券商專家：底部將至時刻準備著,，聚焦高彈性品種布局

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2024-09-23 07:48:46 新浪財經(jīng)

券商專家：底部將至時刻準備著

9月,，美聯(lián)儲決定降低利率50個基點,，這一舉動略超出市場預(yù)期,，直接減輕了美國經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險,，為中國政策調(diào)整提供了更多空間,。中信建投證券的策略首席分析師指出,，港股因聯(lián)儲降息而直接受益,，加上其估值吸引投資者,，近期表現(xiàn)較為強勁,。A股市場的情緒和估值已接近觸底，一旦政策底部得到確認,，市場或?qū)⒂瓉砣娣垂サ男盘?。?dāng)前，持悲觀態(tài)度已不合時宜,，投資者應(yīng)保持警覺,，隨時準備行動。同時,，歷史顯示,，A股在第四季度的市場風(fēng)格與前三個季度相比，往往展現(xiàn)出更顯著的差異性,，未來需密切關(guān)注那些可能具有高彈性的投資品種,。

回顧過去，當(dāng)美國進入降息周期,，且國內(nèi)經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)時,，中國央行往往會跟進實施寬松貨幣政策。例如,，在2019年9月美聯(lián)儲采取預(yù)防性降息后,，隨著美元疲軟及人民幣貶值壓力減輕，中國央行于同年11月跟進降息,。預(yù)計接下來,，中國將首先調(diào)低公開市場操作利率（OMO），隨后逐步下調(diào)中期借貸便利（MLF）和貸款市場報價利率（LPR）等,。

得益于降息政策的及時推出,，美國經(jīng)濟衰退的憂慮得以緩解，同時國際貿(mào)易環(huán)境的改善,，預(yù)示著國內(nèi)出口行業(yè),，尤其是與房地產(chǎn)相關(guān)的出口領(lǐng)域，將迎來轉(zhuǎn)機,。美國的家電,、家具和五金水暖等行業(yè)目前正處于庫存周期的低谷，若利率下降刺激美國房地產(chǎn)市場需求回升,，這些行業(yè)將擁有強大的補庫存動力,。

降息周期通常有利于提升市場整體的風(fēng)險偏好,，從以往A股、港股及美股市場在類似周期中的行業(yè)表現(xiàn)來看,，醫(yī)藥和科技行業(yè)（特別是港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)）往往能獲得較高的超額回報,。然而，降息并不必然導(dǎo)致市場風(fēng)格從價值向成長轉(zhuǎn)換,，這還需依賴產(chǎn)業(yè)周期的正面影響或經(jīng)濟需求的穩(wěn)定復(fù)蘇作為支撐,。

展望未來，除了美聯(lián)儲降息周期的開啟,，還有美國大選結(jié)果的確定以及國內(nèi)重要會議等事件將對市場產(chǎn)生影響,。當(dāng)前，市場情緒和估值均接近觸底,，政策底部的確認將成為反攻的催化劑,。歷史數(shù)據(jù)顯示，第四季度市場風(fēng)格多變,，一方面，前三季度領(lǐng)漲的板塊在該季度繼續(xù)領(lǐng)先的概率較低,；另一方面,，布局次年業(yè)績預(yù)期良好的行業(yè)，如汽車（尤其是自動駕駛）,、家電等,，往往能在本季度收獲良好回報。

鑒于宏觀經(jīng)濟形勢的變化和歷史規(guī)律,，投資者可考慮逐步布局高彈性反彈板塊,，涵蓋周期反轉(zhuǎn)類如儲能、軍工,、互聯(lián)網(wǎng),，以及持續(xù)高景氣的內(nèi)需驅(qū)動型行業(yè)，包括汽車,、家電等領(lǐng)域,。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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