近年來,，指數(shù)化投資因其獨(dú)特優(yōu)勢，在資本培育,、跨境投資及風(fēng)險管理方面發(fā)揮了重要作用,，成為投資者參與資本市場的重要選擇，為中國資本市場的穩(wěn)定發(fā)展注入了強(qiáng)勁動力,。數(shù)據(jù)顯示,，2024年股票型ETF規(guī)模相繼突破2萬億元和3萬億元大關(guān)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算,，截至2024年10月31日,，股票型ETF規(guī)模可能已超過主動權(quán)益基金規(guī)模,。

指數(shù)投資勢頭迅猛,，政策支持也為其進(jìn)一步發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)如何看待指數(shù)投資,？他們在ETF實(shí)踐中有哪些經(jīng)驗(yàn)和建議,？

回顧我國ETF市場發(fā)展歷程，境內(nèi)ETF規(guī)模達(dá)到第一個萬億元用時17年，第二個萬億元用時3年,，而突破3萬億元僅歷時9個月,。今年9月底，我國境內(nèi)ETF規(guī)模首次突破3萬億元,，相較最初的54億元增長了約628倍,，年均復(fù)合增速約33%。這得益于交易所通過提供ETF互聯(lián)互通便利等一系列舉措,，吸引了大量資金流入中國ETF市場,，促進(jìn)了中國ETF市場的加速成長。

例如,，上交所推出了境內(nèi)首批投資沙特市場的跨境ETF產(chǎn)品,，目前滬市掛牌的跨境ETF數(shù)量共75只，總規(guī)模超2500億元,，跟蹤標(biāo)的基本覆蓋全球主要市場寬基指數(shù),。瑞銀資產(chǎn)管理（上海）有限公司總經(jīng)理王詠輝表示，交易所在ETF等方面的創(chuàng)新是非常好的舉措,，尤其是實(shí)現(xiàn)ETF互聯(lián)互通后,，更多境外投資者會通過當(dāng)?shù)貟炫频腅TF進(jìn)一步投資中國市場，推動中國ETF的發(fā)展,。

ETF市場的發(fā)展對資金流入中國股市產(chǎn)生了顯著影響,。巴西證券期貨交易所國際業(yè)務(wù)發(fā)展和客戶關(guān)系部董事總經(jīng)理顧社稷表示，中國市場對巴西越來越重要,，期待通過國際合作如ETF互聯(lián)互通項(xiàng)目,，促進(jìn)巴西和中國市場的合作，增加跨境投資的便利性,，提高市場效率,。王詠輝建議，未來應(yīng)進(jìn)一步思考境內(nèi)外投資管道的作用,，比如在不同國家推廣滬市寬基ETF,，在當(dāng)?shù)貟炫茰械男袠I(yè)和主題ETF，利用互聯(lián)互通模式快速掛牌優(yōu)秀寬基ETF品種至國外,。

指數(shù)投資不僅限于ETF產(chǎn)品,，其衍生出來的ETF期權(quán)產(chǎn)品也受到投資者青睞。Flow Traders亞太區(qū)首席執(zhí)行官Fabian Rijlaarsdam表示,，從國際市場角度看,，ETF期權(quán)在提供流動性和風(fēng)險管理方面至關(guān)重要，并且在投資者的投資組合中發(fā)揮重要作用,。中國ETF期權(quán)市場發(fā)展態(tài)勢良好,，產(chǎn)品不斷豐富,，市場規(guī)模逐步擴(kuò)大，但還存在一些挑戰(zhàn),，如場內(nèi)場外發(fā)展不均衡,、投資者門檻較高限制市場活躍度等。Fabian Rijlaarsdam建議,，希望在中國本土也能使用ETF期權(quán)工具,。

無論是對ETF產(chǎn)品的期待，還是對相關(guān)衍生品市場完善的期許,，本質(zhì)上都是希望通過指數(shù)投資培育更多耐心資本,，推動資本市場健康發(fā)展和創(chuàng)新。這過程中,，投顧的專業(yè)優(yōu)勢不可或缺,，為投資者提供準(zhǔn)確的市場分析、合理的投資建議以及個性化的資產(chǎn)配置方案,，加速耐心資本的轉(zhuǎn)化。富達(dá)國際中國區(qū)董事總經(jīng)理黃小薏提到,，買方投顧已成為培育耐心資本的有效途徑,，但從賣方投顧向買方投顧轉(zhuǎn)型需要多方面因素共同驅(qū)動。

專業(yè)投顧服務(wù)的需求日益旺盛,，但投顧隊(duì)伍素質(zhì)參差不齊,，專業(yè)人才培養(yǎng)和儲備還需加強(qiáng)。華寶證券王莽表示,，基金投顧業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地試點(diǎn)至今,，投資理財(cái)市場環(huán)境發(fā)生了較大變化，部分國內(nèi)機(jī)構(gòu)開始探索以標(biāo)準(zhǔn)策略組合為核心的組合管理和顧問服務(wù)新模式,。貝萊德中國區(qū)負(fù)責(zé)人范華表示,，我國買方投顧市場尚處于起步階段，但監(jiān)管部門已出臺一系列費(fèi)率改革措施,，推動財(cái)富管理行業(yè)向買方投顧模式轉(zhuǎn)型,。相信未來隨著市場的成熟和投資者教育的普及，買方投顧模式有望成為中國市場的主流趨勢之一,。