美歐日三大央行前官員共議貨幣政策美國不降息可能會陷入衰退

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2024-09-07 17:48:38 網(wǎng)易

林·奧爾登,，作為林·奧爾登投資策略公司的創(chuàng)建者,，發(fā)出預(yù)警：即使美聯(lián)儲九月份的降息行動幾乎是板上釘釘，投資者仍需密切留意其對美國市場的后續(xù)效應(yīng),。她預(yù)見到一種可能性,，即美國市場可能會遭遇資金大規(guī)模外流，轉(zhuǎn)而投向其他地區(qū)市場,。

在接受Kitco News的首席主播及主編米歇爾·馬科里的訪問時,，奧爾登闡述了她的觀點(diǎn)。她指出,，美聯(lián)儲的降息舉措對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的直接提振作用可能有限,，主要因為利率并不會被削減至零利率區(qū)間。然而,，這一政策變動可能會觸發(fā)資金流動的轉(zhuǎn)變,，即從美國及以美元計價的資產(chǎn)中撤離，轉(zhuǎn)而尋求其他投資機(jī)會,。

奧爾登進(jìn)一步解釋說,，當(dāng)利率處于較低水平時，大規(guī)模的抵押貸款再融資活動會發(fā)生，使得許多人能夠享受成本降低的好處,。但如果利率下調(diào)幅度不夠深,，對經(jīng)濟(jì)中占比重最大的部分——包括房主和投資級公司——帶來的正面影響則相對有限。

她還表示,，美聯(lián)儲可能在2%到4%的利率區(qū)間停止降息,，這一水平遠(yuǎn)高于以往的零利率環(huán)境，對此她并不會感到意外,。

降息的另一面影響在于,，隨著貨幣政策放寬，大量外資或?qū)⒊冯x美國市場,。當(dāng)前,，全球資本大量匯聚于美國股市，這一比例自互聯(lián)網(wǎng)泡沫時代以來前所未見,。一旦降息促使美元走弱,，持有未對沖美元資產(chǎn)的外國投資者將面臨回報縮水的風(fēng)險，可能導(dǎo)致他們從美國市場撤資,，引發(fā)顯著的資本轉(zhuǎn)移,，尤其是從大型穩(wěn)定的美國股票中抽離。

奧爾登視美聯(lián)儲的降息周期為推動這一資本流動趨勢的關(guān)鍵因素,，并將其與2000年代初期的類似現(xiàn)象相提并論,。她強(qiáng)調(diào)，2019年的初步催化劑因疫情等因素中斷,，而當(dāng)前環(huán)境為五年來首次出現(xiàn)的強(qiáng)烈信號,，預(yù)示著資本可能從飽和的美國市場流向別處。

市場普遍預(yù)期九月美聯(lián)儲降息幾乎成為定局,，依據(jù)CME FedWatch工具,，降息25個基點(diǎn)的概率為67%，余下則認(rèn)為可能是50個基點(diǎn),。奧爾登認(rèn)為,，除非發(fā)生重大的信貸危機(jī)或失業(yè)率顯著上升，否則未來將經(jīng)歷一系列溫和的逐步降息過程,。但她同時強(qiáng)調(diào),，長期來看，利率不太可能重返零利率水平,，而是會在一個相對較高的低點(diǎn)徘徊,，這對負(fù)債累累的美國經(jīng)濟(jì)及其市場構(gòu)成挑戰(zhàn)。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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