解讀央行5000億元“互換便利”落地資本市場迎來強心劑

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2024-10-10 17:41:00 光明網

中國人民銀行發(fā)布公告稱，已創(chuàng)設首期規(guī)模達5000億元的“證券,、基金,、保險公司互換便利”。該措施旨在支持符合條件的金融機構,，以包括債券,、股票交易所交易基金(ETF)及滬深300指數成分股在內的資產作為抵押，從央行換取國債與央行票據等高流動性資產,。此番操作不僅初期規(guī)模龐大,，還預留了根據情況進一步擴大的可能性，并已開始接納相關機構的申請,。

此舉標志中國首個專為資本市場設計的貨幣政策工具正式啟用,，凸顯了政策層面對于資本市場發(fā)展的支持力度。民生銀行首席經濟學家溫彬指出，該創(chuàng)新工具的快速推出,，要求高度的政策協(xié)調和工作效率,，展現了對資本市場內在穩(wěn)定性的強化努力。

市場分析認為,，這一長期制度性安排響應了二十屆三中全會關于構建資本市場穩(wěn)定性長效機制的方針,，對維護資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。更重要的是,，它預計將為資本市場直接注入數千億級別的新增資金,，首批5000億元明確指定用于股票市場投資，顯著增強了市場的資金供給,。

接近央行的消息人士透露,，互換便利的期限靈活性高，最長可達一年并可申請延期,，未來抵押品的范疇也可能根據實際情況擴大,，預示著該工具在實際應用中的廣闊前景及其對市場靈活支持的能力。

針對市場對流動性的擔憂,，專家強調,，互換便利機制并不直接增加基礎貨幣供應量，亦非量化寬松政策的體現,。其核心作用在于幫助非銀行金融機構提升資產流動性,，通過置換為如國債和央票等更易在市場上交易的資產，從而增強這些機構的融資能力,。

溫彬還援引國際經驗,，指出美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)在次貸危機期間實施的定期證券借貸便利(TSLF)，在促進金融市場快速穩(wěn)定方面成效顯著,，盡管同樣未直接擴大基礎貨幣發(fā)行,，卻顯示出類似政策工具在應對金融市場挑戰(zhàn)時的積極作用。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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