解讀央行5000億元“互換便利”落地資本市場迎來強心劑

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2024-10-10 17:41:00 光明網(wǎng)

中國人民銀行發(fā)布公告稱,，已創(chuàng)設(shè)首期規(guī)模達5000億元的“證券,、基金,、保險公司互換便利”。該措施旨在支持符合條件的金融機構(gòu),，以包括債券,、股票交易所交易基金(ETF)及滬深300指數(shù)成分股在內(nèi)的資產(chǎn)作為抵押，從央行換取國債與央行票據(jù)等高流動性資產(chǎn),。此番操作不僅初期規(guī)模龐大,，還預(yù)留了根據(jù)情況進一步擴大的可能性，并已開始接納相關(guān)機構(gòu)的申請,。

此舉標(biāo)志中國首個專為資本市場設(shè)計的貨幣政策工具正式啟用,，凸顯了政策層面對于資本市場發(fā)展的支持力度。民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出,，該創(chuàng)新工具的快速推出,，要求高度的政策協(xié)調(diào)和工作效率，展現(xiàn)了對資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性的強化努力,。

市場分析認為,，這一長期制度性安排響應(yīng)了二十屆三中全會關(guān)于構(gòu)建資本市場穩(wěn)定性長效機制的方針，對維護資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義,。更重要的是,，它預(yù)計將為資本市場直接注入數(shù)千億級別的新增資金，首批5000億元明確指定用于股票市場投資,，顯著增強了市場的資金供給,。

接近央行的消息人士透露，互換便利的期限靈活性高,，最長可達一年并可申請延期,，未來抵押品的范疇也可能根據(jù)實際情況擴大，預(yù)示著該工具在實際應(yīng)用中的廣闊前景及其對市場靈活支持的能力,。

針對市場對流動性的擔(dān)憂,，專家強調(diào)，互換便利機制并不直接增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量,，亦非量化寬松政策的體現(xiàn),。其核心作用在于幫助非銀行金融機構(gòu)提升資產(chǎn)流動性，通過置換為如國債和央票等更易在市場上交易的資產(chǎn),，從而增強這些機構(gòu)的融資能力,。

溫彬還援引國際經(jīng)驗，指出美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)在次貸危機期間實施的定期證券借貸便利(TSLF),，在促進金融市場快速穩(wěn)定方面成效顯著,，盡管同樣未直接擴大基礎(chǔ)貨幣發(fā)行，卻顯示出類似政策工具在應(yīng)對金融市場挑戰(zhàn)時的積極作用,。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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