美銀：中國資產(chǎn)還有20%的漲幅，市場反彈能否持續(xù),？

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2024-10-04 08:21:18 韭研公社

中國近期的政策轉(zhuǎn)向,，特別是政治局會議傳遞的積極信號，激發(fā)了市場的回彈,。這波回升的動力源自市場原先的低預(yù)期,、資產(chǎn)低估，以及政策公告所帶來的積極影響,。然而,，市場反彈能否持續(xù)，還需視具體政策措施的實質(zhì)內(nèi)容及執(zhí)行速度而定,。

中國人民銀行（PBOC）采取罕見步驟,，激勵金融機構(gòu)增加股市投資和使用杠桿，短期內(nèi)與央行政策保持協(xié)同。盡管短期內(nèi)可能有利,，但這同樣引發(fā)了對市場長期穩(wěn)定性和潛在泡沫風險的憂慮,。

政策面雖當前聚焦股市，但要穩(wěn)固經(jīng)濟復蘇,，還需更多財政措施配合,。當前經(jīng)濟面臨風險偏好不足、就業(yè)壓力及對收入增長缺乏信心等問題,。因此,，鼓勵股市與實體經(jīng)濟共同承擔風險的擴張性政策對長期增長尤為關(guān)鍵。

近期的市場回暖吸引了對沖基金參與,，但它們的態(tài)度易受新聞動態(tài)和市場波動的影響,。鑒于市場的快速變動及投資者對直接持股的謹慎，長期投資者保持審慎,。市場反彈的延續(xù)性,，最終將取決于政策的實際效能及處理深層經(jīng)濟問題的能力。

從估值角度分析,，MSCI中國指數(shù)目前的市盈率略低于10倍,，顯示存在上行空間潛力。不過,，地緣政治不確定性和即將到來的美國大選等外部因素增添了變數(shù),。近期貨幣政策的全面效應(yīng)尚需時日才能顯現(xiàn)。

與先前的政策輪次,，比如5月17日的政策包相比，近期政策在側(cè)重點和預(yù)期成效時間線上有所不同,。新政策更加側(cè)重股市,，相對基本面經(jīng)濟恢復，能更快在金融市場產(chǎn)生效應(yīng),。

中國近期的政策變化是否標志著市場的重大轉(zhuǎn)折,，還需觀察。政策與市場互動展現(xiàn)出關(guān)鍵時刻,，政治局釋放的正面信息需轉(zhuǎn)化為具體且及時的政策措施,。中國人民銀行的非常規(guī)操作，鼓勵金融機構(gòu)加碼股市,，體現(xiàn)出短期內(nèi)的政策傾向,，但也引起市場對長遠穩(wěn)定性的討論。

為了支撐經(jīng)濟復蘇,，財政政策需進一步發(fā)力,，特別是在提振風險偏好、促進就業(yè)和提升收入增長預(yù)期方面,。當前,，經(jīng)濟亟需更廣泛的刺激政策,，鼓勵在股市和實體經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)冒險。單靠貨幣政策不足以全面激活經(jīng)濟,，歷史經(jīng)驗如日本長期的零利率環(huán)境提醒我們這一點,。

市場對政策新動向的信心有多強韌？對沖基金的積極響應(yīng)凸顯了市場的敏感性,，但其立場可能隨信息流快速搖擺,。長期投資者在市場劇烈波動中保持警惕，政策的實際執(zhí)行與市場期待的契合度成為關(guān)鍵,。估值上,，MSCI中國指數(shù)雖略有回升，但仍處于較低水平,，預(yù)示著一定的增值潛力,，但外部因素如地緣政治和美國選舉等也構(gòu)成不可忽視的變量。

與以往政策相比,，最新一輪政策在策略和預(yù)期成果上呈現(xiàn)出差異,，更直接作用于股市，試圖以此為支點,，快速影響金融市場,。不過，要根本解決經(jīng)濟挑戰(zhàn),，還需輔以實體結(jié)構(gòu)性改革,，股市干預(yù)僅是開端。

(責任編輯：張蕾)

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