求的放緩擔(dān)憂及美國(guó)市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒加劇而大幅下滑，WTI原油價(jià)格跌破70美元大關(guān),，標(biāo)志著進(jìn)入熊市區(qū)域,。據(jù)業(yè)內(nèi)消息，石油輸出國(guó)組織及其盟友（OPEC+）正考慮延遲原定的增產(chǎn)計(jì)劃,，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化,。花旗銀行在最新報(bào)告中警告,，若OPEC+不進(jìn)一部削減產(chǎn)量,，明年油價(jià)可能在最壞情況下跌至50美元。

今年,，中東地區(qū)的動(dòng)態(tài)成為石油市場(chǎng)供應(yīng)側(cè)關(guān)注的焦點(diǎn),。巴以沖突、以色列與黎巴嫩緊張關(guān)系升級(jí)，以及伊朗可能對(duì)以色列采取的報(bào)復(fù)行動(dòng),，都使該地區(qū)原油生產(chǎn)的穩(wěn)定性蒙上陰影,。原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates的分析師Tamas Varga指出，盡管中東作為全球石油主產(chǎn)區(qū)的地位不容忽視,，且伊朗對(duì)運(yùn)輸通道有重大影響力,，但在未發(fā)生實(shí)際生產(chǎn)中斷的情況下，油價(jià)難以獲得持久的上行動(dòng)力,。

近期,，利比亞內(nèi)部政治對(duì)立引發(fā)的局勢(shì)動(dòng)蕩短暫推高了油價(jià)。該國(guó)東西部勢(shì)力圍繞中央銀行控制權(quán)的爭(zhēng)奪導(dǎo)致部分油田和港口關(guān)閉,，石油生產(chǎn)和出口暫停,。然而，隨著雙方有望就新任央行行長(zhǎng)達(dá)成一致,，這一危機(jī)或迅速緩解,，受影響的石油設(shè)施占利比亞總量的90%左右。

地緣政治因素對(duì)油價(jià)的支撐作用逐漸減弱,，周二油價(jià)跌幅超過(guò)4%,，完全回吐了早前因利比亞供應(yīng)中斷帶來(lái)的增長(zhǎng),，市場(chǎng)注意力重新聚焦于全球宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面,。

從需求端來(lái)看，形勢(shì)同樣嚴(yán)峻,。近期報(bào)告指出,，今年第四季度乃至2025年的石油需求展望愈發(fā)悲觀。OPEC雖維持原有預(yù)測(cè),，但美國(guó)能源信息署（EIA）和國(guó)際能源署（IEA）均下調(diào)了第四季度全球石油消費(fèi)量的預(yù)估,。同時(shí)，三大機(jī)構(gòu)對(duì)2025年石油需求的預(yù)測(cè)較上月平均下調(diào)了12萬(wàn)桶/日,。在此背景下,，OPEC+原定于10月實(shí)施的增產(chǎn)計(jì)劃面臨挑戰(zhàn)。

分析師Tamas Varga強(qiáng)調(diào),，主要進(jìn)口國(guó)需求疲軟的廣泛擔(dān)憂,，加上OPEC+可能的增產(chǎn)行動(dòng)，削弱了利比亞供應(yīng)中斷和預(yù)期中美國(guó)降息的正面效應(yīng),。當(dāng)前石油市場(chǎng)正努力應(yīng)對(duì)兩個(gè)核心問(wèn)題：主要經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展?fàn)顩r,，特別是需求端的關(guān)鍵,；以及OPEC+維持市場(chǎng)穩(wěn)定的決心是否堅(jiān)定,，特別是在推遲減產(chǎn)方面是否能繼續(xù)取得成員國(guó)間的一致。

最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)揭示了黯淡的前景,，歐洲8月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）持續(xù)萎縮,，美國(guó)就業(yè)指標(biāo)也顯現(xiàn)出松動(dòng)跡象,。多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，歐佩克的需求樂(lè)觀預(yù)測(cè)未能實(shí)現(xiàn),，歐洲經(jīng)濟(jì)陷入困境，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亦明顯減速,。

City Index的市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada指出，歐美市場(chǎng)對(duì)石油進(jìn)口需求未見(jiàn)提速,，意味著石油市場(chǎng)并不會(huì)如先前預(yù)測(cè)般緊縮,。過(guò)剩的供應(yīng)問(wèn)題,，除非通過(guò)減產(chǎn)或全球經(jīng)濟(jì)的突然復(fù)蘇得以解決，而這兩者短期內(nèi)均難以實(shí)現(xiàn),。

另一方面,，媒體報(bào)道稱OPEC+正考慮因油價(jià)跌至九個(gè)月低點(diǎn)而推遲下月的增產(chǎn)計(jì)劃。凱投宏觀的首席氣候和大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Oxley認(rèn)為,，除不斷演變的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外,，石油需求不及預(yù)期的跡象增多，可能促使產(chǎn)油國(guó)在增產(chǎn)前重新評(píng)估,。OPEC+可能不會(huì)急于做出決策,，令未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)充滿猜測(cè)。

花旗銀行在其報(bào)告中提出了更為悲觀的預(yù)測(cè),，若OPEC+不深化減產(chǎn),，2025年平均油價(jià)可能降至60美元/桶。報(bào)告還指出,，即便出現(xiàn)技術(shù)性反彈,，若OPEC+不對(duì)當(dāng)前減產(chǎn)承諾無(wú)限期延長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)OPEC+維持70美元油價(jià)的信心或?qū)p弱,，布倫特原油價(jià)格或進(jìn)一步跌至每桶50美元,。鑒于市場(chǎng)現(xiàn)狀，花旗策略建議在布倫特原油接近80美元時(shí)做空,。值得注意的是,，高盛也因需求放緩預(yù)期，下調(diào)了2025年布倫特原油的價(jià)格預(yù)測(cè),。