美大選將如何影響美聯(lián)儲下一步走向

本周,，在進入大選和美聯(lián)儲議息“超級周”的首個交易日,，美股、美元和美債收益率紛紛回落,。

在美東時間11月5日投票前的準備階段,，股債匯不同市場的交易員保持觀望。一系列民調顯示,，共和黨總統(tǒng)候選人特朗普和民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯之間的差距仍然很小,。各大類跨資產(chǎn)領域的交易員已進入了大選日前的最后備戰(zhàn)模式之中。投票結果也不排除可能會引起爭議,，甚至最終將計票工作拖上數(shù)周甚至數(shù)月,，這意味著市場波動性勢必可能攀升。

除了市場影響,，機構也已開始關注大選結果,。此外，美聯(lián)儲主席鮑威爾的第二屆任期將于2026年年中到期,，而特朗普和哈里斯此前都曾表示不支持鮑威爾連任，因而市場也開始討論誰可能接替鮑威爾,。

或影響美聯(lián)儲貨幣政策前景

瑞士百達財富管理美國高級經(jīng)濟學家崔曉此前曾對第一財經(jīng)記者表示,，兩位候選人的政策對美國經(jīng)濟會有很不一樣的結果，基于此,，大選結果會在很大程度上影響美聯(lián)儲2025年的貨幣政策前景,。

她對第一財經(jīng)分析稱，無論誰當選,，都會進行財政赤字擴張,，但擴張的方法不盡相同，而且特朗普擴張的程度可能會更大一些,。在個稅政策方面,，哈里斯和特朗普一樣，都是希望延長該政策的,，也會因此繼續(xù)擴大財政赤字,。但如果特朗普當選,，美國參議院、眾議院都為共和黨占多數(shù)的可能性比哈里斯當選的情況下要高,?；诖耍绻乩势债斶x,，他的很多財政政策在法律上都很容易通過,。此外，他于2017年提出的,、本來將于2025年到期的一些減稅政策,，都會得到延續(xù)。

摩根大通資管的全球首席策略師凱利（David Kelly）本周也警告稱,，雖然美聯(lián)儲是獨立運作的,，但美聯(lián)儲仍會對大選結果作出反應，因為事態(tài)發(fā)展可能會影響經(jīng)濟走向,。他認為,，即使選舉結果尚未公布，美聯(lián)儲幾乎肯定會在11月7日的議息會議上降息25個基點,。但如果特朗普贏得大選,，美聯(lián)儲可能最早在12月暫停其寬松周期，因為特朗普的擴張性財政政策計劃將推高通脹,，阻止利率下降,。

誰可能接替鮑威爾

不論新任總統(tǒng)態(tài)度如何，按照美聯(lián)儲慣例,，鮑威爾也很難再連任,。在前美聯(lián)儲主席格林斯潘結束長達19年的任期后，為隨后爆發(fā)的次貸危機承擔部分責任,。在那之后,，美聯(lián)儲就有了一條不成文的規(guī)定，即美聯(lián)儲主席只能連任兩屆,。

因此,，市場近期已早早開始討論，誰可能接替鮑威爾,。一些美聯(lián)儲觀察人士認為,，達拉斯聯(lián)儲主席洛根（Lorie Logan）履歷獨特，有望在后鮑威爾時代獲得更大影響力,。研究公司宏觀政策視角（MacroPolicy Perspectives）的創(chuàng)始人,、前美聯(lián)儲高級官員科羅納多（Julia Coronado）認為，達拉斯聯(lián)儲主席洛根（Lorie Logan）是一個非常值得關注的人,。

洛根在戴維森學院獲得政治學學士學位,，并在哥倫比亞大學獲得公共管理碩士學位后，于1999年加入紐約聯(lián)儲,。紐約聯(lián)儲承擔著許多關鍵職責,，其中之一就是跟蹤和了解金融市場的發(fā)展。她所在的紐約聯(lián)儲市場部還必須監(jiān)測金融市場的穩(wěn)定性,，并診斷結構性漏洞,。同時，該機構也是聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在交易臺上執(zhí)行資產(chǎn)負債表決定和利率政策立場的地方,。2022年5月,，達拉斯聯(lián)儲原主席卡普蘭（Robert Kaplan）因交易丑聞辭職后，洛根被任命為新任達拉斯聯(lián)儲主席,。

洛根參與的對美聯(lián)儲影響的最大事件,，可能是今年稍早時，她曾參與指導美聯(lián)儲放慢縮表步伐,，而這一行為讓一些美聯(lián)儲觀察人士猜測,，她未來可能會在美聯(lián)儲擔任更高職位。

但也有市場人士認為,，美聯(lián)儲理事沃勒（Christopher Waller）這樣聯(lián)儲內部經(jīng)驗更豐富的人接任美聯(lián)儲主席或者白宮國家經(jīng)濟委員會主席,、前美聯(lián)儲副主席布雷納德（Lael Brainard）都有擔任下一任美聯(lián)儲主席的可能性。在拜登此前決定是否提名鮑威爾連任美聯(lián)儲主席時,，布雷納德就是他最大的競爭對手,。在本次選舉中，布雷納德也一直被視為哈里斯?jié)撛诘呢旈L或美聯(lián)儲主席人選,。