“中國(guó)核酸藥物第一股”困局：圣諾醫(yī)藥資金危機(jī)難解,，仍在等待BD機(jī)會(huì)

中國(guó)核酸藥物領(lǐng)域的先行者圣諾醫(yī)藥（02257.HK）,，被譽(yù)為“中國(guó)核酸藥物第一股”,，當(dāng)前正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。2024年的中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,，公司上半年沒有實(shí)現(xiàn)任何產(chǎn)品銷售收入，虧損額達(dá)到4350萬美元,，較去年同期的4110萬美元有所擴(kuò)大?，F(xiàn)金流狀況同樣嚴(yán)峻，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物從2023年底的2390萬美元驟降至2024年中的770萬美元,，同時(shí),，公司凈資產(chǎn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，從2023年底的2450萬美元轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)債凈額1780萬美元,。

面對(duì)財(cái)務(wù)狀況的急劇惡化,，圣諾醫(yī)藥采取了一系列成本控制措施，如裁員,、調(diào)整研發(fā)管線重點(diǎn),、探索外部合作機(jī)會(huì)等，以減輕資金壓力,。然而,，這些努力似乎未能根本扭轉(zhuǎn)公司下滑的趨勢(shì)，融資方面也沒有顯著進(jìn)展,。圣諾醫(yī)藥創(chuàng)始人兼CEO陸陽曾在一次生物醫(yī)藥行業(yè)活動(dòng)中演唱《等待》,，這似乎映射了他對(duì)公司現(xiàn)狀的無奈與期待,，渴望迎來轉(zhuǎn)機(jī)，實(shí)現(xiàn)觸底反彈,。

圣諾醫(yī)藥自2007年成立以來,，專注于基于核酸干擾（RNAi）技術(shù)研發(fā)新藥，擁有多年積累和獨(dú)特遞送技術(shù),，曾受到資本市場(chǎng)的高度青睞,，累計(jì)融資近2.7億美元。公司管線涵蓋腫瘤學(xué),、纖維化疾病,、病毒性疾病及心血管代謝疾病等多個(gè)治療領(lǐng)域，但至今尚未有一款產(chǎn)品成功獲批上市,。

巨額研發(fā)投入是新藥開發(fā)的常態(tài),，圣諾醫(yī)藥亦不例外。其核心產(chǎn)品STP705盡管處于多個(gè)適應(yīng)癥的臨床試驗(yàn)階段,，且被視為最具商業(yè)化潛力的管線,，但其研發(fā)進(jìn)展與資金分配情況仍引起市場(chǎng)關(guān)注。尤其是在部分適應(yīng)癥開發(fā)合作終止后,，公司需不斷調(diào)整策略,，集中資源推進(jìn)關(guān)鍵項(xiàng)目，如STP705的商業(yè)化進(jìn)程,。不過,，首席醫(yī)務(wù)官Francois Lebel的離職，為STP705的未來增添了幾分不確定性,。

此外,，圣諾醫(yī)藥在財(cái)務(wù)管理上的一個(gè)重大失誤是投資私募基金遭遇潛在違約，導(dǎo)致按公平值計(jì)的金融資產(chǎn)虧損近1810萬美元,，加劇了公司的財(cái)務(wù)困境,。目前，圣諾醫(yī)藥正就此事展開獨(dú)立調(diào)查,，并依賴股權(quán)和債務(wù)融資維持運(yùn)營(yíng),，同時(shí)積極尋求合作伙伴，以BD合作方式推進(jìn)產(chǎn)品開發(fā),，如與華蘭生物及Gore Range Capital的合作,，盡管這些合作的財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)未完全公開。

然而,，隨著股價(jià)的大幅下跌,，圣諾醫(yī)藥的市值縮水嚴(yán)重，這無疑削弱了其在合作談判中的地位，未來的融資前景與合作路徑充滿了未知數(shù),。圣諾醫(yī)藥能否找到破解資金危機(jī)的鑰匙,，重拾市場(chǎng)信心，成為了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn),。