創(chuàng)投行業(yè)長久以來面臨的“募投管退”難題正逐漸得到緩解,，為A股上市公司的風(fēng)險投資活動開辟了新的機(jī)遇。Wind的數(shù)據(jù)顯示,，本年度第三季度,，涉及“投資機(jī)構(gòu)+基金”的公告數(shù)量達(dá)到了24則，相比去年同期略有上揚(yáng),。自9月初至今,，已有56家A股企業(yè)公開了其產(chǎn)業(yè)投資基金或并購基金的最新動態(tài)，顯示出這一領(lǐng)域的復(fù)蘇趨勢,。

近期,，一位來自長三角地區(qū)的中型私募股權(quán)機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人向《經(jīng)濟(jì)參考報》透露，隨著創(chuàng)投政策的密集出臺和并購重組政策的優(yōu)化,，預(yù)計上市公司在風(fēng)險投資領(lǐng)域的活躍度將迎來顯著提升,。并購基金將成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)重要的退出途徑，他們正與多家上市公司攜手,，共同組建并購基金,，以抓住當(dāng)前的政策紅利期。

面對2023年國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)波動和市場監(jiān)管環(huán)境變化,，國內(nèi)VC/PE市場經(jīng)歷了挑戰(zhàn),，整個“募投管退”流程遭遇瓶頸，引得廣泛關(guān)注,。投中數(shù)據(jù)揭示,，當(dāng)年新成立基金總數(shù)雖略有下滑，但投資規(guī)模卻有所增長,，而IPO背后的VC/PE滲透率則有所下降,，退出回報率亦呈現(xiàn)輕微下跌態(tài)勢，不過境外IPO占比有所上升,。

為了應(yīng)對這些挑戰(zhàn),，國家及時推出了一系列政策措施，旨在促進(jìn)資本市場健康發(fā)展,，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)投資對科技創(chuàng)新的支持能力,。這些措施涵蓋了從資金募集、投資管理到退出機(jī)制的全過程,，包括引導(dǎo)長期資金流向創(chuàng)業(yè)投資,、拓寬基金退出渠道,、優(yōu)化稅收政策等,，為股權(quán)投資市場注入了強(qiáng)心劑,。

證監(jiān)會及其他相關(guān)部門也在積極推動相關(guān)改革，比如建立針對“硬科技”企業(yè)的融資和并購快速通道,，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策,，以及開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實(shí)物分配股票試點(diǎn)等，這些舉措均為市場帶來了實(shí)質(zhì)性的利好,。

地方層面,，上海、廣東等地積極響應(yīng),，出臺了多項政策以促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資的高質(zhì)量發(fā)展,，如優(yōu)化政府引導(dǎo)基金考核機(jī)制、完善國有資本考核方式,、推動科技創(chuàng)新投資基金的退出機(jī)制等,，為風(fēng)險投資創(chuàng)造了更為寬松和有利的環(huán)境。

在此背景下,，眾多上市公司尤其是行業(yè)龍頭,，正持續(xù)加碼風(fēng)險投資，通過參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金,，不僅圍繞自身業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略投資,，同時也尋找財務(wù)回報與戰(zhàn)略協(xié)同的雙重效益。例如,，天合光能,、復(fù)星醫(yī)藥和寧德時代等公司，近期均有大手筆投資動作,，聚焦于綠色能源,、生物醫(yī)藥、新能源制造等前沿領(lǐng)域,，展現(xiàn)了企業(yè)風(fēng)險投資（CVC）的活躍態(tài)勢和對技術(shù)創(chuàng)新的重視,。

隨著政策的逐步落地和市場環(huán)境的改善，上市公司的風(fēng)險投資活動預(yù)計將更加頻繁,，為企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級提供了新的動力,。