今日早盤，美元指數(shù)因預(yù)期美國10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)等因素突破7月份以來高點(diǎn)105.47,，導(dǎo)致包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣貶值,。11月12日,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)下調(diào)141個(gè)基點(diǎn)至7.1927,，創(chuàng)2023年9月12日以來最低,。離岸人民幣一度跌超150個(gè)基點(diǎn)至7.2435,，接近7.25心理關(guān)口,；同時(shí)，美元兌日元,、加元和瑞郎也不同程度升值,，升幅約0.05%。

香港某中資機(jī)構(gòu)外匯研究員表示,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國即將公布的10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁,，降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息和經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期,，推高了看多美元的情緒。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出,，在特朗普勝選后,，外部擾動(dòng)成為人民幣匯率的最大風(fēng)險(xiǎn)因素。如果美元保持強(qiáng)勢(shì),，人民幣匯率可能繼續(xù)偏弱運(yùn)行,。未來需關(guān)注內(nèi)需相關(guān)的刺激政策能否持續(xù)以對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)。此外,，央行穩(wěn)匯率工具儲(chǔ)備充足,，有助于防止人民幣匯率大幅單邊波動(dòng)。

按照計(jì)劃,，美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日將公布10月份CPI和PPI數(shù)據(jù),。Bloomberg Economics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong等人預(yù)測(cè)，美國10月CPI和PPI將上升,，推高長期收益率，并在未來幾個(gè)月進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì),。預(yù)計(jì)失業(yè)率將繼續(xù)攀升,，到年底升至4.5%。

中金公司報(bào)告認(rèn)為,，上半年美元的強(qiáng)勢(shì)與降息預(yù)期延后和美元利率上行有關(guān),，第三季度美元走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下則是因?yàn)榻迪⒔灰字貑⒓疤紫⒔灰灼絺}。四季度至今美元指數(shù)再度反彈,，則是由于降息預(yù)期在強(qiáng)勁美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響下的回?cái)[,。東亞期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川認(rèn)為，近期中國發(fā)布的龐大發(fā)債計(jì)劃加快了市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊預(yù)期,，令人民幣承壓,，貶值趨勢(shì)或?qū)⒕S持。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析,，今年貨物貿(mào)易順差仍維持高位,，但服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大導(dǎo)致我國經(jīng)常賬戶順差較去年收窄。明年出口或面臨壓力,，且存在美國加征關(guān)稅的風(fēng)險(xiǎn),，疊加服務(wù)貿(mào)易逆差可能繼續(xù)擴(kuò)大，這一趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù),。預(yù)計(jì)資本外流壓力主要集中在權(quán)益市場(chǎng),，外資持續(xù)增持人民幣債券資產(chǎn)，后續(xù)證券賬戶的資本流動(dòng)波動(dòng)加劇,，從而增強(qiáng)人民幣匯率波動(dòng)性,。

央行最新數(shù)據(jù)顯示,，2024年10月，我國外匯儲(chǔ)備為32611億美元,，環(huán)比減少553億美元,。興業(yè)研究建議，結(jié)匯敞口需要把握美元匯率利率尚未顯著回落前的有限窗口期,。購匯與結(jié)匯敞口都需積極靈活進(jìn)行套保,，尤其需要注意大選落幕前的結(jié)匯窗口期。

中金公司分析師李劉陽等人認(rèn)為,，短期內(nèi)美國通脹可能因基數(shù)和高利率等原因進(jìn)一步回落,，但隨著利率下行和基數(shù)變化，通脹同比數(shù)或在明年晚些時(shí)候發(fā)生變化,，才可能導(dǎo)致美元下行周期結(jié)束,。明明認(rèn)為，若內(nèi)需相關(guān)刺激政策持續(xù)保持強(qiáng)度,，或能在一定程度上對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)人民幣匯率的影響,。中金公司認(rèn)為，本輪關(guān)稅加征對(duì)人民幣匯率的影響可能小于2018年,。若明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善,，跨境資金有望從金融項(xiàng)目流入，部分填補(bǔ)貨物貿(mào)易順差減少帶來的缺口,。央行的逆周期調(diào)節(jié)因子一直在發(fā)揮作用,，在人民幣持續(xù)貶值的情況下，可能會(huì)引發(fā)央行在離岸市場(chǎng)的干預(yù),，屆時(shí)離岸市場(chǎng)人民幣利率將顯著回升,。