華龍證券：給予比亞迪買入評(píng)級(jí) 看好高端化與全球化進(jìn)程

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2024-11-04 09:03:02 雪球

華龍證券股份有限公司的楊陽和李浩洋近期對(duì)比亞迪進(jìn)行了研究,，并發(fā)布了研究報(bào)告,，給予比亞迪買入評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為290.31元。華龍證券：給予比亞迪買入評(píng)級(jí),！

比亞迪發(fā)布2024年三季報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收5022.51億元,，同比增長18.94%,，歸母凈利潤252.38億元，同比增長18.12%,，扣非歸母凈利潤231.92億元,，同比增長19.86%。第三季度,，比亞迪營收環(huán)比增長14.16%,，汽車銷量同比增加37.73%，環(huán)比增加15.02%,。單車收入達(dá)到13.95萬元/輛,，同比下降9.6%，環(huán)比上升3.2%,。單車營收下降主要是因?yàn)闃s耀版車型推出后均價(jià)降低,，而環(huán)比增長則得益于高端車型如DM-i5.0換代車型的推出。預(yù)計(jì)第四季度隨著技術(shù)平臺(tái)換代完成以及騰勢和方程豹等高端品牌新車銷售放量,，單車營收將進(jìn)一步提升,。

在2024年第三季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤116.07億元,，同比增長11.47%,，環(huán)比增長28.08%。毛利率為21.89%,，同比略降但環(huán)比提高3.2個(gè)百分點(diǎn),。期間費(fèi)用率為14.41%，銷售,、管理,、研發(fā)和財(cái)務(wù)費(fèi)用率均有不同程度變化，其中銷售費(fèi)用率同環(huán)比提升明顯,，可能與新車密集上市及渠道擴(kuò)張有關(guān),。排除比亞迪電子影響后，單車歸母凈利潤為0.93萬元,，環(huán)比增長8.77%,，年內(nèi)連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利水平提升。

公司在高端化和全球化方面持續(xù)發(fā)力,。騰勢Z9預(yù)計(jì)將在第四季度廣州車展正式上市,，同時(shí)還有多款高端車型計(jì)劃在年底前發(fā)布。在全球市場布局上，比亞迪已在歐洲,、中亞,、非洲和南美等多個(gè)區(qū)域推出新車，且巴西,、土耳其和匈牙利等地工廠有望逐步落地,。這些舉措將推動(dòng)公司盈利能力與銷量雙升。

根據(jù)預(yù)測,，比亞迪2024-2026年的歸母凈利潤分別為398.96億元,、504.57億元和579.55億元。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率分別為21.2倍,、16.7倍和14.6倍,，低于可比公司平均值。鑒于其全球新能源汽車龍頭地位及規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢,，維持“買入”評(píng)級(jí),。

光大證券倪昱婧團(tuán)隊(duì)對(duì)該股的研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達(dá)87.8%,，其預(yù)測2024年度歸屬凈利潤為393.9億元,，對(duì)應(yīng)市盈率為21.44倍。最近90天內(nèi)共有41家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí),，其中34家建議買入,，7家建議增持,；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為335.96元,。華龍證券：給予比亞迪買入評(píng)級(jí)！

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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