藥明系，大漲背后：券商看好評(píng)級(jí)加持

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2024-10-05 07:45:00 第一財(cái)經(jīng)

10月4日，港股市場(chǎng)中的藥明系股票表現(xiàn)搶眼,，藥明康德與藥明生物股價(jià)分別攀升超過(guò)13%和12%。此番股價(jià)大漲與里昂證券的一份報(bào)告密切相關(guān),，報(bào)告中提到藥明可能出售其細(xì)胞和基因療法（CGT）業(yè)務(wù)的部分資產(chǎn),，這一潛在出售行為被視為對(duì)藥明基本面的積極推動(dòng)力。

就在前一天,，有媒體報(bào)導(dǎo)指出,，藥明康德正考慮將其位于美國(guó)費(fèi)城,、負(fù)責(zé)CGT生產(chǎn)的CTDMO藥明生基的四個(gè)基地出售,，而藥明生物則在評(píng)估歐洲生產(chǎn)基地的潛在買家興趣，這些基地位于德國(guó)和愛爾蘭,。對(duì)此,，藥明生物方面回應(yīng)稱，正在進(jìn)行的是常規(guī)性評(píng)估,，尚未有最終決定,，并明確表示此舉與美國(guó)《生物安全法案》無(wú)關(guān)。藥明康德也在聲明中強(qiáng)調(diào),，任何決策都將優(yōu)先考慮員工及患者的需求,。

里昂證券分析指出，鑒于CGT業(yè)務(wù)對(duì)美國(guó)《生物安全法案》的高度敏感性及近年來(lái)增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期,，出售這部分業(yè)務(wù)對(duì)藥明而言是一個(gè)正面動(dòng)作,。目前，《生物安全法案》正待美國(guó)參議院審批,，其一旦生效,，可能限制美國(guó)生物制藥公司與中國(guó)特定企業(yè)的合作，藥明系或?qū)⑹艿讲?，?duì)整個(gè)生物制藥行業(yè)產(chǎn)生重大影響,，特別是那些依賴中國(guó)外包服務(wù)的制藥商。

Global Data近期報(bào)告預(yù)測(cè),，該法案可能波及約120種美國(guó)藥物的研發(fā)進(jìn)程,，其中多數(shù)仍處于臨床試驗(yàn)或更早的研發(fā)階段。一位美國(guó)生物醫(yī)藥投資界人士向媒體表示,，藥明出售海外資產(chǎn)的動(dòng)作,，鑒于其在美國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模，將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生廣泛影響,，可能成為一筆重大的交易,。

回顧2020年，藥明生基曾擴(kuò)大了美國(guó)費(fèi)城CGT生產(chǎn)基地的高端測(cè)試服務(wù)規(guī)模,，但藥明康德2022年上半年業(yè)績(jī)顯示,，其高端治療CTDMO業(yè)務(wù)收入下滑近20%，原因涉及項(xiàng)目放量初期,、客戶項(xiàng)目延期或取消,，以及美國(guó)擬議法案導(dǎo)致的新訂單減少,。藥明生物同期財(cái)報(bào)也反映出毛利率下降的問(wèn)題，部分歸因于北美新基地的產(chǎn)能爬坡階段,。

值得注意的是,，藥明生物今年暫停了在美國(guó)馬薩諸塞州一個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，但其位于新澤西州的生物藥生產(chǎn)基地已投入運(yùn)營(yíng),，成為其在北美的首座GMP工廠,。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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