促發(fā)展保民生 化債長(zhǎng)效機(jī)制將建立

財(cái)政部宣布擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù),，這是近年來(lái)支持化債力度最大的一項(xiàng)措施,。此舉有助于減輕部分融資平臺(tái)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，為其提供轉(zhuǎn)型的時(shí)間窗口,，也有利于地方騰出更多精力和財(cái)力空間來(lái)促發(fā)展,、保民生,。促發(fā)展保民生 化債長(zhǎng)效機(jī)制將建立！

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安介紹,，為緩解地方政府的化債壓力,，除每年繼續(xù)在新增專(zhuān)項(xiàng)債限額中專(zhuān)門(mén)安排一定規(guī)模的債券用于支持化解存量政府投資項(xiàng)目債務(wù)外，還計(jì)劃一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù),，進(jìn)一步支持地方化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。

今年以來(lái)，各地陸續(xù)發(fā)行了一種特殊的新增專(zhuān)項(xiàng)債,，這類(lèi)債券未披露項(xiàng)目實(shí)施方案,、財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告和法律意見(jiàn)書(shū)，也未披露募投項(xiàng)目具體投向,，市場(chǎng)人士將其稱(chēng)為“特殊新增專(zhuān)項(xiàng)債”,。據(jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計(jì)，截至10月12日,，“特殊新增專(zhuān)項(xiàng)債”已發(fā)行約8210億元,。相較于用于償還存量債務(wù)的特殊再融資債，這種債券利用的是各地每年新增債務(wù)限額,，不占用存量債務(wù)限額,，可以進(jìn)一步增加地方存量隱性債務(wù)化解空間。

分析人士認(rèn)為,，此次財(cái)政部宣布較大規(guī)模增加債務(wù)額度支持地方化解隱性債務(wù)具有較大想象空間,。預(yù)計(jì)本次新增加債務(wù)限額規(guī)模可能超過(guò)前一輪特殊再融資債規(guī)模,，并以調(diào)增專(zhuān)項(xiàng)債限額為主,。這次化債政策表明了防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)定態(tài)度，既有實(shí)質(zhì)性的流動(dòng)性支持,，也向市場(chǎng)展現(xiàn)了較為豐富的化債工具和可期的財(cái)政支持空間,。

加力支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將有效緩解地方政府及城投企業(yè)短期償債壓力，有利于地方騰出更多精力和財(cái)力空間來(lái)促發(fā)展,、保民生,。從對(duì)城投公司的影響來(lái)看,，發(fā)行中長(zhǎng)期地方政府債券進(jìn)行債務(wù)置換，可以?xún)?yōu)化地方政府和城投公司的債務(wù)期限結(jié)構(gòu),，緩解短期集中償付壓力,。當(dāng)前地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)核心在于流動(dòng)性問(wèn)題，通過(guò)發(fā)行地方政府債券置換地方存量隱性債務(wù),，有助于緩解地方政府及城投企業(yè)短期償債壓力,，特別是階段性緩釋部分區(qū)域的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，提振市場(chǎng)信心,。

一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù),，有助于地方隱性債務(wù)一次性、大規(guī)模顯性化,，有望在較大程度上幫助地方隱性債務(wù)拉長(zhǎng)期限,、降低成本。置換為地方政府債務(wù)后,，可以通過(guò)再融資債實(shí)現(xiàn)本金持續(xù)滾動(dòng),，減輕地方化債壓力。當(dāng)前地方財(cái)政收入端面臨一般公共預(yù)算收入增速不及預(yù)期,、土地出讓金下滑明顯的困難,，而地方剛性支出不減。在此背景下,，以利率較低的地方政府債券置換高成本的地方隱性債務(wù),，有助于減輕地方政府付息壓力，使地方政府騰挪更多的資源發(fā)展經(jīng)濟(jì),，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)財(cái)政正向循環(huán),。

財(cái)政部將會(huì)同相關(guān)部門(mén)進(jìn)一步壓實(shí)地方化債主體責(zé)任，指導(dǎo)地方穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和推動(dòng)融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型,。同時(shí),，對(duì)違法違規(guī)舉債問(wèn)題嚴(yán)肅查處問(wèn)責(zé)并限時(shí)整改，發(fā)現(xiàn)一起,、查處一起,、問(wèn)責(zé)一起，堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),。隱性債務(wù)加速置換,，可減輕部分轉(zhuǎn)型中的融資平臺(tái)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，為其提供轉(zhuǎn)型的時(shí)間窗口,。中長(zhǎng)期來(lái)看,，融資平臺(tái)需積極謀求產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)型，結(jié)合運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化業(yè)務(wù)、培育優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)等舉措,，提升自身“造血”能力,，在相對(duì)健康的債務(wù)增長(zhǎng)率下，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,，形成良性循環(huán),。

在遏制新增隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面,，建議將地方隱性債務(wù)納入管理體系,，建立統(tǒng)一的地方隱性債務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑，加強(qiáng)隱性債務(wù)統(tǒng)計(jì)及信息披露,，逐步以顯性債務(wù)置換隱性債務(wù)存量,。建立健全地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，包括建立科學(xué)合理的指標(biāo)監(jiān)測(cè)體系,，進(jìn)行多閾值分階段監(jiān)測(cè)等,，當(dāng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)觸及較低警戒線時(shí)采取審慎監(jiān)管策略，而當(dāng)觸及較高警戒線時(shí)則應(yīng)由中央政府監(jiān)管處理債務(wù)問(wèn)題,，并對(duì)地方進(jìn)行問(wèn)責(zé),。