今年前三季度,，山西汾酒的盈利已經(jīng)超過了去年全年水平,。10月30日晚，山西汾酒發(fā)布的2024年三季報顯示,，1月至9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入313.58億元,，同比增長17.25%,，歸母凈利潤113.5億元,，同比增長20.34%,。相比之下,，2023年全年營收和凈利潤分別為319.28億元、104.38億元,。

對于白酒企業(yè)來說，經(jīng)營業(yè)績增長主要依賴于產(chǎn)銷量的增加。根據(jù)30日晚間披露的數(shù)據(jù)，今年前三季度，山西汾酒酒類產(chǎn)品銷售收入合計為312.52億元,，同比增長17.49%。公司將每升130元以上的產(chǎn)品劃分為中高價酒類,，將每升130元以下的產(chǎn)品劃分為其他酒類,。中高價酒類銷售收入為226.14億元,，同比增長14.26%,，其他酒類銷售收入為86.38億元,，同比增長26.87%。

市場拓展方面,，山西汾酒在省外重點市場取得較快增長，采取穩(wěn)健市場策略,，在客戶和終端培育較好的地區(qū)實現(xiàn)了較快增長，并持續(xù)加大對長江以南空白市場的拓展力度。分地區(qū)看，省內(nèi)銷售收入為119億元,，同比增長11.58%,；省外銷售收入為193.53億元，同比增長21.44%,。公司通過“汾享禮遇”等活動提高了品牌在省外的知名度和影響力,，中秋期間還開展了“與花與酒醉中秋”營銷活動，效果良好,。

今年山西汾酒發(fā)布了青花20和老白汾10新品,，推動了次高端與腰部產(chǎn)品的高質(zhì)量發(fā)展,。此外,，公司還成功推出了“高粱穗”注冊商標(biāo)紀(jì)念酒“汾酒1924”及青花汾酒×京劇藝術(shù)聯(lián)名文創(chuàng)產(chǎn)品等，滿足了消費者在不同場景下的多樣化需求,。銷售渠道方面,，電商平臺銷售收入達(dá)17.72億元,，同比增長35.64%,，代理銷售收入為293.01億元,，同比增長17.44%，直銷（含團購）銷售收入有所減少,，為1.79億元,，同比下降47.87%。

公司通過內(nèi)容營銷等方式講述品牌歷史和文化,，增強品牌內(nèi)涵,。利用大數(shù)據(jù)結(jié)合汾酒“數(shù)質(zhì)化”技術(shù)進(jìn)行精準(zhǔn)營銷,，提高廣告投放效果和轉(zhuǎn)化率,。舉辦新品發(fā)布會等活動增加品牌曝光度和互動性。9月20日,，2024汾酒供應(yīng)商大會召開,，促進(jìn)了與各供應(yīng)商間的溝通與合作，激發(fā)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與活力,，對提升汾酒品質(zhì)及產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展具有重要意義,。9月27日，“走進(jìn)汾酒第一車間——全國主流媒體走進(jìn)高粱基地”活動成功舉辦,，發(fā)布了汾酒釀造專用原糧綠色生產(chǎn)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，從源頭嚴(yán)格把控清香品質(zhì),。

國盛證券研報認(rèn)為,，近年山西汾酒增長核心抓手從“青花20+玻汾”進(jìn)展到“青花20+老白汾”。青花20從政商務(wù)場景流行逐步跨越至大眾場景增長,，有望持續(xù)搶占長江以南市場份額,。老白汾換代升級重塑渠道利潤，巴拿馬有望承接老白汾升級需求,，二者有望立足環(huán)山西市場穩(wěn)步放量,。青花30復(fù)興版以價為先，有序放量,，未來有望進(jìn)一步打開公司發(fā)展天花板,。公司在山西和環(huán)山西市場基本盤穩(wěn)固,，省外銷售額10億元級市場持續(xù)增加。2020年至2022年,，公司長江以南核心市場增速均超50%,，2023年增速超30%。在品牌勢能和渠道利潤加持下,，未來公司在長三角和珠三角區(qū)域有望進(jìn)一步突破,。

浙商證券則認(rèn)為，白酒行業(yè)仍然存在結(jié)構(gòu)性機會,。次高端價格帶品牌競爭格局較為分散,，全國性品牌和強勢區(qū)域品牌具備各自競爭優(yōu)勢。汾酒的青花系列品牌,，在汾酒的品牌勢能和清香型香型差異化上具備獨特優(yōu)勢,。此外，光瓶酒仍在擴容,，足以容納百億級全國大單品的誕生,，玻汾作為全國光瓶酒大單品仍有增長空間。