華龍證券：給予比亞迪買入評級看好高端化與全球化進程

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2024-11-04 09:03:02 雪球

華龍證券股份有限公司的楊陽和李浩洋近期對比亞迪進行了研究，并發(fā)布了研究報告,，給予比亞迪買入評級,，當前股價為290.31元。華龍證券：給予比亞迪買入評級！

比亞迪發(fā)布2024年三季報顯示,，前三季度公司實現營收5022.51億元,，同比增長18.94%，歸母凈利潤252.38億元,，同比增長18.12%,，扣非歸母凈利潤231.92億元，同比增長19.86%,。第三季度,，比亞迪營收環(huán)比增長14.16%，汽車銷量同比增加37.73%,，環(huán)比增加15.02%,。單車收入達到13.95萬元/輛，同比下降9.6%,，環(huán)比上升3.2%,。單車營收下降主要是因為榮耀版車型推出后均價降低，而環(huán)比增長則得益于高端車型如DM-i5.0換代車型的推出,。預計第四季度隨著技術平臺換代完成以及騰勢和方程豹等高端品牌新車銷售放量,，單車營收將進一步提升。

在2024年第三季度,，比亞迪實現歸母凈利潤116.07億元,，同比增長11.47%，環(huán)比增長28.08%,。毛利率為21.89%,，同比略降但環(huán)比提高3.2個百分點。期間費用率為14.41%,，銷售,、管理、研發(fā)和財務費用率均有不同程度變化,，其中銷售費用率同環(huán)比提升明顯,，可能與新車密集上市及渠道擴張有關。排除比亞迪電子影響后,，單車歸母凈利潤為0.93萬元,，環(huán)比增長8.77%，年內連續(xù)兩個季度實現盈利水平提升,。

公司在高端化和全球化方面持續(xù)發(fā)力,。騰勢Z9預計將在第四季度廣州車展正式上市，同時還有多款高端車型計劃在年底前發(fā)布,。在全球市場布局上，比亞迪已在歐洲、中亞,、非洲和南美等多個區(qū)域推出新車,，且巴西、土耳其和匈牙利等地工廠有望逐步落地,。這些舉措將推動公司盈利能力與銷量雙升,。

根據預測，比亞迪2024-2026年的歸母凈利潤分別為398.96億元,、504.57億元和579.55億元,。當前股價對應的市盈率分別為21.2倍、16.7倍和14.6倍,，低于可比公司平均值,。鑒于其全球新能源汽車龍頭地位及規(guī)模效應優(yōu)勢，維持“買入”評級,。

光大證券倪昱婧團隊對該股的研究較為深入,，近三年預測準確度均值高達87.8%，其預測2024年度歸屬凈利潤為393.9億元,，對應市盈率為21.44倍,。最近90天內共有41家機構給出評級，其中34家建議買入,，7家建議增持,；過去90天內機構目標均價為335.96元。華龍證券：給予比亞迪買入評級,！

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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