美大選將如何影響美聯(lián)儲(chǔ)下一步走向

本周,，在進(jìn)入大選和美聯(lián)儲(chǔ)議息“超級(jí)周”的首個(gè)交易日，美股,、美元和美債收益率紛紛回落,。

在美東時(shí)間11月5日投票前的準(zhǔn)備階段，股債匯不同市場(chǎng)的交易員保持觀望,。一系列民調(diào)顯示,，共和黨總統(tǒng)候選人特朗普和民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯之間的差距仍然很小。各大類跨資產(chǎn)領(lǐng)域的交易員已進(jìn)入了大選日前的最后備戰(zhàn)模式之中,。投票結(jié)果也不排除可能會(huì)引起爭(zhēng)議,，甚至最終將計(jì)票工作拖上數(shù)周甚至數(shù)月，這意味著市場(chǎng)波動(dòng)性勢(shì)必可能攀升,。

除了市場(chǎng)影響,，機(jī)構(gòu)也已開(kāi)始關(guān)注大選結(jié)果。此外,，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的第二屆任期將于2026年年中到期,，而特朗普和哈里斯此前都曾表示不支持鮑威爾連任，因而市場(chǎng)也開(kāi)始討論誰(shuí)可能接替鮑威爾,。

或影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景

瑞士百達(dá)財(cái)富管理美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家崔曉此前曾對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，兩位候選人的政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有很不一樣的結(jié)果，基于此,，大選結(jié)果會(huì)在很大程度上影響美聯(lián)儲(chǔ)2025年的貨幣政策前景,。

她對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，無(wú)論誰(shuí)當(dāng)選,，都會(huì)進(jìn)行財(cái)政赤字?jǐn)U張,，但擴(kuò)張的方法不盡相同，而且特朗普擴(kuò)張的程度可能會(huì)更大一些,。在個(gè)稅政策方面,，哈里斯和特朗普一樣，都是希望延長(zhǎng)該政策的,，也會(huì)因此繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政赤字,。但如果特朗普當(dāng)選，美國(guó)參議院,、眾議院都為共和黨占多數(shù)的可能性比哈里斯當(dāng)選的情況下要高,。基于此,，如果特朗普當(dāng)選,，他的很多財(cái)政政策在法律上都很容易通過(guò)。此外,，他于2017年提出的,、本來(lái)將于2025年到期的一些減稅政策，都會(huì)得到延續(xù),。

摩根大通資管的全球首席策略師凱利（David Kelly）本周也警告稱,，雖然美聯(lián)儲(chǔ)是獨(dú)立運(yùn)作的，但美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)對(duì)大選結(jié)果作出反應(yīng),，因?yàn)槭聭B(tài)發(fā)展可能會(huì)影響經(jīng)濟(jì)走向,。他認(rèn)為，即使選舉結(jié)果尚未公布,，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎肯定會(huì)在11月7日的議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn),。但如果特朗普贏得大選，美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在12月暫停其寬松周期,，因?yàn)樘乩势盏臄U(kuò)張性財(cái)政政策計(jì)劃將推高通脹,，阻止利率下降。

誰(shuí)可能接替鮑威爾

不論新任總統(tǒng)態(tài)度如何,，按照美聯(lián)儲(chǔ)慣例,，鮑威爾也很難再連任。在前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘結(jié)束長(zhǎng)達(dá)19年的任期后,，為隨后爆發(fā)的次貸危機(jī)承擔(dān)部分責(zé)任,。在那之后,，美聯(lián)儲(chǔ)就有了一條不成文的規(guī)定，即美聯(lián)儲(chǔ)主席只能連任兩屆,。

因此,，市場(chǎng)近期已早早開(kāi)始討論，誰(shuí)可能接替鮑威爾,。一些美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士認(rèn)為,，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根（Lorie Logan）履歷獨(dú)特，有望在后鮑威爾時(shí)代獲得更大影響力,。研究公司宏觀政策視角（MacroPolicy Perspectives）的創(chuàng)始人,、前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員科羅納多（Julia Coronado）認(rèn)為，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根（Lorie Logan）是一個(gè)非常值得關(guān)注的人,。

洛根在戴維森學(xué)院獲得政治學(xué)學(xué)士學(xué)位,，并在哥倫比亞大學(xué)獲得公共管理碩士學(xué)位后，于1999年加入紐約聯(lián)儲(chǔ),。紐約聯(lián)儲(chǔ)承擔(dān)著許多關(guān)鍵職責(zé),，其中之一就是跟蹤和了解金融市場(chǎng)的發(fā)展。她所在的紐約聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)部還必須監(jiān)測(cè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性,，并診斷結(jié)構(gòu)性漏洞,。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)也是聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）在交易臺(tái)上執(zhí)行資產(chǎn)負(fù)債表決定和利率政策立場(chǎng)的地方,。2022年5月,，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)原主席卡普蘭（Robert Kaplan）因交易丑聞辭職后，洛根被任命為新任達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席,。

洛根參與的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)影響的最大事件,，可能是今年稍早時(shí)，她曾參與指導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)放慢縮表步伐,，而這一行為讓一些美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士猜測(cè),，她未來(lái)可能會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)任更高職位。

但也有市場(chǎng)人士認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒（Christopher Waller）這樣聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部經(jīng)驗(yàn)更豐富的人接任美聯(lián)儲(chǔ)主席或者白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席,、前美聯(lián)儲(chǔ)副主席布雷納德（Lael Brainard）都有擔(dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的可能性。在拜登此前決定是否提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí),，布雷納德就是他最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。在本次選舉中，布雷納德也一直被視為哈里斯?jié)撛诘呢?cái)長(zhǎng)或美聯(lián)儲(chǔ)主席人選,。