分析師：原油價格可能跌跌不休油價前景悲觀(2)

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2024-11-18 14:38:08 網(wǎng)易

值得注意的是,，OPEC+只是一個相對松散的組織,，其內(nèi)部并不是鐵板一塊,。各國在執(zhí)行減產(chǎn)的力度上各不相同，缺乏管控力度,。根據(jù)國際能源署統(tǒng)計口徑來看,，從2023年12月至今，OPEC+的8國總體減產(chǎn)執(zhí)行率一直維持在95%至97%左右,。其中,，沙特的減產(chǎn)完成度一直很高，但伊拉克,、阿聯(lián)酋及哈薩克斯坦的減產(chǎn)執(zhí)行情況較不理想,。

面對油價下跌壓力，一旦OPEC+進(jìn)入增產(chǎn)周期,，成員國超產(chǎn)的概率和幅度都會加大,，對油價形成很大利空。此外,，美國,、加拿大,、圭亞那和巴西等OPEC聯(lián)盟以外的主要產(chǎn)油國也計劃增加供應(yīng)，加劇了油價壓力,。目前OPEC產(chǎn)量所占的市場份額均已降至50%以下,。因此，從中長期來看,，即使目前增產(chǎn)延期,，油價仍會受到明顯的利空影響。

花旗銀行能源策略師Martoccia Francesco表示,，市場共識是明年將出現(xiàn)大量石油庫存增加,。即使OPEC+不取消減產(chǎn)，未來的油價仍然看起來要崩潰,?；ㄆ旆治鰩燁A(yù)計，明年布倫特原油價格平均為每桶60美元,。特朗普即將上任的政府進(jìn)一步助長了看跌前景,，他的回歸被一些人與潛在的貿(mào)易爭端聯(lián)系起來。Kloza表示,，如果貿(mào)易摩擦真的出現(xiàn),，油價可能比現(xiàn)在低出許多。

如今美國已成為世界上最大的石油生產(chǎn)國,。EIA數(shù)據(jù)顯示,，今年10月份，美國原油產(chǎn)量為1344.61萬桶/日,，較9月份上升24.11萬桶/日,。預(yù)計2024年第四季度,，美國原油產(chǎn)量將達(dá)到1346.9萬桶/日,，同比上升22.3萬桶/日；2025年,，產(chǎn)量為1353.19萬桶/日,，較2024年上升30.39萬桶/日。相比之下,，預(yù)計OPEC國家2025年產(chǎn)量為2718.21萬桶/日,，較2024年上升43.42萬桶/日。

Kpler首席石油分析師馬特·史密斯表示,，要使零售汽油價格大降,，原油需要降至每桶40美元以下。目前,，汽油零售價格處于每加侖3美元的最佳位置,，消費者不會感到壓力,，而且油價需要足夠高才能覆蓋美國的原油生產(chǎn)成本。東北證券研報顯示,，2024年第一季度,，西方石油、大陸能源以及EOG的平衡油價已分別逼近70美元/桶,、50美元/桶,、40美元/桶，美國頁巖油廠商全周期平衡油價的均值約為54美元/桶,。如果油價進(jìn)一步下跌,，勢必逼近廠商的成本線。

特朗普上一任總統(tǒng)期間,，布油價格在20-90美元/桶之間,，執(zhí)政期間平均油價58美元/桶。拋除2020年疫情影響,，大部分時間在60-70美元/桶左右,。特朗普上任后對原油需求的影響主要有兩個方向：貿(mào)易保護(hù)主義或沖擊亞洲地區(qū)的出口需求，并導(dǎo)致全球貿(mào)易量衰減,，不利于原油需求,；減稅或?qū)е旅绹斦嘧诌M(jìn)一步擴(kuò)大，招商引資或?qū)е峦顿Y增速回升,，企業(yè)對工業(yè)品原料進(jìn)行再補(bǔ)庫,。特朗普再次上臺后，全球?qū)υ偷目傂枨蟊貙⒂瓉硪粓龃笙磁啤?/p>

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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