美聯(lián)儲主席鮑威爾：沒有固定的利率路徑,，美國經(jīng)濟沒有衰退的跡象

三個月前，美聯(lián)儲主席鮑威爾宣布了自疫情以來的首次降息,，這一決策被視作對美國經(jīng)濟未來的關鍵判斷,。隨著焦點從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè)市場，美聯(lián)儲計劃實施一系列降息措施,，旨在緩解長期以來較高的借貸成本,，為民眾帶來些許寬慰。前美聯(lián)儲副主席艾倫·布林德強調(diào),，本輪降息可能標志一個長期降息周期的開端,，因此即將召開的會議顯得尤為重要,。美聯(lián)儲主席鮑威爾：沒有固定的利率路徑,，美國經(jīng)濟沒有衰退的跡象！

鮑威爾面臨的挑戰(zhàn)在于實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”,，即在不加劇勞動力市場疲軟的情況下調(diào)整政策,。這一任務對于美聯(lián)儲而言，是繼全球金融危機之后的最大考驗，若成功達成,，鮑威爾將留下深刻的歷史印記,。布林德指出，當前的挑戰(zhàn)甚至超過了上世紀90年代初期,，鮑威爾的成功執(zhí)行將使其成為美聯(lián)儲歷史上的關鍵人物,。

美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整速度至關重要，過快可能令通脹頑固化,，過慢則可能導致經(jīng)濟損失,。此外，疫情后勞動者的收益變化以及即將到來的總統(tǒng)選舉亦將受此影響,，目前兩位候選人的支持率不分伯仲,。

市場正密切關注美聯(lián)儲周四的決定，是降息25個基點還是50個基點,，期貨市場對此持觀望態(tài)度,。前美聯(lián)儲經(jīng)濟學家朱莉婭·科羅納多建議以50個基點的降息為起點，并預計年內(nèi)將進一步放寬政策至100個基點,，直至2025年底再降息1.5個百分點,。而威廉·英格利希強調(diào)了清晰溝通的重要性，無論降息幅度如何,，美聯(lián)儲都應確保市場理解其意圖,，避免不必要的波動。

關于降息幅度的選擇,，內(nèi)部可能存在分歧,。埃倫·米德警告，盡管不同意見有助于全面評估,，但過度分歧可能引起公眾不安,。歷史案例顯示，降息背后的動因比實際的利率降低更能觸動市場,。高盛分析師Vickie Chang的研究指出,，市場表現(xiàn)與美聯(lián)儲能否有效防止衰退緊密相關。

當前,，股市對美聯(lián)儲降息后的經(jīng)濟表現(xiàn)高度敏感,，是迎來“增長恐慌”還是步入“衰退”，成為核心議題,。雖然降息看似板上釘釘,，股市反應卻難以預料，經(jīng)濟數(shù)據(jù)成為指引未來的關鍵,。

美國經(jīng)濟現(xiàn)狀喜憂參半：招聘速度減緩但裁員未現(xiàn)大規(guī)模增加,，通脹略有降溫,，而部分服務價格依然堅挺。近期投資者信心波動,，既推升股市又使之搖擺不定,。有觀點認為美聯(lián)儲應更早行動，如今若采取50個基點的降息,，可能被視為經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的信號,，從而沖擊股市。

德意志銀行等機構的策略師均認為,，無論美聯(lián)儲如何行動,，市場都將面臨重大影響，最新的經(jīng)濟預測將受到嚴密審視,。BNY的John Velis預期美聯(lián)儲或需調(diào)整失業(yè)率及GDP增長預測,，這雖非衰退信號，卻要求市場謹慎對待降息預期,。

成功引導經(jīng)濟軟著陸將成就鮑威爾的非凡功績,。歷史上的先例，如1995年的降息,，展示了美聯(lián)儲有能力引領經(jīng)濟走出危機,。富達全球宏觀部主任Jurrien Timmer樂觀表示，在當前復雜環(huán)境下,，美聯(lián)儲實現(xiàn)“中期調(diào)整”的目標雖具挑戰(zhàn),，但仍存可能。美聯(lián)儲主席鮑威爾：沒有固定的利率路徑,，美國經(jīng)濟沒有衰退的跡象,！