10年期美債收益率重返4%大關(guān) 市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息步伐

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2024-10-10 07:58:00 財(cái)聯(lián)社

本周一,，美國國債市場(chǎng)經(jīng)歷顯著下滑,，10年期美國國債收益率攀升至4%以上,，達(dá)到8月以來的峰值,。這一變化主要受到上周五公布的優(yōu)于預(yù)期的美國就業(yè)數(shù)據(jù)影響,，該數(shù)據(jù)促使市場(chǎng)重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策的走向,。各期限美債收益率均呈現(xiàn)上升趨勢(shì),，其中,，2年期至30年期美債收益率分別上漲至4.006%至4.308%不等,。

市場(chǎng)分析師指出,，強(qiáng)于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告降低了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月會(huì)議中大幅降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，這一可能性已近乎消失,。根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具,，目前市場(chǎng)認(rèn)為下個(gè)月會(huì)議降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)87%，而維持利率不變的概率約為13%,。與一周前相比,，連續(xù)兩次大幅降息的預(yù)測(cè)概率已大幅下降。

利率市場(chǎng)的預(yù)期經(jīng)歷了劇烈調(diào)整,，9月強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)不僅減少了50個(gè)基點(diǎn)降息的可能性,，還推高了10年期國債收益率。道明證券的Gennadiy Goldberg強(qiáng)調(diào),，市場(chǎng)討論焦點(diǎn)迅速從降息50個(gè)基點(diǎn)轉(zhuǎn)向11月可能不會(huì)降息,，這主要基于就業(yè)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn),。

此外，期貨市場(chǎng)頭寸數(shù)據(jù)顯示,，與SOFR掛鉤的合約大幅減少,，反映多頭立場(chǎng)減弱，期權(quán)市場(chǎng)則出現(xiàn)了針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年僅再降息25個(gè)基點(diǎn)的大量“鷹派”對(duì)沖操作,。高盛策略師指出,，雖然他們?cè)绢A(yù)期收益率會(huì)上升，但9月就業(yè)報(bào)告的強(qiáng)度可能加速了這一過程,，市場(chǎng)重燃對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策限制及降息幅度的討論,。

Glenmede投資策略副總裁Michael Reynolds認(rèn)為，10年期美債收益率正嘗試確定美聯(lián)儲(chǔ)最終的利率定位,，市場(chǎng)中存在多種相互沖突的趨勢(shì),，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性對(duì)之前悲觀情緒的緩解，以及經(jīng)濟(jì)整體的彈性,，這些都影響著美聯(lián)儲(chǔ)的決策空間及其中性利率水平,。他提到，軟著陸是當(dāng)前的基本預(yù)測(cè)情景,，隨著降息預(yù)期的下調(diào),，股票投資者正重新評(píng)估股票的合理價(jià)值。

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